證券時報網
臧曉松
2025-01-09 21:08
在市場跌宕起伏的2024年，百億級私募陣營重排座次。私募排排網統計數據顯示，2024年百億級私募平均收益超20%，正收益占比接近九成，主觀多頭策略平均收益顯著高于量化策略。在業(yè)內人士看來，在風格輪動節(jié)奏加快、中小盤股震蕩加劇的背景下，主觀多頭策略優(yōu)勢顯現。
站在2025年的起點，多家績優(yōu)百億級私募表示，隨著政策面、資金面和基本面積極信號的持續(xù)釋放，中國權益資產性價比不斷凸顯，尤其是服務型消費領域值得重點挖掘和布局。
百億級私募盈利比例近九成
數據顯示，2024年，有業(yè)績展示的335只百億級私募旗下產品平均收益為23.2%，其中299只產品實現正收益，占比為89.25%。
分策略來看，主觀多頭策略百億級私募表現相對亮眼。據統計，主觀多頭策略百億級私募旗下有業(yè)績展示的134只產品2024年平均收益為37.58%，其中124只產品實現正收益，占比為92.54%。而百億級量化私募旗下有業(yè)績展示的175只產品，2024年平均收益為12.81%，其中150只產品實現正收益，占比為85.71%。
數據還顯示，百億級私募旗下產品中的冠軍產品2024年收益高達74%，為主觀多頭策略私募基金，而表現最差的則為量化多頭策略私募基金，2024年回撤超13%。
對于2024年主觀多頭策略業(yè)績明顯領先于量化策略，滬上某私募研究員分析稱，原因有三個：首先，2024年上半年小微盤股遭遇調整，量化策略由于在小微盤股上持倉較為集中，因此在風格切換中業(yè)績明顯回調；其次，2024年以來市場分化行情愈演愈烈，前三季度交易活躍度相對低迷，主觀多頭策略私募憑借深度研究的優(yōu)勢，能夠把握階段性機會；最后，部分百億級私募去年配置美股的比例較高，一定程度上提振了旗下產品的業(yè)績。
績優(yōu)私募積極布局后市
站在2025年的起點，績優(yōu)私募如何看待后市？
聚鳴投資創(chuàng)始人劉曉龍表示，政策轉向之后，經濟本身出現較大風險的概率已經大幅降低，與此同時，2025年利率繼續(xù)下降是大概率事件，尤其是存量房貸利率或將進一步下行，權益市場表現值得期待。
景林資產總經理高云程認為，從中期角度看，中國政府通過適度寬松的貨幣政策和更加積極的財政政策為經濟“保駕護航”，中國企業(yè)盡管在國際化過程中會遇到各種挑戰(zhàn)，但是國際化的進程不會中斷。與此同時，一系列增量政策對資本市場意義重大，流動性問題基本解決。
私募排排網數據顯示，截至2024年底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為76%，其中倉位在五成及以上的私募基金占比達90.8%。
服務型消費行業(yè)受關注
從具體的投資機會來看，百億級私募青睞服務型消費行業(yè)。
“2025年醫(yī)藥、部分食品飲料、農業(yè)、航空酒旅、家居、汽車服務等行業(yè)都存在機會。”仁橋資產創(chuàng)始人夏俊杰分析稱，從宏觀經濟的“三駕馬車”來看，消費是2025年政策最確定也是最重要的發(fā)力點，具備強周期色彩的消費品或是滲透率仍不高的服務型消費，值得重點關注和布局。
高云程坦言，雖然整體消費數據增長短期承受較大壓力，但部分服務業(yè)和提供情緒價值的消費正逐步成為持續(xù)增長的亮點。而且從周期視角看，中國經濟基本進入服務性消費增速長期快于實物商品消費的階段，在消費者基礎的衣食住行需求得到滿足之后，更有趣、更健康、重體驗的服務消費型公司將迎來高速發(fā)展期，因此，這是公司后續(xù)重點研究和投資的領域。
