證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
2025-01-04 17:11
A股即將迎來(lái)2025年首個(gè)交易日。
今日，多個(gè)與資本市場(chǎng)相關(guān)的新政落地。在分紅派息方面，滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)將實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施。同時(shí)，現(xiàn)金分紅不達(dá)標(biāo)實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”（ST）措施，也將自2025年1月1日起正式實(shí)施。
跨境投資方面，“互認(rèn)基金新規(guī)”也在今日落地，香港互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%。
此外，昨日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）、中國(guó)證監(jiān)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“證監(jiān)會(huì)”）消息顯示，前期，證監(jiān)會(huì)會(huì)同央行開(kāi)展了證券、基金公司互換便利首次操作，操作金額500億元，截至目前首批操作已全部落地，實(shí)際投放超過(guò)90%。央行將于近期開(kāi)展第二次證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利操作，互換期限1年。證券時(shí)報(bào)記者了解到，預(yù)計(jì)第二次操作量將不少于500億元。
A股分紅派息手續(xù)費(fèi)減半收取
12月17日，中國(guó)結(jié)算公告，為加大上市公司分紅激勵(lì)力度，推動(dòng)增強(qiáng)投資者回報(bào)，中國(guó)結(jié)算決定，自2025年1月1日起，對(duì)滬、深市場(chǎng)A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，即按照派發(fā)現(xiàn)金總額的0.5‰收取分紅派息手續(xù)費(fèi)，手續(xù)費(fèi)金額超過(guò)150萬(wàn)元以上的部分予以免收。
同時(shí)，落實(shí)新“國(guó)九條”強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，2024年4月30日，滬深交易所正式發(fā)布修訂后的《股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等9項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則，引入現(xiàn)金分紅不達(dá)標(biāo)實(shí)施“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”（ST）措施，自2025年1月1日起正式實(shí)施。
主板方面，對(duì)符合分紅基本條件，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額低于年均凈利潤(rùn)的30%，且累計(jì)分紅金額低于5000萬(wàn)元的公司，實(shí)施ST。創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板方面，考慮到不同板塊特點(diǎn)和公司差異情況，將分紅金額絕對(duì)值標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為3000萬(wàn)元。同時(shí)，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例15%以上或最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度研發(fā)投入金額累計(jì)在3億元以上的公司，可豁免實(shí)施ST?；刭?gòu)注銷金額納入現(xiàn)金分紅金額計(jì)算。
2024年以來(lái)，A股上市公司回報(bào)意識(shí)逐漸增強(qiáng)。Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，A股公司2024年度已經(jīng)宣告的分紅總額已近7000萬(wàn)元（不包含2023年度利潤(rùn)分配方案）。
分析認(rèn)為，新“國(guó)九條”強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管下，原本具有分紅能力和分紅意愿但實(shí)際分紅率較低的公司，或?qū)⒓铀偬嵘旨t率，為投資者貢獻(xiàn)超額收益。
業(yè)內(nèi)人士指出，上市公司重視投資者回報(bào)，不僅向投資者傳遞了積極信號(hào)，也展示了公司的良好經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。
中航證券表示，新的分紅和退市規(guī)則將于2025年1月1日正式實(shí)施，上市公司2024年年報(bào)將成為首個(gè)適用的年度報(bào)告。近期配套政策落地，激勵(lì)上市公司進(jìn)行分紅并加大分紅力度。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇背景下，預(yù)計(jì)政策引導(dǎo)下短期市場(chǎng)風(fēng)格或?qū)⒊掷m(xù)向紅利、大盤風(fēng)格傾斜。
興業(yè)證券認(rèn)為，隨著政策加持，紅利類股票或迎來(lái)長(zhǎng)期估值重塑，A股和港股市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)紅利時(shí)代。
長(zhǎng)城證券研究指出，隨著全A分紅穩(wěn)定性、股息率、分紅比例的提升，全A資產(chǎn)對(duì)于長(zhǎng)期資金的吸引力也將逐步改善。未來(lái)分紅規(guī)劃的發(fā)布對(duì)公司分紅穩(wěn)定性、分紅比率的提高起到幫助；隨著發(fā)布《未來(lái)三年股東回報(bào)規(guī)劃》的公司數(shù)量不斷提升，全A分紅穩(wěn)定性的提升和整體股息率的提高或能起到支撐A股估值水平的作用，全A分紅比例的提升則增強(qiáng)全A資產(chǎn)的吸引力。
跨境投資迎利好
2024年12月20日，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《香港互認(rèn)基金管理規(guī)定》（以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》），自2025年1月1日起實(shí)施。《管理規(guī)定》的主要修訂包括三大內(nèi)容：一是將香港互認(rèn)基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%；二是適當(dāng)放松香港互認(rèn)基金投資管理職能的轉(zhuǎn)授權(quán)限制，允許香港互認(rèn)基金投資管理職能轉(zhuǎn)授予集團(tuán)內(nèi)海外關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)；三是為未來(lái)更多常規(guī)類型產(chǎn)品納入香港互認(rèn)基金范圍預(yù)留空間。
內(nèi)地與香港的互認(rèn)基金機(jī)制開(kāi)啟于2015年7月，自開(kāi)啟以來(lái)，香港互認(rèn)基金的市場(chǎng)認(rèn)可度不斷提高。根據(jù)外管局發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2024年9月30日，香港互認(rèn)基金市場(chǎng)共有39只產(chǎn)品，在內(nèi)地的凈銷售規(guī)模約366億元人民幣，較年初增長(zhǎng)了近200億元，增幅超100%，充分反映了內(nèi)地投資者對(duì)于多元配置的旺盛需求。
此前，行業(yè)內(nèi)也一度有互認(rèn)基金因?yàn)槭軆傻劁N售比例限制而暫時(shí)“關(guān)門謝客”。例如，因內(nèi)地銷售規(guī)模占比超過(guò)40%，易方達(dá)（香港）精選債券基金10月25日起暫停接受內(nèi)地投資者的申購(gòu)申請(qǐng)；今年8月，華夏（香港）精選固定收益配置基金也同樣因內(nèi)地銷售規(guī)模占比超過(guò)45%而暫停內(nèi)地申購(gòu)。
多家基金公司預(yù)計(jì)，“互認(rèn)基金新規(guī)”的落地將會(huì)給投資者帶來(lái)更多元的全球配置機(jī)會(huì)、更豐富的全球配置選擇，同時(shí)也有利于吸引大型跨國(guó)資管機(jī)構(gòu)進(jìn)軍內(nèi)地市場(chǎng)。
A股再迎增量資金
2024年12月31日，據(jù)證監(jiān)會(huì)消息，為落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和全國(guó)金融系統(tǒng)工作會(huì)議要求，相關(guān)機(jī)構(gòu)積極申請(qǐng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)同中國(guó)人民銀行在首批20家參與機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上，根據(jù)分類評(píng)價(jià)、合規(guī)風(fēng)控等條件增選了20家參與機(jī)構(gòu)，形成40家備選機(jī)構(gòu)池。每批次操作時(shí)，根據(jù)意向參與規(guī)模篩選出20家左右的機(jī)構(gòu)參與人民銀行招標(biāo)操作。目前，第二次互換便利操作的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒，當(dāng)天開(kāi)始操作。中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求相關(guān)機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮專業(yè)投資能力，加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)控管理，有效發(fā)揮穩(wěn)市貨幣政策工具功能，加強(qiáng)和改善市場(chǎng)預(yù)期管理，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。
中國(guó)人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室當(dāng)天也公告，為支持資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展，中國(guó)人民銀行將于近期開(kāi)展第二次證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利操作，互換期限1年，可視情展期，面向符合條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司開(kāi)展操作，互換費(fèi)率由參與機(jī)構(gòu)招投標(biāo)確定。即日起接受機(jī)構(gòu)申報(bào)。
據(jù)證券時(shí)報(bào)記者獲悉，今年10月18日，中國(guó)人民銀行開(kāi)展了首次互換便利操作，規(guī)模500億元。截至年末，上述500億元已基本用完，市場(chǎng)反映良好。據(jù)了解，參與首次操作的有20家證券、基金公司，第二次操作還將新增多家證券、基金公司及5家頭部保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，預(yù)計(jì)第二次操作量將不少于500億元。
今日晚間，也有機(jī)構(gòu)公告了最新進(jìn)展。方正證券公告稱，公司于近日獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于方正證券股份有限公司參與互換便利有關(guān)事項(xiàng)的復(fù)函》（簡(jiǎn)稱“復(fù)函”）。根據(jù)復(fù)函，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)公司參與互換便利（SFISF）無(wú)異議。
此外，昨日晚間，東吳證券、國(guó)聯(lián)證券、紅塔證券也發(fā)布相關(guān)公告，參與互換便利獲得證監(jiān)會(huì)無(wú)異議復(fù)函。
校對(duì)：祝甜婷
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