券商中國
周樂
2025-03-11 23:44
亞太市場集體調(diào)整！
在隔夜美股市場暴跌后，今早亞太市場也集體跳水。截至券商中國記者發(fā)稿時，日本、韓國股市主要股指跌幅均超過2%，MSCI亞太指數(shù)跌幅超過1%。
不過，中國資產(chǎn)相對抗跌，港股早盤大幅低開后震蕩攀升，恒生科技指數(shù)一度翻紅，此前一度跌近3%；A股三大指數(shù)的跌幅也收窄至0.4%以內(nèi)。
美國股市在特朗普稱不排除經(jīng)濟(jì)衰退的可能性后暴跌，但白宮官員在周一在接受媒體采訪時 ，淡化了美股持續(xù)數(shù)周的拋售，堅稱“特朗普的政策刺激了投資，美國經(jīng)濟(jì)前景將更加光明?！比欢?，投資者并不買賬。周二，美股期貨繼續(xù)下挫，納指期貨跌幅擴(kuò)大至1.5%，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌近1%。
隨著經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂情緒席卷了整個華爾街，投資者從幾乎所有類型的風(fēng)險資產(chǎn)中撤出。加密貨幣也集體殺跌，比特幣跌破7.8萬美元，跌幅超過5%；以太坊跌破1800美元，跌幅接近12%；Solana、XRP、艾達(dá)幣跌幅均接近10%。coinglass數(shù)據(jù)顯示，過去24小時內(nèi)，加密貨幣全網(wǎng)合約爆倉超9億美元，爆倉人數(shù)超過32萬人。
亞太市場集體下跌
3月11日早盤，亞太市場追隨美股下跌，日韓股市雙雙大幅低開。市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退和關(guān)稅的擔(dān)憂加劇。
當(dāng)天，日經(jīng)225指數(shù)低開1.2%，隨后跌幅擴(kuò)大至2.5%以上。軟銀集團(tuán)跌超5%，索尼、日立跌近4%，豐田汽車、三菱日聯(lián)金融、迅銷跌超2%。韓國綜合指數(shù)開盤下跌2.1%，隨后維持低位震蕩，SK海力士跌超3%，三星電子跌超1%。
當(dāng)天披露的數(shù)據(jù)顯示，日本2024年第四季度GDP折合年率環(huán)比增長2.2%，該數(shù)字低于2.8%的初值，原因是消費(fèi)疲軟及庫存下降超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前的預(yù)期是基本不做修正。凈出口對環(huán)比GDP貢獻(xiàn)為正0.7個百分點(diǎn)，與市場預(yù)估一致。另外，日本1月家庭支出弱于預(yù)期，日本內(nèi)閣府周二公布，經(jīng)通脹因素調(diào)整后的支出同比增長0.8%。
盡管日本經(jīng)濟(jì)整體繼續(xù)溫和擴(kuò)張，但GDP數(shù)據(jù)被下修凸顯出經(jīng)濟(jì)中的一些薄弱環(huán)節(jié)。家庭支出放緩可能會促使日本央行更加謹(jǐn)慎，該央行正在尋找機(jī)會，力求通過逐步加息來推動貨幣政策進(jìn)一步正?；?。據(jù)悉，日本央行將于3月19日公布政策決定。
日本經(jīng)濟(jì)大臣武藤容治當(dāng)天表示，未確認(rèn)日本能被美國豁免鋼鐵關(guān)稅，將繼續(xù)與美國密切討論關(guān)稅問題。武藤容治稱，日本已經(jīng)告訴了美國，日本不應(yīng)該受到美國關(guān)稅計劃的影響。
美股市場的突然轉(zhuǎn)變
當(dāng)前，投資者越來越擔(dān)心美國總統(tǒng)特朗普提高關(guān)稅、削減開支和地緣政治動蕩將使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退。經(jīng)濟(jì)焦慮引發(fā)美聯(lián)儲降息押注，美國期貨市場上，越來越多地合約押注美聯(lián)儲將在6月、7月和10月各進(jìn)行一次25個基點(diǎn)的降息。
華爾街最近的動蕩標(biāo)志著美股市場的突然轉(zhuǎn)變，過去幾年，美股主要驅(qū)動力是美國經(jīng)濟(jì)令人驚訝的彈性。但是現(xiàn)在，市場對美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂越來越大。
Janney Montgomery Scott的Dan Wantrobski表示：“這是一個全球宏觀層面的高度不確定性時期，因此，我們繼續(xù)看到美國股市的去風(fēng)險化。除了潛在的地緣政治干擾因素外，還有美國通貨膨脹、增長以及現(xiàn)在潛在的衰退（因關(guān)稅戰(zhàn)而加?。??！?/p>
The Bahnsen Group首席投資官David Bahnsen表示，關(guān)于關(guān)稅的討論在很多方面都比關(guān)稅的實(shí)施更糟糕。“我不相信政府知道關(guān)稅情況將如何發(fā)展，但如果我是一個賭徒，我會說，它將持續(xù)足夠長的時間，對經(jīng)濟(jì)活動造成至少一到兩個季度的損害，并最終導(dǎo)致與不同國家達(dá)成協(xié)議，讓每個人都想知道我們?yōu)槭裁匆篌@小怪，”Bahnsen說。他還指出，如果減稅延期和進(jìn)一步的稅收改革法案盡早通過預(yù)算對賬，這將有助于“抵消損失”。
交易員還密切關(guān)注標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)自2023年11月以來從未發(fā)生過的事情——收盤價低于關(guān)鍵的200天移動平均線?！叭A爾街有一種說法，在200天移動平均線以下不會發(fā)生任何好事，”Ritholtz Wealth Management的Callie Cox說。“老實(shí)說，在這個行業(yè)出現(xiàn)的所有瘋狂言論中，這是你應(yīng)該認(rèn)真對待的。拋售加速，危險區(qū)域或200天移動平均線下方的空間波動急劇擴(kuò)大?！?/p>
在美股三大指數(shù)暴跌的背景下，美國國債周一大幅收漲，中短期品種收益率下跌約10個基點(diǎn)，接近日內(nèi)低點(diǎn)，收益率曲線陡化。美國基準(zhǔn)股指和油價暴跌，與美國總統(tǒng)特朗普上周日有關(guān)經(jīng)濟(jì)面臨“轉(zhuǎn)型期”的言論有關(guān) ，這引發(fā)了對避險資產(chǎn)的需求以及對美聯(lián)儲今年將降息的押注。此外，對于公司發(fā)債激增的預(yù)期并未兌現(xiàn)，也對美國國債構(gòu)成支撐。
白宮官員：不反映美國經(jīng)濟(jì)狀況
特朗普政府的官員周一淡化了美股持續(xù)數(shù)周的拋售，堅稱商界領(lǐng)袖最近的舉動表明美國經(jīng)濟(jì)前景更加光明。
一位白宮官員當(dāng)?shù)貢r間周一下午對記者說：“我們看到股市的動物精神與我們實(shí)際看到的企業(yè)和企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的表現(xiàn)之間存在著強(qiáng)烈的分歧。就中長期經(jīng)濟(jì)前景而言，后者顯然比前者更有意義?！?/p>
在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，“動物精神”（animal spirits）一詞被用來描述人類情感（而非純粹邏輯）支配投資者決策的情況。白宮官員似乎在用這個詞暗示，最近的股票拋售是由非理性的恐懼和消極情緒驅(qū)動的。但專家指出，有幾個因素促使投資者拋售股票，其中最主要的是特朗普貿(mào)易政策的不確定性。
與此同時，在特朗普的顧問埃隆·馬斯克的監(jiān)督下，美國政府大規(guī)模解雇了數(shù)千名聯(lián)邦雇員，這加劇了特朗普貿(mào)易政策的不確定性。其結(jié)果是，去年年底推動市場大幅上漲的激進(jìn)樂觀情緒和高風(fēng)險承受能力突然逆轉(zhuǎn)。
“你肯定看到一些推動股市在秋季反彈的動物精神正在消退，”美國智庫CATO研究所的一般經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易副總裁Scott Lincicome表示。Lincicome在最近接受采訪時表示：“人們現(xiàn)在更多地關(guān)注下行風(fēng)險，潛在的價格上漲，以及所有的不確定性。我認(rèn)為，這可以直接追溯到總統(tǒng)身上?！?/p>
當(dāng)?shù)貢r間周一，美股大部分股票拋售都集中在為牛市做出巨大貢獻(xiàn)的大型科技股上。以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)下跌3.8%，進(jìn)一步進(jìn)入回調(diào)。曾被視為受益于首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克與特朗普的密切關(guān)系的特斯拉股價下跌超過15%。
隨著擔(dān)憂情緒加劇，投資者紛紛轉(zhuǎn)向能源、消費(fèi)必需品和公用事業(yè)公司的股票，這些行業(yè)不太容易受到消費(fèi)者支出削減的影響，在經(jīng)濟(jì)增長放緩期間往往表現(xiàn)良好。盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示：“如果你是只做多的股票投資者，你還是得把錢投到某個地方。如果投資者認(rèn)為未來形勢嚴(yán)峻，這些地方往往是投資者的藏身之處。躲避風(fēng)暴?！?/p>
排版：羅曉霞
校對：劉星瑩??
