證券時報網(wǎng)
臧曉松
2025-01-10 14:36
近兩年央行連續(xù)下調(diào)政策利率，帶動債券收益率連續(xù)震蕩下行。截至2024年末，在無風險利率已跌破2%的情況下，記者發(fā)現(xiàn)大多數(shù)理財產(chǎn)品業(yè)績基準僅勉力維持在2.4%左右。
截至目前10年期國債收益率徘徊在1.62%關(guān)口附近，超低利率時代已然開啟。對于銀行理財來說，中收益資產(chǎn)獲取難度加大、估值平滑方式被嚴控、業(yè)績基準進一步下降、產(chǎn)品費率進一步壓降，成了2025年行業(yè)可預(yù)見的四大定勢。
不少理財從業(yè)人員對2025年的統(tǒng)一預(yù)判是：今年理財產(chǎn)品收益將更多來源于資產(chǎn)配置及策略研發(fā)能力。為適應(yīng)客戶投資收益及凈值穩(wěn)定的雙重需求，理財公司需拓展投資品類，向美股、美債及黃金等多資產(chǎn)多策略要收益。
近期，這樣的預(yù)判在落地。記者發(fā)現(xiàn)幾家理財公司在資產(chǎn)端和策略端動作頻頻。
首筆場內(nèi)ETF期權(quán)業(yè)務(wù)落地
銀行理財資金參與交易所衍生品投資的新模式落地。
2024年12月24日，興銀理財通過旗下理財產(chǎn)品先后在深滬交易所成功落地銀行理財公司首筆場內(nèi)ETF期權(quán)直投業(yè)務(wù)。
據(jù)記者了解，參與ETF期權(quán)直投業(yè)務(wù)的理財公司，需要在遵守投資者適當性的前提下，完善ETF期權(quán)相關(guān)的投研、交易、風控、結(jié)算等流程。
興銀理財表示：隨著市場環(huán)境的成熟，近年來，參與ETF期權(quán)交易的投資者數(shù)量呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。從風險防控到收益增強，從單一策略優(yōu)化到多元組合構(gòu)建，ETF期權(quán)憑借其獨特的風險對沖與收益增強功能，全方位、多層次地豐富了投資策略的內(nèi)涵與外延。專業(yè)投資者可以借助ETF期權(quán)，靈活應(yīng)對市場波動，優(yōu)化資產(chǎn)配置，努力實現(xiàn)資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。
這件事情的意義在于：ETF期權(quán)直投業(yè)務(wù)是理財公司拓展資產(chǎn)配置渠道、豐富投資交易策略的積極探索，有助于推動銀行理財?shù)戎虚L期資金參與資本市場。
認股權(quán)項目近期多了起來
據(jù)興銀理財官方消息，近期，興銀理財通過聯(lián)動興業(yè)銀行各地分行，落地了多單認股權(quán)業(yè)務(wù)。主體為生物醫(yī)藥、半導(dǎo)體、國產(chǎn)超算、高端制造等多個行業(yè)的專精特新企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè)等科技型中小企業(yè)。
認股權(quán)是指標的企業(yè)或其股東等相關(guān)方按照協(xié)議約定授予投資方在未來某一時期認購一定數(shù)量或金額的企業(yè)股權(quán)（含股權(quán)、股份、份額等）的選擇權(quán)。
事實上， 探索理財資金股權(quán)投資業(yè)務(wù)模式的，還有其他幾家同行者。
作為首家開展認股權(quán)業(yè)務(wù)的銀行理財公司，光大理財于2023年8月在北京股權(quán)交易中心登記掛牌首批認股權(quán)項目。據(jù)記者了解，截止至去年末，光大理財共與229家專精特新企業(yè)簽署認股合作協(xié)議。
此外，就在去年12月29日，由北銀理財聯(lián)合北京股權(quán)交易中心、中關(guān)村資本共同設(shè)立的全國首支認股權(quán)策略行權(quán)主題基金正式發(fā)布。該基金總規(guī)模10億元，首期1億元，聚焦十大高精尖產(chǎn)業(yè)垂直細分領(lǐng)域，涵蓋初創(chuàng)期、成長期、成熟期企業(yè)。
上述這些認股權(quán)業(yè)務(wù)，標志著銀行理財開始真正依據(jù)投資邏輯為股權(quán)投資儲備項目，真正進階成為 “耐心資本”。
近期多位銀行理財從業(yè)人員對記者表示，2025年權(quán)益市場有望受益于政策支持及盈利改善而逐步回暖，理財公司應(yīng)該積極把握行業(yè)性、趨勢性投資機會，加快權(quán)益投研能力建設(shè)。
而不論是前述首筆場內(nèi)ETF期權(quán)直投業(yè)務(wù)的落地，還是近期增多的認股權(quán)項目，都是理財公司持續(xù)豐富資產(chǎn)投資品類、加大產(chǎn)品策略創(chuàng)新的實際注腳。
校對：楊舒欣
