證券時報網(wǎng)
高蕊琦
2025-01-09 21:17
1月10日，金沃轉(zhuǎn)債迎來最后交易日，根據(jù)目前的價格，投資者不及時操作可能虧損超40%。
據(jù)金沃股份的公告，因金沃轉(zhuǎn)債觸發(fā)《募集說明書》中的有條件贖回條款，公司決定行使金沃轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)利。
截至1月9日收盤，金沃轉(zhuǎn)債的價格為175.336元/張，而贖回價格為100.26元/張，不及時操作將可能虧損超40%。
金沃轉(zhuǎn)債迎來最后交易日
據(jù)金沃股份的公告，2024年12月4日至12月24日，金沃股份的股票價格已有連續(xù)15個交易日的收盤價不低于金沃轉(zhuǎn)債當(dāng)期轉(zhuǎn)股價格（26.93元/股）的130%（即35.009元/股），已觸發(fā)《募集說明書》中的有條件贖回條款。結(jié)合當(dāng)前市場及公司自身情況，經(jīng)過綜合考慮，公司董事會同意公司行使金沃轉(zhuǎn)債的提前贖回權(quán)利。
金沃轉(zhuǎn)債的到期日為2028年10月13日，但因觸發(fā)提前贖回條款，金沃轉(zhuǎn)債的到期日提前。根據(jù)安排，1月13日至1月15日收市前，持有金沃轉(zhuǎn)債的投資者仍可進(jìn)行轉(zhuǎn)股，1月15日收市后，未實施轉(zhuǎn)股的金沃轉(zhuǎn)債將停止轉(zhuǎn)股，剩余可轉(zhuǎn)債將按照100.26元/張的價格被強制贖回。
截至1月9日收盤，金沃轉(zhuǎn)債的價格為175.336元/張。這意味著，持有金沃轉(zhuǎn)債的投資者不及時操作，可能虧損超過40%。
值得注意的是，金沃轉(zhuǎn)債對應(yīng)的正股金沃股份為創(chuàng)業(yè)板上市股票，持有金沃轉(zhuǎn)債的投資者若轉(zhuǎn)股，需開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限。若債券持有人不符合創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限開通資格，則無法進(jìn)行轉(zhuǎn)股，該部分投資者只能在1月10日收盤前賣出，才能避免不必要的虧損。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定，金沃轉(zhuǎn)債持有人辦理轉(zhuǎn)股事宜的，必須通過托管該債券的證券公司進(jìn)行轉(zhuǎn)股申報。可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股最小申報單位為1張，每張面額為100.00元，轉(zhuǎn)換成股份的最小單位為1股；同一交易日內(nèi)多次申報轉(zhuǎn)股的，將合并計算轉(zhuǎn)股數(shù)量。可轉(zhuǎn)債持有人申請轉(zhuǎn)換成的股份須是1股的整數(shù)倍，轉(zhuǎn)股時不足轉(zhuǎn)換為1股的可轉(zhuǎn)債余額，公司將按照深交所等部門的有關(guān)規(guī)定，在可轉(zhuǎn)債持有人轉(zhuǎn)股當(dāng)日后的五個交易日內(nèi)以現(xiàn)金兌付該部分可轉(zhuǎn)債票面余額及其所對應(yīng)的當(dāng)期應(yīng)付利息。
可轉(zhuǎn)債規(guī)模將不斷收縮
隨著近期多只轉(zhuǎn)債因觸發(fā)提前贖回條款或到期被贖回，可轉(zhuǎn)債的規(guī)模不斷收縮。
截至2024年底，可轉(zhuǎn)債市場余額加權(quán)和算術(shù)平均剩余期限分別為2.92和3.17年。與剩余期限縮短同步發(fā)生的還有市場規(guī)模的下滑。截至2024年末，可轉(zhuǎn)債市場存量規(guī)模約為7339億元，相比2023年年末的存量規(guī)模出現(xiàn)明顯下滑。隨著2025年、2026年到期規(guī)模增加，可轉(zhuǎn)債市場未來的縮量速度將加快。
信達(dá)證券認(rèn)為，2025年轉(zhuǎn)債的性價比壓力有望得到明顯緩解，或許在特定時間周期內(nèi)轉(zhuǎn)債依然還是會受到小微盤風(fēng)格問題的影響，但依然看好轉(zhuǎn)債在2025年整體能夠表現(xiàn)出在漲跌上的“不對稱性”特點。
2024年是轉(zhuǎn)債下修大年，在一定程度上也加大了轉(zhuǎn)債觸發(fā)提前贖回條款的可能。據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計，2024年轉(zhuǎn)債下修數(shù)量超過180只，是前面5年的總和。
興業(yè)證券表示，從觀察轉(zhuǎn)債待發(fā)行的儲備情況來看，未來一段時間可能存在轉(zhuǎn)債待發(fā)項目不足的情況。但如果未來轉(zhuǎn)債發(fā)行有機(jī)會加速的話，儲備項目重新加速應(yīng)該是大概率的情形。
德邦證券的研究觀點稱，市場對轉(zhuǎn)債市場信用風(fēng)險沖擊基本消化完成，后續(xù)個券信用事件影響或更偏局部。短期權(quán)益市場臨近特朗普交易窗口期，風(fēng)險偏好受到壓制，或維持震蕩。對于轉(zhuǎn)債來說，作為固收+增強品種疊加供需錯位，在利率快速下行的資產(chǎn)荒背景下具有配置價值。
不過，德邦證券也提醒投資者，A股市場即將進(jìn)入業(yè)績預(yù)告披露期，警惕部分品種可能出現(xiàn)業(yè)績爆雷或財務(wù)風(fēng)險導(dǎo)致的正股退市問題。
校對：王蔚
