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站在辭舊迎新的節(jié)點(diǎn)上，“2025年怎么投”依舊是每一位投資者熱切關(guān)注的話題。

近日，《國(guó)際金融報(bào)》記者就股票、基金、黃金的投資機(jī)會(huì)及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，采訪數(shù)位業(yè)內(nèi)資深人士，以期為投資者提供參考。

展望2025年，受訪人士認(rèn)為，投資者還是要繼續(xù)做好大類資產(chǎn)配置，在股票市場(chǎng)不具顯著投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，可通過國(guó)債、商品等資產(chǎn)配置捕捉多維資產(chǎn)收益。

股票：避免追漲殺跌

“2024年的股市跌宕起伏，我的心情也跟著仿佛坐上了過山車，忽上忽下?！?0后股民李明（化名）向記者傾訴。

李明說(shuō)，“去年股市真的很戲劇化，9月初那會(huì)我的賬戶近乎‘腰斬’，但在之后的幾個(gè)月里A股‘站起來(lái)了’，我的賬戶也慢慢企穩(wěn)回升?！?/p>

據(jù)介紹，2024年李明投資了AI（人工智能）概念、半導(dǎo)體、電子元件、紡織、通訊等多個(gè)板塊。截至目前，投資的AI概念個(gè)股浮盈30%。

“從整體來(lái)看，目前我的股票賬戶總浮虧在13%左右。A股今年年初的表現(xiàn)也不太給力，2025年估計(jì)又是挑戰(zhàn)心態(tài)的一年。”年初的連環(huán)下跌又把李明嚇得夠嗆。

據(jù)上海證券交易所披露數(shù)據(jù)，2024年A股股票賬戶新開戶總數(shù)達(dá)到2499.89萬(wàn)戶，相較于2023年的2144.36萬(wàn)戶，增長(zhǎng)了16.6%。在這一年中，個(gè)人投資者開設(shè)了2492.14萬(wàn)個(gè)新賬戶，占比約為99.7%。

在散戶眾多的A股市場(chǎng)里，面對(duì)不確定風(fēng)險(xiǎn)，投資者究竟該保持怎樣的投資策略？

寧水資本建議，一方面，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)偏緩，在此背景下投資者的股票資產(chǎn)選擇要更加關(guān)注價(jià)格安全邊際。另一方面，在指數(shù)弱震蕩格局下，投資者應(yīng)該輕指數(shù)重個(gè)股，優(yōu)選標(biāo)的的同時(shí)合理控制倉(cāng)位，避免追漲殺跌。與此同時(shí)，還要做好大類資產(chǎn)配置，在股票市場(chǎng)不具顯著投資機(jī)會(huì)的時(shí)候，可通過國(guó)債、商品等資產(chǎn)配置，捕捉多維資產(chǎn)收益。

圓融投資權(quán)益投資部研究總監(jiān)潘辛毅指出，自去年“924”以來(lái)，A股市場(chǎng)計(jì)入了過多的政策預(yù)期，但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不斷發(fā)布，市場(chǎng)開始不斷修正前期的樂觀預(yù)期，同時(shí)疊加跨年期間流動(dòng)性相對(duì)緊張，市場(chǎng)出現(xiàn)大幅調(diào)整。不過，預(yù)期未來(lái)經(jīng)濟(jì)終會(huì)復(fù)蘇，但需要政策特別是財(cái)政政策扶持，投資者在選擇標(biāo)的上應(yīng)更注重公司基本面及其行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2025年A股將震蕩上行，下半年可能存在大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

基金：分散投資配置

與波動(dòng)較大的權(quán)益類基金相比，債基和“固收+”基金依舊是不少投資者眼里的“香餑餑”。

“雞蛋真的不能放在一個(gè)籃子里?！蓖顿Y者多多（化名）告訴記者，2024年依舊是債基給她帶來(lái)了頗豐的收益，權(quán)益類基金只是減少了虧損而已。

據(jù)多多介紹，雖然去年9月以來(lái)權(quán)益類基金大幅回暖，但其持有的部分權(quán)益類基金虧損至今仍在20%以上。與此同時(shí)，她持有債基的收益率平均在3%以上，特別是2024年底債市迎來(lái)火爆行情，年底債基狂撒福利，目前她收益最高的債基收益率超過6%。

“從我的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，買基金還是要分散風(fēng)險(xiǎn)，我會(huì)繼續(xù)買入債基，并關(guān)注權(quán)益類基金的投資機(jī)會(huì)?！倍喽啾硎?。

歲末年初，又到了廣大基民重新審視投資基金方向的時(shí)候。2025年基金到底該怎么選？

“2025年純債基金和‘固收+’基金依然是投資配置中的重要一環(huán)?！便尵盎餏OF基金經(jīng)理鄭彥欣向記者分析道，從目前化債的力度看，債券型基金風(fēng)險(xiǎn)可控，需要關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)是具體債券型基金產(chǎn)品的體量、分散度以及管理人對(duì)債券底層的研究深度。

排排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力認(rèn)為，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低的投資者，純債基金和“固收+”基金仍是配置的重點(diǎn)板塊，但當(dāng)前債券利率處于較低位置，后續(xù)債券產(chǎn)品的收益或有所降低。同時(shí)，警惕利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于利率更為敏感的利率債產(chǎn)品可能會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)。

總的來(lái)看，鄭彥欣建議，投資者應(yīng)保持大類資產(chǎn)均衡配置的投資理念，可以考慮債券型基金作為基本盤，配合股票型基金進(jìn)行靈活搭配。

卜益力則建議，投資者可以采取定投的方式投資基金，以平滑投資成本，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，通過長(zhǎng)期定投積累份額來(lái)實(shí)現(xiàn)配置。在具體配置上，可以采取多元化的資產(chǎn)配置策略，以分散單資產(chǎn)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。例如，除了純債基金和“固收+”基金作為底倉(cāng)配置外，還可以關(guān)注權(quán)益類基金（如科技、紅利等板塊）、海外資產(chǎn)（如美股、美債等）以及大宗商品（如黃金等）。

黃金：仍有配置價(jià)值

回顧2024年，金價(jià)年尾震蕩回調(diào)，但絲毫不影響黃金成為去年“最耀眼”的資產(chǎn)之一。

“去年一年金價(jià)真的瘋狂，銀行積存金從年初的每克490元左右，年底直接沖到每克620元左右?！庇兄嗄攴e存金投資經(jīng)驗(yàn)的黃易（化名）向記者說(shuō)道。

據(jù)黃易介紹，她接觸積存金是從2019年開始的，當(dāng)時(shí)金價(jià)每克僅300多元，定投小習(xí)慣讓她積累了小小的財(cái)富。

“投資積存金這么多年，發(fā)現(xiàn)金價(jià)真的一路上漲，太驚人了。我的經(jīng)驗(yàn)就是不要割肉，保持一個(gè)穩(wěn)定的心態(tài)，放長(zhǎng)線釣大魚。相比其他投資標(biāo)的來(lái)看，金價(jià)確實(shí)一直挺穩(wěn)健?！秉S易告訴記者。

對(duì)于現(xiàn)在不少年輕投資者投資的金豆豆，黃易向記者坦言，不少金豆豆存在工費(fèi)，且純度也無(wú)法保證，建議還是不要盲目跟風(fēng)，可考慮銀行積存金進(jìn)行投資。

2024年以來(lái)，黃金價(jià)格一路飆漲，多次刷新歷史紀(jì)錄。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，2024年全年，國(guó)內(nèi)黃金T+D累計(jì)漲幅28.11%；倫敦金累計(jì)漲幅27.23%。

步入2025年，黃金作為人氣投資標(biāo)的，其行情表現(xiàn)還會(huì)依舊“閃耀”嗎？

“黃金2025年的漲幅大概率不如2024年大，但黃金依然值得投資?！敝休x期貨資管部投資經(jīng)理王維芒在接受記者采訪時(shí)分析稱，未來(lái)的地緣政治情況、全球債務(wù)擴(kuò)張、央行購(gòu)金、去美元等因素是支撐黃金價(jià)格的中長(zhǎng)期因素。不過，美聯(lián)儲(chǔ)的降息節(jié)奏預(yù)期以及通脹反復(fù)仍將會(huì)是黃金價(jià)格波動(dòng)的短期風(fēng)險(xiǎn)。

“2025年金價(jià)總體走勢(shì)預(yù)計(jì)將較為溫和?！焙谄橘Y本首席戰(zhàn)略官陳興文表示，一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期和貨幣政策的調(diào)整可能會(huì)對(duì)金價(jià)形成一定的壓力；另一方面，央行購(gòu)金需求、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)等因素仍可能為金價(jià)提供支撐。

“進(jìn)入2025年，在美聯(lián)儲(chǔ)降息背景下黃金仍有配置價(jià)值，預(yù)計(jì)黃金會(huì)呈震蕩上行走勢(shì)，但上行斜率減小?！迸诵烈惚硎?，黃金具有比較顯著的金融屬性和避險(xiǎn)屬性，在2020年以來(lái)美元超發(fā)的市場(chǎng)背景下，美元計(jì)價(jià)黃金有動(dòng)力通過持續(xù)漲價(jià)來(lái)匹配超發(fā)的貨幣。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)到瓶頸期，各類資產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度貶值的同時(shí)國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率快速下降，同時(shí)伴隨俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、中東動(dòng)蕩等地緣沖突加劇，居民無(wú)論出于避險(xiǎn)還是保值增值目的均仍有配置黃金的動(dòng)力。