國家外匯管理局(下稱“外匯局”)1月7日發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2024年12月末我國外匯儲備規(guī)模為32024億美元,較11月末下降635億美元,降幅為1.94%。
過去一年,我國外匯儲備經(jīng)營管理不斷完善,年初以來外匯儲備規(guī)模持續(xù)穩(wěn)定在3.2萬億美元以上。為維護國家宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、推動高水平對外開放、防范化解系統(tǒng)性金融風險發(fā)揮了“壓艙石”的作用。
新的一年,2025年全國外匯管理工作會議將“加力推進外匯儲備經(jīng)營管理高質(zhì)量發(fā)展”作為外匯管理重點工作,并提出要“保障外匯儲備資產(chǎn)安全、流動和保值增值”。外匯局指出,我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進,高質(zhì)量發(fā)展扎實推進,有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。
當天更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示,2024年12月末,中國官方黃金儲備為7329萬盎司,較上月末增加33萬盎司。2024年,中國官方黃金儲備增加142萬盎司。
美元走強沖擊全球資產(chǎn)價格
美元是影響全球金融市場的重要因素。2024年12月末,我國外匯儲備規(guī)模較上月末有所下降。據(jù)外匯局分析,12月,受主要經(jīng)濟體央行貨幣政策預期、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)等因素影響,美元指數(shù)上漲,全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用,當月外匯儲備規(guī)模下降。
2024年12月美聯(lián)儲雖然如期降息25個基點,但美聯(lián)儲主席鮑威爾在當月美聯(lián)儲議息會議上表示未來降息步伐更加謹慎,暗示未來降息速度放緩。市場對美聯(lián)儲降息預期的降溫,以及對美國通脹可能反彈的擔憂加劇,推動了12月美元指數(shù)上漲、10年期美國國債收益率上漲,導致全球金融資產(chǎn)價格總體下跌。
從匯率變動看,2024年12月美元指數(shù)環(huán)比上漲約2.6%,日元、歐元、英鎊等主要非美元貨幣集體貶值。12月人民幣兌美元匯率有所走貶,但當月人民幣兌一籃子匯率保持基本穩(wěn)定,CFETS人民幣匯率指數(shù)較月初上升1.76個百分點。從債券價格看,12月10年期美債收益率、10年期歐債收益率均環(huán)比上升,以美元標價的已對沖全球債券指數(shù)下跌0.8%。從股票價格看,標普500股票指數(shù)、歐洲斯托克50價格指數(shù)均有所下跌。
截至2025年1月6日,美元指數(shù)為108.24,依然處于高位水平。考慮到市場對美聯(lián)儲未來降息的預期已大幅降溫,浙商證券首席經(jīng)濟學家李超預計,美元指數(shù)將繼續(xù)挑戰(zhàn)110的前高位置。
內(nèi)外因素支撐外匯儲備規(guī)模穩(wěn)定
往后看,外匯局指出,我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進,高質(zhì)量發(fā)展扎實推進,有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬?qū)ψC券時報記者表示,近期出臺的一攬子增量政策對宏觀經(jīng)濟和資本市場產(chǎn)生了明顯提振,人民幣資產(chǎn)吸引力增強亦是外匯儲備的有力支撐。
中央經(jīng)濟工作會議已對做好2025年經(jīng)濟工作作出全面部署,明確將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,溫彬認為,下階段,我國將繼續(xù)推動各項存量政策和增量政策落地生效,為國際收支保持整體平衡奠定堅實基礎(chǔ)。
此外,美元走強的支撐因素并不牢固?!巴?、赤字、經(jīng)濟是不可能三角?!碧祜L證券宏觀首席分析師宋雪濤認為,特朗普政策目標之間的矛盾意味著它們無法同時實施。如果政策無法出臺,或者出臺后效果與預期大相徑庭,當前強勢美元的定價將出現(xiàn)修正。
“現(xiàn)在市場對于美聯(lián)儲降息路徑過于悲觀,2025年美聯(lián)儲仍有兩到三次的降息空間?!惫獯笞C券首席經(jīng)濟學家高瑞東認為,從經(jīng)濟視角出發(fā),目前美國消費與企業(yè)部門存在隱憂,高利率環(huán)境難以持續(xù),將迫使美聯(lián)儲在后續(xù)增加降息次數(shù)。
官方黃金儲備全年增加142萬盎司
2024年11月,中國人民銀行(下稱“央行”)時隔半年以來首次增持黃金。隨后在2024年12月份,央行繼續(xù)增持黃金。2024年12月末,中國官方黃金儲備為7329萬盎司,較上月末增加33萬盎司。
2024年12月份,COMEX黃金主力期貨價格依然處于高位。世界黃金協(xié)會指出,2025年黃金走勢積極但更為溫和,黃金潛在的上行空間可能包括央行需求強于預期,或源于金融環(huán)境迅速惡化而導致避險資金流入。
李超同樣認為,隨著全球貿(mào)易環(huán)境和各類政策不確定性增加,未來全球可能重新開啟一輪黃金增持周期。全球央行加大黃金囤積將成為金價的長期支撐,黃金仍然具有較高配置價值。
2024年,中國官方黃金儲備增加142萬盎司。東方金誠首席宏觀分析師王青向證券時報記者指出,我國國際儲備中的黃金儲備低于全球平均水平。從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu),推進人民幣國際化等角度出發(fā),未來央行增持黃金仍是大方向。
校對:王錦程