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2025年徐徐展開，2024完整年度的基金經(jīng)理變更數(shù)據(jù)浮出水面。

2024年全年，基金經(jīng)理離任人數(shù)高達(dá)359名，為公募基金業(yè)26年以來(lái)“歷史之最”。從更廣維度看，基金經(jīng)理人數(shù)即將突破四千人大關(guān)，但平均從業(yè)年限只有4.77年，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超過(guò)10年的基金經(jīng)理占比不足10%?；饦I(yè)雖有富國(guó)基金朱少醒、諾安基金楊谷、中歐基金曹名長(zhǎng)等多位從業(yè)年限超過(guò)18年的“長(zhǎng)青樹”，但占比不足1%。

基金分析人士表示，A股一輪牛熊行情的時(shí)間基本是7年到8年，成熟的基金經(jīng)理起碼要經(jīng)歷過(guò)幾個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換的歷練。從目前情況來(lái)看，大部分基金經(jīng)理的歷練仍需持續(xù)提升?；饦I(yè)發(fā)展已有26年，但能堅(jiān)持下來(lái)的基金經(jīng)理并不多，這不僅僅是基金經(jīng)理自身原因，更重要的是基金公司激勵(lì)機(jī)制等也需要持續(xù)提升。

基金經(jīng)理離任人數(shù)創(chuàng)歷史新高

從券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)的2012年至2024年的數(shù)據(jù)來(lái)看，行情波動(dòng)大的年份離任基金經(jīng)理人數(shù)往往會(huì)有所增加。比如，2015年離任的基金經(jīng)理人數(shù)為296位，顯著高于2014年的213名和2016年的154名。2015年之后，隨著資本市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容和基金經(jīng)理整體人數(shù)增加，基金經(jīng)理離任人數(shù)也逐年“水漲船高”。

具體看，在2019年之后，基金經(jīng)理每年的變更人數(shù)均不低于200人，從2021年起突破300名。其中，在A股出現(xiàn)極致單邊上漲行情的2024年，基金經(jīng)理離任人數(shù)創(chuàng)下歷史新高。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月31日，2024年以來(lái)離任的基金經(jīng)理數(shù)為359名，為歷史之最；2019年至2023年歷年的基金經(jīng)理離任人數(shù)，分別為225名、252名、314名、321名、312名。

從券商中國(guó)記者跟蹤來(lái)看， 2024年以來(lái)離任的基金經(jīng)理中，出現(xiàn)多位知名基金經(jīng)理。比如，2024年7月，中庚基金發(fā)布公告，丘棟榮因個(gè)人原因自2024年7月19日起卸任中庚價(jià)值領(lǐng)航等5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，同時(shí)不再擔(dān)任中庚基金副總經(jīng)理等職務(wù)。

2024年6月底7月初時(shí)，中加基金公告，閆沛賢“因個(gè)人原因”卸任5只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，加上此前已卸任的其他產(chǎn)品，閆沛賢名下已無(wú)在管基金。當(dāng)時(shí)，券商中國(guó)記者從相關(guān)業(yè)內(nèi)人士處獲悉并確認(rèn)，閆沛賢即將從中加基金離職。2024年2月，景順長(zhǎng)城科技創(chuàng)新、景順長(zhǎng)城景氣進(jìn)取、景順長(zhǎng)城遠(yuǎn)見成長(zhǎng)發(fā)布基金經(jīng)理變更公告，基金經(jīng)理李進(jìn)因個(gè)人原因辭職，并在中基協(xié)辦理了注銷手續(xù)。

華南地區(qū)一位基金分析人士表示，基金經(jīng)理離任一般有主動(dòng)和被動(dòng)之分。就2024年而言，市場(chǎng)波動(dòng)較大，不排除部分偏股型基金經(jīng)理由于業(yè)績(jī)壓力而被動(dòng)離職。此外，部分基金經(jīng)理的投資策略可能不適應(yīng)當(dāng)下市場(chǎng)風(fēng)格，基金公司也可能會(huì)通過(guò)更換基金經(jīng)理來(lái)更好地適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境。

基金經(jīng)理為何堅(jiān)持不下來(lái)？

在現(xiàn)行基金公司的運(yùn)行模式下，基金經(jīng)理是基金公司的“核心生產(chǎn)力”?；鸾?jīng)理的投資業(yè)績(jī)，既是基金公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)，也是資本市場(chǎng)對(duì)基金公司“定價(jià)”的主要維度。

2021年以來(lái)，在主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)低迷和“去明星”背景下，疊加2024年基金業(yè)費(fèi)率和薪酬改革，基金經(jīng)理群體開始了新一輪調(diào)整。從2024年全年的情況來(lái)看，基金經(jīng)理群體的數(shù)量在持續(xù)增加，但團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性未見明顯提升。這主要有兩方面突出體現(xiàn)：

一是基金經(jīng)理平均從業(yè)年限偏短。截至12月31日，全市場(chǎng)基金經(jīng)理人數(shù)達(dá)到了3945名，即將突破四千人大關(guān)，但平均從業(yè)年限只有4.77年。具體看，基金經(jīng)理從業(yè)年限的中位為3.82。也就是說(shuō)，全市場(chǎng)有過(guò)半的基金經(jīng)理從業(yè)年限不及平均水平。同時(shí)，有2948名基金經(jīng)理的從業(yè)年限不足7年，占比接近75%。從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超過(guò)10年的基金經(jīng)理365名，占比不足10%。其中有42名基金經(jīng)理從業(yè)年限超過(guò)15年，占比不足2%；富國(guó)基金朱少醒、諾安基金楊谷、中歐基金曹名長(zhǎng)等13多位從業(yè)年限超過(guò)18年的“長(zhǎng)青樹”，但占比更是不足1%。

“在A股，一輪牛熊行情的時(shí)間基本是7年到8年。成熟的基金經(jīng)理起碼要經(jīng)歷過(guò)幾個(gè)牛熊轉(zhuǎn)換。從目前情況來(lái)看，大部分基金經(jīng)理的歷練經(jīng)驗(yàn)仍需持續(xù)提升?；饦I(yè)發(fā)展已有26年，但能堅(jiān)持下來(lái)的基金經(jīng)理并不多。這不僅僅是基金經(jīng)理自身原因，更重要的是基金公司激勵(lì)機(jī)制等問(wèn)題?！北本┮晃还纪堆腥耸繉?duì)券商中國(guó)記者稱。

二是基金經(jīng)理群體人數(shù)雖整體提升，但從2021年起，新聘的基金經(jīng)理人數(shù)逐漸下降。從歷年數(shù)據(jù)來(lái)看，年度新聘基金經(jīng)理的人數(shù)在2021年達(dá)到高峰，這一年新聘人數(shù)為761人，此后逐年下降，2022年至2024年分別為708人、696人、626人。

人才培養(yǎng)機(jī)制仍需進(jìn)一步提升

針對(duì)上述現(xiàn)象，基金人士認(rèn)為，當(dāng)前情況下，基金公司對(duì)基金經(jīng)理的人才培養(yǎng)機(jī)制，仍需進(jìn)一步提升。

“考核機(jī)制與薪酬體制改善是關(guān)鍵所在?！币患一鸸镜钠放瓶偙O(jiān)對(duì)券商中國(guó)記者稱，公募基金業(yè)績(jī)是相對(duì)排名，規(guī)模效應(yīng)又決定薪酬收入。未來(lái)，基金經(jīng)理的考核應(yīng)該更為多元化，且需進(jìn)一步提升中長(zhǎng)期的考核比例。如果這些沒(méi)法做到，“客戶利益至上”可能只是一句口號(hào)。因?yàn)?，如果不追求產(chǎn)品絕對(duì)收益，跑贏同類或平均跑贏市場(chǎng)才是所有投資行為的準(zhǔn)繩。同時(shí)，市場(chǎng)高位發(fā)行產(chǎn)品的誘惑會(huì)加大基金公司的“機(jī)會(huì)主義”，在這個(gè)大準(zhǔn)則下基金公司給到基金經(jīng)理的考核周期，依然是偏短的。

實(shí)際上，在上述數(shù)據(jù)背后，2024年以來(lái)市場(chǎng)還出現(xiàn)了對(duì)基金經(jīng)理群體的“質(zhì)疑”聲音。比如，個(gè)別管理規(guī)模上“百億”的知名基金經(jīng)理，長(zhǎng)期在基金定期報(bào)告中輸出“百字作文”敷衍了事。同時(shí)，個(gè)別大規(guī)?；鸬某謧}(cāng)，持續(xù)依賴醫(yī)藥、白酒等大市值個(gè)股，重倉(cāng)股“大而不動(dòng)”。北京一位公募從業(yè)人士對(duì)券商中國(guó)記者表示，基金經(jīng)理群體從業(yè)現(xiàn)狀，實(shí)際上是基金公司利益鏈條上下游“共同作用”的結(jié)果：股東要求基金公司能短期投資獲利，公司高管傾向于重視短期業(yè)績(jī)排名，基金經(jīng)理則要“單車變摩托”。

該公募人士進(jìn)一步稱，基金經(jīng)理崗位對(duì)人的要求不僅是知識(shí)、學(xué)歷和高校背景，要做到“長(zhǎng)青”，品與質(zhì)缺一不可——浮躁、心性不定、跟風(fēng)、趨利都與價(jià)值投資相悖。行業(yè)產(chǎn)品只數(shù)越多，平均單只規(guī)模越小，基金經(jīng)理人數(shù)越多，門檻越低，結(jié)果必然是品質(zhì)下降。

此外，滬上一家公募內(nèi)部人士還提到，在2024年基金業(yè)降費(fèi)后，基金公司已在開始認(rèn)真思考業(yè)務(wù)的投入產(chǎn)出比，改變銷售驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式，尋求高質(zhì)量規(guī)模，最后達(dá)成“基業(yè)長(zhǎng)青”。在此背景下，未來(lái)急功近利的基金經(jīng)理會(huì)有效壓降，市場(chǎng)會(huì)慢慢把偏好向能夠創(chuàng)造穩(wěn)健收益的基金經(jīng)理轉(zhuǎn)移，這也需要基金公司理念上的轉(zhuǎn)變。

校對(duì)：陶謙