券商中國
張艷芬
2025-01-04 10:46
作為中國人民銀行（下稱“央行”）首次設(shè)立的支持資本市場的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具之一，股票回購增持再貸款正式出臺后，金融機構(gòu)積極開展股票回購增持貸款業(yè)務(wù)（下稱“貸款”）。
記者從業(yè)內(nèi)人士處了解到，截至12月末，金融機構(gòu)與超700家上市公司和主要股東達成合作意向，其中200余家已發(fā)布公告披露，合計擬申請貸款上限超500億元，60%以上的貸款用于回購，貸款按照利率優(yōu)惠原則定價，平均利率水平在2%左右。
記者了解到，為進一步加大政策支持力度，便利參與主體操作，近期金融管理部門對股票回購增持再貸款落地有關(guān)政策進行了調(diào)整優(yōu)化。
針對上市公司和主要股東反映的自有資金匹配壓力大情況，金融管理部門將申請股票回購貸款需承擔(dān)的最低自有資金比例降到10%，即金融機構(gòu)最多可對回購增持實際金額的90%予以支持，降低了參與門檻，減輕了借款人資金壓力。此外，金融管理部門將延長貸款期限。目前，金融機構(gòu)最長可按3年期限發(fā)放股票回購增持再貸款，與上市公司和主要股東回購增持股票的期限基本匹配。
另外，關(guān)于股票回購增持貸款的風(fēng)控要求，金融管理部門允許上市公司和主要股東以其持有的其他股票進行質(zhì)押，進一步降低市場主體獲貸難度和成本，金融機構(gòu)可自主決定放款條件和擔(dān)保要求。同時，政策也明確鼓勵以信用方式發(fā)放股票回購增持貸款。
股票回購增持貸款市場反應(yīng)積極
2024年10月18日，中國人民銀行會同金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會正式設(shè)立股票回購增持再貸款，引導(dǎo)21家全國性金融機構(gòu)向符合條件的上市公司和主要股東提供貸款，用于回購和增持上市公司股票。再貸款額度3000億元，年利率1.75%。
“股票回購增持貸款政策推出以來，市場反應(yīng)積極。”工商銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露，上市公司回購和主要股東增持需求呈現(xiàn)不同的特點，上市公司回購需求數(shù)量相對更為普遍，數(shù)量占比超過七成；主要股東增持需求數(shù)量占比近三成，但平均交易規(guī)模是回購的1.4倍。
記者從多位銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人了解到，政策出臺后，金融機構(gòu)迅速制定內(nèi)部管理制度，明確業(yè)務(wù)操作規(guī)程，積極開展貸款業(yè)務(wù)。比如，工商銀行第一時間組建由前中后臺共同參與的工作專班，一手抓營銷，一手抓合規(guī)，政策下發(fā)8個工作日即完成首批投放。中信銀行第一時間發(fā)布產(chǎn)品制度，成為全市場首批回購增持再貸款業(yè)務(wù)銀行，助力浙江、江蘇、河南、江西、湖北、云南等省份的區(qū)域首單專項貸款業(yè)務(wù)落地。
經(jīng)初步統(tǒng)計，2024年，全市場披露的回購增持計劃上限超2500億元?！霸诠善被刭徳龀衷儋J款政策出臺后，上市公司披露回購增持計劃的動作進一步加速?！敝行陪y行有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者透露，截至2024年末，中信銀行累計公告回購增持再貸款業(yè)務(wù)23筆，金額合計42億元，處于市場前列。此外，中信銀行還累計對接超500家上市公司，批復(fù)項目超過100筆，批復(fù)項目中有1/3的上市公司已與中信銀行簽訂合作協(xié)議。
前述工行負(fù)責(zé)人指出，截至2024年末，工行儲備項目超300筆，其中百余筆項目已完成審批。上市公司和主要股東根據(jù)自身需求和市場價格自主決策回購增持實施進度，目前已有40余家上市公司順利公告、多家企業(yè)提款入市，“還有多家和我行達成貸款合作意向的企業(yè)正在推進信息披露流程?！?/p>
政策優(yōu)化 降低參與門檻
股票回購增持貸款業(yè)務(wù)開展以來，政策制定部門多次了解進展情況和市場主體訴求。2024年12月初，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)業(yè)務(wù)問答口徑，優(yōu)化了專項貸款業(yè)務(wù)的相關(guān)細(xì)則，明確釋放了進一步加快回購增持貸款投放、更大力度支持提振股市的政策導(dǎo)向。
“政策調(diào)整以來，已有超80家企業(yè)公告使用專項貸款回購增持，擬入市增量資金達兩百億元以上，筆數(shù)、金額再創(chuàng)新高。”前述工行負(fù)責(zé)人表示，工行將持續(xù)推動回購增持貸款落地，助力提振市場信心，當(dāng)好服務(wù)實體經(jīng)濟的主力軍和維護金融穩(wěn)定的壓艙石。
針對上市公司和主要股東反映的自有資金匹配壓力大情況，金融管理部門將申請股票回購貸款需承擔(dān)的最低自有資金比例降到10%，即金融機構(gòu)最多可對回購增持實際金額的90%予以支持，降低了參與門檻，減輕了借款人資金壓力。此外，金融管理部門將延長貸款期限。目前，金融機構(gòu)最長可按3年期限發(fā)放股票回購增持再貸款，與上市公司和主要股東回購增持股票的期限基本匹配。
前述工行負(fù)責(zé)人指出，上述兩項調(diào)整進一步降低了上市公司和股東回購增持的資金壓力，激勵企業(yè)更積極地開展回購增持行動，同時也對銀行風(fēng)險把控能力提出了更高要求。
對于部分不具備第三方存管資格的銀行，政策支持通過與代理行合作的方式開展業(yè)務(wù)，貸款銀行可通過代理行將貸款資金劃轉(zhuǎn)至相應(yīng)賬戶，用于支持上市公司和主要股東回購增持股票。
中信銀行負(fù)責(zé)人指出，本次政策明確部分沒有證券第三方存管資格的金融機構(gòu)可以與具備資格的銀行開展資金監(jiān)管代理合作，引導(dǎo)更多類型銀行機構(gòu)和信貸資金參與專項貸款，彰顯以創(chuàng)新貨幣政策推動資本市場長期健康發(fā)展的決心。
貸款項目多數(shù)以信用方式發(fā)放
關(guān)于股票回購增持貸款的風(fēng)控要求，金融管理部門將允許上市公司和主要股東以其持有的其他股票進行質(zhì)押，進一步降低市場主體獲貸難度和成本，金融機構(gòu)可自主決定放款條件和擔(dān)保要求。同時，政策也明確鼓勵以信用方式發(fā)放股票回購增持貸款。
上市公司客群是國內(nèi)優(yōu)秀企業(yè)的代表，在核心技術(shù)實力、公司治理水平、持續(xù)經(jīng)營能力等方面處于較高水平，具備較強的信用能力。“我行在專業(yè)評估的基礎(chǔ)上，主要以信用方式提供股票回購增持貸款，積極提升實體經(jīng)濟服務(wù)能力，優(yōu)化客戶融資體驗。與此同時，考慮到不同股東信用狀況的差異性，我行也根據(jù)客戶信用風(fēng)險評估情況，合理設(shè)置增信條件?！鼻笆鲋行陪y行負(fù)責(zé)人稱，截至目前，已與中信銀行合作的上市公司，均以信用方式開展股票回購增持再貸款業(yè)務(wù)。
前述工行有關(guān)負(fù)責(zé)人同樣指出，目前工行已投放和正在推進的貸款項目中，絕大多數(shù)為信用方式發(fā)放。工行支持的企業(yè)涉及上交所、深交所、北交所，覆蓋主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等多個板塊。從公司規(guī)模上看，既有京東方A、陽光電源、?？低暤仁兄颠^千億的公司，也有不少優(yōu)質(zhì)的中小市值上市公司，回購、增持業(yè)務(wù)均有涉及。行業(yè)分布相對均衡，既有新興行業(yè)，也有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司。
責(zé)編：萬健祎
校對：李凌鋒
