亚洲小说图片区综合在线,日本公厕撒尿高清视频,国产又黄又湿又刺激网站,少妇自慰毛多水多

2025年首個交易日，債市迎來開門紅。截至收盤，30年期國債期貨主力合約上漲0.98%，最新價格報119.98元，刷新歷史紀錄；10年期國債期貨主力合約上漲0.25%，最新價格報109.18元，刷新歷史紀錄；5年期、2年期國債期貨主力合約實現不同程度上漲。

與此同時，國債收益率再次走低，長端收益率下行更為明顯。截至目前，30年期國債活躍券的收益率下行6.7個基點，報1.845%；10年期國債活躍券的收益率下行5.4個基點，報1.61%；5年期國債活躍券的收益率下行1.75個基點，報1.3675%。

對于近期債市持續(xù)走強的原因，分析認為，在2025年貨幣政策“適度寬松”定調推動下，債市做多邏輯依然成立，但從性價比的角度來看，利率債已將降息預期提前透支相當部分，需警惕債市調整風險。

天風證券的研究觀點稱，貨幣寬松交易是推動利率下行的最大邏輯，此外還包括規(guī)范同業(yè)存款利率和政府債供給逐漸縮量，在宏觀邏輯催化下，靜態(tài)逐漸走低，機構對動態(tài)的博弈愈發(fā)極致。另一方面，資金面、央行關注利率風險則對債市構成一定阻力。

2025年1月是“適度寬松”貨幣政策基調下的第一個窗口。天風證券表示，“適度寬松”意味著2025年可能降息50個基點，年初降息20個基點、推動靠前發(fā)力是應有之義。此外對銀行凈息差的中性影響，后續(xù)降息可能是政策利率帶動存款、貸款利率共同下行。

對于機構配債方面，天風證券認為，雖然銀行的凈買入節(jié)奏受央行影響，但銀行仍有增配債券的訴求。隨著利率下行，保險準備金補提力度加大，為提高當期利潤，保險增配超長債博弈更高收益的迫切性越來越高。

中信證券表示，春節(jié)前受稅期和取現需求疊加影響，資金利率可能趨于收斂，機構止盈情緒也可能給市場帶來一定的擾動；但是考慮到貨幣政策要求“適時降準降息”，機構欠配壓力客觀存在，債市仍將維持震蕩偏強走勢。10年期國債利率若在 1.7%下方可能會進行短期的低位整理，但是若在1.7%的上方，仍會吸引資金入場。

中信證券進一步指出，12月月初以來的利率搶跑中，中小銀行實際參與度不高，欠配壓力下2025年年初或仍出現“小行買債”現象，或能為債市提供一定利多支撐。除銀行外，保險“開門紅”也是重要的配置力量?；鸷屠碡數男袨樵诙唐诖嬖谝欢ǖ牟淮_定性，但從中期視角來看，規(guī)模增長確定性較高，也會對債市形成支撐。

申萬宏源研究指出，中長期來看，隨著政策加力打通利率傳導堵點，債市或可繼續(xù)擁抱廣譜利率下行的長邏輯和適度寬松的貨幣政策帶來的有利環(huán)境。

校對：蘇煥文