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證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，中金公司研報(bào)指出，工控板塊是典型的順周期方向，但近年來(lái)由于需求端相對(duì)清淡缺乏景氣下游，這導(dǎo)致整體板塊尚未出現(xiàn)beta級(jí)別的行情，行情更多呈現(xiàn)分散的結(jié)構(gòu)性alpha方向。展望2025年，順周期和結(jié)構(gòu)性行情有望持續(xù)演繹。在順周期方向而言，外生的政策變量開(kāi)始持續(xù)加強(qiáng)發(fā)力，而內(nèi)生的周期框架視角來(lái)看，需求端拖累項(xiàng)的影響在持續(xù)減少同時(shí)兩道庫(kù)存進(jìn)一步去化，預(yù)計(jì)2025年需求端的傳導(dǎo)有望更加順暢；而順周期的另一面來(lái)看，以人形機(jī)器人和低空飛行為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力有望逐步完成0—1跨越，因此產(chǎn)業(yè)化前的主題行情同樣值得參與。此外獨(dú)立于周期進(jìn)程的方向是工業(yè)電源和工控出海，工業(yè)電源板塊來(lái)看，其下游的AI算力資本開(kāi)支和國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備資本開(kāi)支的景氣度較高且具備一定的確定性；而工控出海的方向則代表了本土工控廠商長(zhǎng)周期發(fā)展的方向，2025年有望成工控出海的加速之年。

校對(duì)：冉燕青