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信托百老匯 卓卿 敬元 雄鷹
2024-12-23 16:42
突然變臉！
今天，A股各大指數(shù)沖高回落。午后，上證指數(shù)失守2900點(diǎn)位。與此同時，恒生科技指數(shù)、A50期指等漲幅亦明顯收窄，殺跌個股開始增加。
值得一提的是，醫(yī)藥股集體爆發(fā)，睿智醫(yī)藥一度20cm封板，百花醫(yī)藥、河化股份同步漲停，萬邦醫(yī)藥、海南海藥、科源制藥短線拉升。港股藥明生物一度狂拉超8%，藥明康德等也跟漲。
那么，又有何事發(fā)生？
午后突變
A股早盤大幅沖高，氣氛激昂。然而，午后市場突變，各大指數(shù)漲幅快速收窄，殺跌個股明顯增加。外圍與中國資產(chǎn)關(guān)聯(lián)的指數(shù)漲幅亦大幅收窄，并有小幅跳水的勢頭。
那么，究竟發(fā)生了什么？分析人士認(rèn)為，有三個原因：
首先，市場的空頭思維顯然還未得以根本扭轉(zhuǎn)，就在市場利好持續(xù)釋放的時候，還是有一些資金在做贖回動作，特別是港股。另外，昨天大漲之后，晚上就有不少上市公司大股東出臺了減持計劃，這意味著，當(dāng)前微觀主體的資金壓力依然存在。
其次，長假臨近，杠桿資金此刻有撤離的需求。這一點(diǎn)可以從昨天的大漲中看出來。昨天滬指大漲超110點(diǎn)，然而融資余額僅增長不到17億元。目前，融資余額為13626.68億元，占流通市值的比重已經(jīng)來到了一個相當(dāng)?shù)偷奈恢?。按以往的?guī)律，加杠桿也要等到國慶長假之后。此外，A股（全A）兩天時間最大漲幅近8%，短期漲幅過大，盈利可以說相當(dāng)可觀，兌現(xiàn)需要也順勢出現(xiàn)。
最后，從外資的角度看，雖然貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)了大利好，但外資普遍認(rèn)為，實(shí)體經(jīng)濟(jì)還需要財政政策發(fā)力，才能真正穩(wěn)住。因此，對增量的長線資金來說，也需要等到財政刺激落地，可能才會大規(guī)模進(jìn)場。目前，不少外資可能都在等待這個信號。
結(jié)構(gòu)的變化
從結(jié)構(gòu)上看，今天有一個板塊大爆發(fā)。午后，醫(yī)藥股集體崛起，睿智醫(yī)藥一度20CM封板，百花醫(yī)藥、河化股份同步漲停，萬邦醫(yī)藥、海南海藥、科源制藥短線拉升。藥明生物更是一度狂拉超8%。
醫(yī)藥板塊可能是受一則消息刺激。據(jù)美國國會官網(wǎng)，當(dāng)?shù)貢r間9月23日，美《生物安全法》立法一事又有進(jìn)展。在最新的修正案中，藥明生物已經(jīng)被除名，但藥明康德、華大基因、華大智造及其子公司Complete Genomics依舊在列。同時，該方案擬更名為《禁止外國獲取美國基因信息法》，并將進(jìn)一步聚焦人類數(shù)據(jù)相關(guān)業(yè)務(wù)。其實(shí)，醫(yī)藥板塊算是調(diào)整最為充分的板塊之一。過去一兩年，該板塊“事故”不斷，籌碼已經(jīng)洗得相對干凈，這可能才是崛起的重要原因。
此外，今天破凈板塊走勢亦非常強(qiáng)勢。中字頭里的中國交建、中國中冶、中國電建等走勢都非常好。早盤，電廣傳媒、海新能科、中南股份、光大嘉寶、福星股份、五礦資本、黑牡丹、亞泰集團(tuán)、本鋼板材、金融街、浙商中拓等20余股漲停。這顯然是昨晚證監(jiān)會的相關(guān)政策發(fā)揮了作用。
其實(shí)，從長遠(yuǎn)來看，破凈股和重組概念股可能會成為市場的主角：一是破凈股大多數(shù)質(zhì)地還不錯，若經(jīng)濟(jì)能夠好轉(zhuǎn)，以現(xiàn)價計，這類股票的估值會更便宜；二是并購重組的政策放開之后，上市公司外延式增長空間也已經(jīng)打開，最近雙成藥業(yè)這類股票的表現(xiàn)無疑也給市場樹立了標(biāo)桿。
還未到散場時
從政策層面的預(yù)期來看，市場可能還遠(yuǎn)未到散場之時。昨天，貨幣政策打響“第一槍”，宣布降準(zhǔn)、降息、降存量房貸和股市支持工具等一系列金融政策組合拳。華泰證券認(rèn)為，本輪政策是年初乃至近兩年以來力度最大、范圍最廣的一次，市場關(guān)注度極高。
浙商證券則認(rèn)為，本次金融政策組合拳積極出擊，直面融資成本、房地產(chǎn)、資本市場等熱點(diǎn)關(guān)切問題，有望支持經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長并改善市場預(yù)期。從大類資產(chǎn)看，股票市場不宜悲觀，建議積極把握反彈機(jī)遇，圍繞統(tǒng)籌發(fā)展與安全的主線，重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)荒背景下的高股息紅利類資產(chǎn)。
分析人士認(rèn)為，關(guān)鍵是后續(xù)政策的落地。從流動性的角度來看，按華泰證券的估算，降準(zhǔn)可能形成1萬億元的流動性。有市場人士認(rèn)為，這可能是會后續(xù)發(fā)債而準(zhǔn)備的子彈。邏輯上，在貨幣政策利好預(yù)期釋放之后，財政上的發(fā)力大概率也箭在弦上。從博弈的角度來看，當(dāng)前這個位置并不足以讓主力擺脫其成本區(qū)間，也就是說無法形成有效利潤。因此，打出空間、打出人氣，才不至于被動。
