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密集分紅!REITs市場紅火
來源:證券時報網(wǎng)作者:王小芊2025-03-25 09:49

隨著多只公募REITs進入分紅期,REITs市場一季度現(xiàn)“分紅潮”。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計,今年一季度已有12只REITs完成派息,多只REITs的分紅金額超過1億元。今年同期實施分紅的REITs數(shù)量顯著增加,主要源于2024年以來上市的一批新產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士指出,REITs具備高分紅、低波動、低相關(guān)性等優(yōu)勢,正在成為投資者抵御市場波動、優(yōu)化資產(chǎn)配置的新選擇。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,公募REITs市場的快速擴容和密集分紅背后,一方面是國內(nèi)大量優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)亟待盤活,另一方面則是 “資產(chǎn)荒”背景凸顯了穩(wěn)健收益的吸引力。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著政策推動和市場規(guī)模擴大,未來REITs有望在機構(gòu)投資者的資產(chǎn)配置中占據(jù)更重要的位置。

多只REITs一季度派息

券商中國記者注意到,以派息日為口徑,今年以來,已經(jīng)有12只REITs進行了派息。從分紅金額來看,招商高速公路REIT、工銀河北高速REIT和中金安徽交控REIT的分紅均超過了1億元,分別為2.1億元、1.9億元和1.8億元。

從基金分紅比例來看,招商高速公路REIT、嘉實中國電建清潔能源REIT和嘉實物美消費REIT的分紅比例較高,分別為5.9%、3.5%和3.4%。

REITs為中小投資者提供投資于不動產(chǎn)項目低門檻的投資產(chǎn)品,對不動產(chǎn)持有人來說則是一種融資方式。東北證券分析稱,公募REITs的推出,其實是給了投資者用較少資金參與大型基建項目,分享項目基礎(chǔ)收益和資產(chǎn)升值的機會。

作為與股票、債券并列的新一類證券品種,公募REITs的獨特之處在于自身具有分紅較為穩(wěn)定,與其他資產(chǎn)價格相關(guān)性弱,投資者可以通過參與優(yōu)質(zhì)、現(xiàn)金流穩(wěn)定的不動產(chǎn)享受基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定運營帶來的投資收益,抵抗通脹、優(yōu)化資產(chǎn)配置。

國泰君安證券強調(diào),REITs具備較強的類紅利資產(chǎn)屬性,當(dāng)權(quán)益市場出現(xiàn)回調(diào),或者中小盤有邊際下行情況下,REITs可能會出現(xiàn)替代性配置抬升。隨著經(jīng)濟工作會議定調(diào),政策將不斷細(xì)化落地,部分底層資產(chǎn)尤其是周期類底層資產(chǎn)有望出現(xiàn)彈性變化,帶來超額收益。

新產(chǎn)品集中進入分紅期

券商中國記者注意到,去年同期,僅有4只REITs完成分紅;而今年以來,實施分紅的REITs數(shù)量顯著增加。這一變化主要源于2024年以來上市的一批新產(chǎn)品集中進入首次分紅期,包括嘉實物美消費REIT、嘉實中國電建清潔能源REIT、華夏華潤商業(yè)REIT、華夏深國際倉儲物流REIT、華夏大悅城商業(yè)REIT、工銀河北高速集團高速公路REIT和招商基金公路高速公路REIT等。

從發(fā)行數(shù)量來看,2024年是REITs的發(fā)行大年,發(fā)行數(shù)量大幅超越以往。隨著匯添富九州通醫(yī)藥REIT于2月底上市,截至2025年3月24日,上市REITs已達(dá)到63只,其中2024年上市的就有29只。

在中證鵬元研發(fā)部資深研究員、宏觀及REITs研究小組負(fù)責(zé)人吳進輝看來,REITs一級和二級市場實現(xiàn)了正向循環(huán),發(fā)行人動力足,投資者配置需求旺盛。

具體來看,一方面,我國擁有巨大規(guī)模的存量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),有較大訴求通過發(fā)行REITs來實現(xiàn)盤活、降負(fù)債等目的。另一方面,無風(fēng)險利率持續(xù)下行,REITs高分紅優(yōu)勢盡顯,疊加宏觀環(huán)境的弱修復(fù),在“資產(chǎn)荒”的背景下,REITs基礎(chǔ)資產(chǎn)和投資價值雙重加碼,受到耐心資本的青睞。

吳進輝進一步指出,當(dāng)前,中國正處于高質(zhì)量發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵期,REITs可以有效盤活存量資產(chǎn),回收資金投入到新項目,為不動產(chǎn)投資提供退出渠道,搭建“投、融、建、管、退”的全流程,進一步促進投資的良性循環(huán),同時降低企業(yè)負(fù)債率。

低相關(guān)性獲機構(gòu)投資者青睞

在REITs新標(biāo)的頻繁發(fā)行的同時,REITs也獲得了較好的收益。截至3月24日,中證REITs全收益指數(shù)收漲9.32%,遠(yuǎn)超同期滬深300指數(shù)的收益率。2024年全年,該全年收漲12.31%。

國泰君安證券分析,雖然2025年新增供給可能維持高位,但是REITs估值在廣義資產(chǎn)荒的情況下仍有望維持或抬升,橫向比較來看,REITs的相對配置價值較高。

事實上,機構(gòu)投資者正在給予REITs資產(chǎn)更多的重視。截至去年底,公募FOF配置REITs的整體規(guī)模已突破億元,布局REITs的公募產(chǎn)品超過40只。從基金公司層面看,中歐基金以逾4600萬元的持倉規(guī)模排名首位,占據(jù)超過四成市場份額;華夏基金持倉超3400萬元,份額占比超三成;匯添富基金則超過2100萬元,占比接近兩成。

具體到REITs產(chǎn)品方面,華夏中國交建REIT、中金普洛斯REIT和富國首創(chuàng)水務(wù)REIT等均是公募FOF重點配置的標(biāo)的,部分產(chǎn)品的持倉金額甚至超過千萬元。不過,值得注意的是,從季度環(huán)比數(shù)據(jù)來看,四季度公募FOF在REITs上的整體持倉規(guī)模較三季度略有減少。

中歐基金的基金經(jīng)理桑磊認(rèn)為,公募REITs是資產(chǎn)類別的有效補充,添加到投資組合里能適當(dāng)降低組合整體的波動性。拉長時間來看,REITs與股市、債市的相關(guān)性都不是很強,能走出自己的獨立行情。此外,隨著總規(guī)模的擴大、上市公募REITs數(shù)量的增多,公募REITs資產(chǎn)有望受到越來越多資金的關(guān)注。

桑磊補充道,國家發(fā)展改革委發(fā)布的《關(guān)于全面推動基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)項目常態(tài)化發(fā)行的通知》,讓市場預(yù)期了未來更快的發(fā)行速度、更大的市場規(guī)模,大力推動了REITs市場的發(fā)展。REITs逐步增加,也為FOF的資產(chǎn)配置提供了更多選擇。

東北證券表示,對機構(gòu)投資者而言,公募REITs的投資價值,一是參與門檻低,流動性預(yù)期優(yōu)于債性標(biāo)的;二是項目優(yōu)質(zhì),投資者可以享受到優(yōu)質(zhì)稀缺資產(chǎn)的價值提升和運營收益;三是具有穩(wěn)定的分紅機制及擴募機制,可以實現(xiàn)長期資產(chǎn)配置;四是與其他資產(chǎn)相關(guān)性較低,有助于優(yōu)化投資組合。

排版:劉藝文

校對:王錦程?????????

責(zé)任編輯: 冉超
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