證券時報
卓泳
2025-03-12 20:28
今年2月，基因測序儀制造商因美納（Illumina）被中國商務部列入“不可靠實體清單”后，3月4日商務部發(fā)布處理措施，禁止因美納向中國出口基因測序儀。這一事件如同導火索，進一步點燃了國產(chǎn)基因測序儀的替代熱情。
3月11日，因美納針對此事件進行回應，公司表示，因美納充分尊重中國商務部的決定，并將繼續(xù)遵循市場化、法制化原則開展全球運營，嚴格遵守包括中國在內(nèi)的各市場所在國家或地區(qū)的法律法規(guī)。自進入中國市場以來，因美納長期服務于本地區(qū)臨床與科研客戶。
因美納宣布，預計2025財年因美納核心業(yè)務非GAAP攤薄后每股收益約為4.50美元。同時，公司正在為2025財年制定一項約1億美元的增量成本削減計劃。這些節(jié)余將幫助緩解有關大中華區(qū)業(yè)務營收和相關運營收入減少等多種潛在情景帶來的影響。成本削減計劃包括優(yōu)化股票薪酬和非勞動力支出，以及加速部分生產(chǎn)力措施。
行業(yè)共識是，預計因美納被納入商務部“不可靠實體清單”或?qū)χ袊鴾y序儀及耗材市場格局產(chǎn)生影響，國內(nèi)基因測序企業(yè)有望進一步攫取國內(nèi)市場份額，為2025年基本面帶來支撐。
作為國內(nèi)基因測序儀龍頭，華大智造3月12日公布的最新機構調(diào)研顯示，共計96家機構，205名參會人員參與調(diào)研。
華大智造表示，近期投資者高度關注的事件主要涉及2025年2月商務部發(fā)布的不可靠實體清單工作機制，以及2025年3月4日公布的相關處理措施。在此期間，相關企業(yè)被列入國家及政府非正面清單以及后續(xù)進展情況備受下游客戶關注，這也加劇了下游客戶對其原有供應商未來供應鏈穩(wěn)定性的擔憂。
華大智造指出，當前國內(nèi)市場涌現(xiàn)出大量測序平臺替換需求，對此公司積極抓住此次機遇，加速公司測序平臺在中國存量市場的替換速度以及增量市場的裝機速度。公司已全力以赴開展摸排工作并積極推進相關行動，但要確切明晰最終所能取得的成果，仍需持續(xù)觀察一段時間。
據(jù)了解，今年3月1日，華大智造在SEQ ALL聯(lián)盟大會上，攜手33家行業(yè)合作伙伴共同表態(tài)，彰顯“中國智造，不止可靠”的堅定決心。華大智造表示，目前在這33家合作伙伴中，已產(chǎn)生一定規(guī)模的替換需求。
就AI技術在基因測序上的產(chǎn)品布局，華大智造表示，公司早在2023年就開始布局AI方面的應用，比如自博弈AI智能體EvoPlay。此外，華大智造今年新推出了GLI業(yè)務，該業(yè)務引入了實驗室AI模塊和機器人技術。GLI業(yè)務對公司原有的“實驗室自動化業(yè)務”進行了智能技術升級。當前，GLI業(yè)務成果已經(jīng)在包括北京腦所基因組學中心、上海交通大學等實驗室中得到應用。
因美納被禁止向中國出口基因測序儀后，資本市場聞風而動。Wind基因檢測指數(shù)2月區(qū)間最高漲幅逾15%，華大智造2月累計漲幅更實現(xiàn)翻倍，市值增幅達175億元。3月4日，隨著因美納處理措施落地，華大智造“20cm”漲停，總市值達405億元。
國信證券指出，因美納在中國新增測序儀裝機市場約占26.5%的份額（2023年新增約389臺），2024年在大中華區(qū)收入3.1億美元，收入占比7%，其中大部分為試劑收入。短期看，因美納空出的新增裝機市場有望被國產(chǎn)企業(yè)瓜分，其在中國市場最大競爭對手華大智造有成熟的解決方案及市場基礎，有望分得最大份額，此外一些布局了測序儀業(yè)務的國產(chǎn)廠商也有望獲得進入市場、份額提升的機會。
