證券時報
吳永芳
2025-01-21 18:24
上周披露的監(jiān)管文件顯示，美國天然氣出口商Venture Global正計劃通過首次公開募股（IPO）籌集最多23億美元，預(yù)計公司估值可達1100億美元，超過英國石油巨頭BP。知情人士稱，此次上市計劃或?qū)⒃诒局苡诩~約證券交易所完成，籌備時間甚至早于美國總統(tǒng)大選。
IPO的時間選擇也頗具戰(zhàn)略意義。特朗普正式成為新一任美國總統(tǒng)，其政府的親化石燃料政策將為Venture Global的發(fā)展提供強有力的支持。
《華爾街日報》認為，特朗普計劃通過行政令解除拜登政府去年實施的液化天然氣（LNG）出口凍結(jié)令，這一政策逆轉(zhuǎn)將推動Venture Global在路易斯安那州的LNG設(shè)施擴張。公司目前在該州已運營兩座大型終端。
“他們的（IPO）時機選擇真是絕妙，一切都在為他們鋪路。”資深能源分析師Timm Schneider評價稱。
據(jù)報道，Venture Global與特朗普政府建立了密切聯(lián)系，公司首席執(zhí)行官Michael Sabel曾在去年4月參加了在海湖莊園舉行的石油和天然氣行業(yè)會議，公司還雇傭了多名特朗普上任政府時期官員，并為總統(tǒng)就職典禮捐贈了100萬美元。
僅成立數(shù)年，Venture Global就通過向歐洲出口LNG迅速崛起。俄烏沖突引發(fā)歐洲能源短缺后，公司向歐洲市場供應(yīng)了數(shù)十批LNG貨物，賺取了巨額收益，并將這些收益重新投入新終端的建設(shè)中。通過快速擴張，Venture Global已成為僅次于切尼爾能源（Cheniere Energy）的美國第二大LNG出口商。若其計劃在墨西哥灣沿岸新建的三座終端全部建成，Venture Global將超越卡塔爾，成為全球最大LNG出口商。
不過，飛速發(fā)展的同時也難免伴隨一些爭議。據(jù)彭博社報道，BP、殼牌等早期客戶指控Venture Global未能履行合同義務(wù)，反而選擇將天然氣以高價出售給現(xiàn)貨市場，從中謀取更大利潤。這些客戶現(xiàn)已通過仲裁尋求數(shù)十億美元的賠償。
面對指控，Venture Global公開聲明稱，客戶從一開始就知道工廠全面投入運營需要一段較長的時間，在履行長期合同之前將貨物出售給其他人是商業(yè)計劃的一部分。Michael Sabel曾表示，成為競爭對手攻擊的目標是不可避免的，“我們正在忙著執(zhí)行、取得勝利并走向成功”。
通過此次IPO，Venture Global將以高調(diào)姿態(tài)進入公眾視野。分析師指出，若Venture Global成功IPO可能對行業(yè)產(chǎn)生深遠影響。
Wood Mackenzie分析師Mark Bononi表示：“Venture Global的IPO反映了一個迅速成長且資金需求日益增長的行業(yè)的自然發(fā)展和演變過程?！边@一舉措或?qū)⒓钇渌饺薒NG公司跟隨其腳步。
同時，潛在投資者需警惕若干風(fēng)險。例如，公司與客戶之間的合同糾紛可能影響其吸引新客戶并開發(fā)未來項目；拜登政府去年暫停批準新LNG設(shè)施的政策仍然是行業(yè)發(fā)展的障礙，盡管特朗普政府計劃解除這一禁令，但未來政策的不確定性依然存在；俄烏沖突可能停火，俄羅斯若恢復(fù)對歐洲的天然氣供應(yīng)，美國LNG出口需求可能下降。此外，美國國內(nèi)電力需求的增加或推高天然氣價格，進一步壓縮Venture Global的利潤空間。
