證券時報網
臧曉松
2025-01-10 14:36
證券時報記者 劉筱攸 黃鈺霖
近兩年，央行連續(xù)下調政策利率，帶動債券收益率震蕩下行。目前，10年期國債收益率在1.62%關口徘徊。
可以預見，中收益資產獲取難度加大、估值平滑方式被嚴控、產品費率和業(yè)績基準進一步下調等，仍是2025年銀行理財難以回避的挑戰(zhàn)。
不少從業(yè)人員表示，2025年理財產品的收益將更多來源于策略研發(fā)與資產配置的能力。為滿足客戶投資收益及凈值穩(wěn)定的雙重需求，理財公司需拓展投資品類，向美股、美債、黃金等多資產多策略索取收益。近期，多家理財公司直面挑戰(zhàn)，在資產端和策略端頻頻施展新動作。
首先登場的，是銀行理財資金推出了參與交易所衍生品投資的新模式。2024年12月24日，興銀理財通過旗下理財產品先后在深滬交易所成功落地理財行業(yè)的首筆場內ETF期權直投業(yè)務。
興銀理財表示，隨著市場環(huán)境不斷成熟，近年來參與ETF期權交易的投資者數量呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。從風險防控到收益增強，從單一策略優(yōu)化到多元組合構建，ETF期權憑借其獨特的風險對沖與收益增強功能，全方位、多層次地豐富了投資策略的內涵與外延。專業(yè)投資者可以借助ETF期權，靈活應對市場波動，優(yōu)化資產配置，助力資產穩(wěn)健增值。
據了解，參與ETF期權直投業(yè)務的理財公司，需要在遵守投資者適當性的前提下，完善ETF期權相關的投研、交易、風控、結算等流程。有業(yè)界人士表示，ETF期權直投業(yè)務是理財公司拓展資產配置渠道、豐富投資交易策略的積極探索，有助于推動銀行理財等中長期資金參與資本市場。
在拓展參與交易所衍生品投資模式的同時，銀行理財的認股權項目也多了起來。據興銀理財官方消息，近期，興銀理財通過聯動興業(yè)銀行各地分行，落地了多單認股權業(yè)務，主體來自生物醫(yī)藥、半導體、國產超算、高端制造等行業(yè)的“專精特新”企業(yè)、國家高新技術企業(yè)。
認股權是指標的企業(yè)或其股東等相關方按照協議約定，授予投資方在未來某一時期認購一定數量或金額的企業(yè)股權（含股權、股份、份額等）的選擇權。
事實上，除了興銀理財，不少同行也在積極探索理財資金的股權投資業(yè)務。作為首家開展認股權業(yè)務的銀行理財公司，光大理財于2023年8月在北京股權交易中心登記掛牌首批認股權項目。據證券時報記者了解，截至去年末，光大理財共與229家“專精特新”企業(yè)簽署了認股權合作協議。
此外，由北銀理財聯合北京股權交易中心、中關村資本共同設立的全國首只認股權策略行權主題基金，已于2024年12月29日正式發(fā)布。該基金總規(guī)模10億元，首期1億元，聚焦十大高精尖產業(yè)垂直細分領域，涵蓋初創(chuàng)期、成長期、成熟期企業(yè)。
上述認股權項目接連落地，標志著銀行理財開始依據投資邏輯為股權投資儲備項目，真正進階為“耐心資本”。
多位銀行理財從業(yè)人員對證券時報記者表示，2025年權益市場有望受益于政策支持及盈利改善而逐步回暖，理財公司應該積極把握行業(yè)性、趨勢性投資機會，加快權益投研能力建設。
