證券時報網
臧曉松
2025-01-09 22:32
海外市場近期震蕩不斷，跨境ETF的高溢價風險也隨之凸顯。
據《證券日報》記者統計，截至1月8日，開年以來已有16家基金管理人對旗下32只跨境ETF發(fā)布溢價風險提示公告，共計146份。公告顯示，多只跨境ETF出現溢價，最高溢價率超38%。與此同時，部分基金公司對旗下QDII（合格境內機構投資者）基金采取限制大額申購等措施，以減緩市場過熱投資行為。
多只跨境ETF溢價率抬升
南方基金管理股份有限公司公告稱，截至1月8日上海證券交易所午間收盤，旗下標普500ETF基金二級市場交易價格明顯高于基金份額參考凈值，出現較大幅度溢價。
此外，近期還有基金管理人對納指100ETF、標普500ETF、標普油氣ETF等多只跨境ETF產品發(fā)布了溢價風險提示公告。
對于近期跨境ETF出現高溢價原因，晨星（中國）基金研究中心高級分析師李一鳴在接受《證券日報》記者采訪時表示，一些跨境ETF溢價率攀升，和產品所投資的基礎資產近期表現較好有關系。
李一鳴表示，以某只標普500ETF為例，可以看到這只基金歷史上的折溢價率和基金的凈值表現明顯正相關。自2024年11月份以來，標普500指數整體呈現震蕩向上的走勢，該基金的溢價率也從彼時開始明顯抬升。
深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司理財師夏盛尹向《證券日報》記者表示，近期多只跨境ETF出現顯著溢價，部分產品的溢價幅度超過10%，表明市場存在一定的投機情緒。高溢價意味著基金買入時價格可能遠高于基金的實際凈值，若市場回調可能帶來較大損失。
部分產品開啟限購
跨境ETF類屬于QDII基金，均投資于境外市場。為了應對投資境外產品的高溢價風險，保證基金的平穩(wěn)運作和保護基金持有人利益，多家基金公司已經開始針對旗下QDII基金暫?；蛳拗拼箢~申購業(yè)務。
例如，1月7日，華泰柏瑞基金管理有限公司公告稱，即日起將旗下華泰柏瑞納斯達克100ETF發(fā)起式聯接（QDII）的大額申購（含定期定額投資）業(yè)務限制金額由2萬元調整為1000元。近期，暫?；蛘{整大額申購的產品還包括建信納斯達克100指數（QDII）、華安納斯達克100ETF聯接（QDII）、國泰標普500ETF發(fā)起聯接（QDII）等。
這一舉措旨在通過限制大額資金的流入，減緩市場投機行為，從而降低基金份額的溢價水平。在夏盛尹看來，部分基金公司限制大額申購反映出相關市場流動性風險和市場過熱的風險。投資者在當前環(huán)境下應保持謹慎，避免盲目跟風和集中投資，合理分散風險，并密切關注市場流動性和溢價變化。
跨境ETF的高溢價現象通常與市場的投機行為和情緒因素密切相關。華林證券資管部董事總經理賈志向《證券日報》記者表示，部分投資者可能過度追捧跨境ETF，導致其交易價格偏離基金份額的參考凈值。這種高溢價狀態(tài)一定程度反映了市場對相關資產的需求，但也可能因為價格超過內在價值而產生風險。
賈志表示，投資者在參與跨境ETF投資時，不僅需要關注基金份額的溢價水平，還需要綜合考慮全球經濟形勢、地緣政治局勢以及市場情緒等。了解跨境ETF特有的風險，包括匯率風險、時差及交易時間的風險、流動性風險以及高溢價風險等。這些風險可能對投資者的投資決策產生重要影響，投資者需要在充分了解這些風險的基礎上做出理性的投資決策。
