證券時報網
2025-01-15 20:43
Wind資訊數據顯示，2024年第四季度以來，A股市場中藥板塊上市公司并購動作密集。其中，僅去年12月份就有12家公司發(fā)布了收購或兼并公告。
《證券日報》記者通過梳理相關公告發(fā)現(xiàn)，近期中藥行業(yè)并購案例中，頭部上市公司動作頻頻，有的公司選擇直接收購新資產，也有公司通過設立產業(yè)基金、合資企業(yè)等手段布局產業(yè)鏈。同時，不少公司正在向生化創(chuàng)新藥等領域布局。
多位接受《證券日報》記者采訪的分析人士表示，此輪中藥板塊上市公司并購重組，主要是因為近年來政策層面鼓勵企業(yè)通過并購提升自身發(fā)展質量，同時也緣于中藥上市公司紛紛積極尋求增長點。
頭部企業(yè)動作頻頻
記者注意到，在此次中藥上市公司并購的浪潮中，龍頭企業(yè)身影頻現(xiàn)。如華潤三九醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“華潤三九”）將昔日“中藥巨頭”天士力醫(yī)藥集團股份有限公司并入“麾下”，并積極推進公司控股子公司昆藥集團股份有限公司（以下簡稱“昆藥集團”）的業(yè)務整合。
華潤三九管理層在被問及昆藥集團的整合進度時表示：“對于華潤三九而言，昆藥集團不是簡單的并購，而是公司布局銀發(fā)健康賽道重大戰(zhàn)略舉措，提前2年至3年布局老齡化領域?！?/p>
另據了解，漳州片仔癀藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“片仔癀”）、云南白藥集團股份有限公司（以下簡稱“云南白藥”）等頭部中藥企業(yè)也積極通過投資設立產業(yè)基金等方式，加大對產業(yè)鏈上下游的布局。
云南白藥于2024年11月30日披露公告稱，公司擬與專業(yè)投資機構中銀國際投資有限責任公司共同投資設立基金。該基金投資方向將以“直投+子基金”的模式重點圍繞中醫(yī)藥產業(yè)布局，拓展覆蓋全國范圍內中醫(yī)藥大健康與生物醫(yī)藥領域的各類企業(yè)。
片仔癀于2024年11月28日披露公告稱，公司投資設立的片仔癀盈科基金，將以基金投資為抓手，借助專業(yè)投資機構的資源，加速醫(yī)藥產業(yè)聚集，加強公司在產業(yè)鏈上下游的整合能力，進一步激發(fā)創(chuàng)新活力，提升公司核心競爭力。
而在此之前，片仔癀在并購方面也是頻頻出手。例如，公司曾在2024年8月份發(fā)布公告稱，擬以2.54億元資金向漳州市國有資產投資經營有限公司收購漳州市明源香料有限公司100%股權。該收購標的核心資產漳州水仙藥業(yè)股份有限公司是我國第一家生產風油精的廠家。但該次交易因收到監(jiān)管函而暫緩執(zhí)行。
此外，北京同仁堂股份有限公司（以下簡稱“同仁堂”）也于2024年10月30日發(fā)布公告稱，其控股子公司同仁堂商業(yè)擬通過受讓方式獲得紅惠醫(yī)藥51%股權。此次對外投資的目的是推進公司在醫(yī)藥商業(yè)領域上下游協(xié)調發(fā)展，培育新的業(yè)務增長點。
海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經理鄧之東向《證券日報》記者表示，當前，行業(yè)整合已是整個中藥行業(yè)發(fā)展的大趨勢，未來龍頭中藥企業(yè)可能會加大整合力度，并將呈現(xiàn)出強者恒強的發(fā)展態(tài)勢，產業(yè)集中度也將進一步提升。
多元布局成趨勢
不僅頭部中藥上市公司頻頻啟動并購，產業(yè)鏈上不少中小型中藥上市公司也在產業(yè)整合、多元化布局等方面積極發(fā)力。
2024年12月28日，金陵藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱“金陵藥業(yè)”）發(fā)布公告稱，公司近日完成南京新工醫(yī)療產業(yè)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）的收購交易，收購完成后，金陵藥業(yè)將直接持有南京梅山醫(yī)院51%的股權。而此次收購也是金陵藥業(yè)為了完善醫(yī)療區(qū)域市場布局，進一步實現(xiàn)醫(yī)康養(yǎng)護業(yè)務板塊資源整合所做的投資。
為擴大業(yè)務規(guī)模，提升醫(yī)療服務收入，新里程健康科技集團股份有限公司（以下簡稱“新里程”）持續(xù)收購醫(yī)療資產，公司于2024年12月24日披露公告稱，擬間接收購東營新里程老年醫(yī)院有限公司60%的股權。
據了解，新里程在2024年12月12日才剛剛完成了對重慶新里程醫(yī)療管理有限公司100%股權的收購。
“產業(yè)鏈并購在中藥行業(yè)較為常見?！敝朽]證券有限責任公司研究所醫(yī)藥首席蔡明子在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于部分中藥材原材料價格近兩年漲幅較大，且當前仍處在逐步建立標準的過程中，對下游產品的質量和成本造成了較大影響，增加上游布局能更好把控原材料質量及成本。
此外，還有不少中藥上市公司正在通過投資并購的方式跨界布局生化藥、創(chuàng)新藥等領域。例如，江蘇康緣藥業(yè)股份有限公司于2024年11月份發(fā)布公告稱，擬以自有資金2.7億元收購江蘇中新醫(yī)藥有限公司（以下簡稱“中新醫(yī)藥”）100%股權。
公告顯示，中新醫(yī)藥是生物創(chuàng)新藥研發(fā)公司，目前該公司有4款創(chuàng)新藥進入臨床研究，包括重組人神經生長因子注射液/NGF滴眼液，以及雙靶點/三靶點長效降糖減重融合蛋白，其中兩款為熱門GLP-1藥物管線。
在蔡明子看來，從長期來看，此輪中藥行業(yè)并購浪潮將從三方面對行業(yè)未來發(fā)展形成利好，“一是有利于中藥產業(yè)更快走向高質量發(fā)展；二是企業(yè)強強結合將形成更大的渠道優(yōu)勢、成本優(yōu)勢，沒有獨特競爭優(yōu)勢的中小企業(yè)生存空間將被擠壓，行業(yè)集中度得到提升；三是并購能夠促進資產得到更合理的配置，優(yōu)質資產將逐步流向最適合其發(fā)展的企業(yè)平臺，并實現(xiàn)1+1＞2的整合效果?！?/p>
