證券時報網(wǎng)
2025-01-04 17:11
近期，期貨業(yè)掀起兩大新浪潮，一個是新一輪增資潮，另一個是新一輪并購重組潮。在政策推動下，券商下屬期貨公司出現(xiàn)同步整合，行業(yè)尾部期貨公司也在加快并購重組，而具備條件的期貨公司在拓寬資本補充渠道，行業(yè)重新洗牌的格局向縱深推進。
12月26日，中糧資本在公告中表示，為進一步增強中糧期貨的資本實力，提升其風(fēng)險抵御能力和市場競爭力，以更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，該公司全資子公司中糧資本投資有限公司擬以自有資金9.5億元向中糧期貨增資。
12月27日，證監(jiān)會網(wǎng)站公示了期貨經(jīng)營機構(gòu)行政許可申請受理及審核情況，多家期貨公司申請變更控股股東、第一大股東或者公司的實際控制人。乾坤期貨有限公司、中州期貨有限公司、道通期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、江蘇東華期貨有限公司、前海期貨有限公司、北京首創(chuàng)期貨有限責(zé)任公司及海通期貨股份有限公司等多家公司在提交變更申請。
這一前一后的兩則消息，正是落實10月《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》。這份意見中指出，針對期貨公司的機構(gòu)監(jiān)管，主要從穿透式審查與全過程監(jiān)管兩方面展開。具體來看，即鼓勵通過兼并重組平穩(wěn)化解期貨公司風(fēng)險。對不符合持續(xù)性經(jīng)營規(guī)則要求、嚴(yán)重影響正常經(jīng)營的期貨公司，依法撤銷期貨業(yè)務(wù)許可。加強輿情管理、風(fēng)險處置、維護穩(wěn)定等工作協(xié)同，穩(wěn)妥出清期貨公司個案風(fēng)險。支持具備條件的期貨公司拓寬資本補充渠道，提升綜合實力和抗風(fēng)險能力。
由此，期貨行業(yè)掀起新一輪增資潮和新一輪并購重組風(fēng)潮。在增資潮下，混沌天成期貨12月23日通過定增議案，計劃向控股股東定向發(fā)行股份，募集資金不超過3億元以增加凈資本。11月18日，國泰君安期貨也將注冊資本從50億元提升至55億元。而中糧期貨12月26日增資9.5億元。這些具備條件的期貨公司在積極拓寬資本補充渠道，進一步打開行業(yè)杠桿空間，提升公司期現(xiàn)貿(mào)易、資管等風(fēng)險業(yè)務(wù)的資金使用空間。
另一方面，在監(jiān)管層健全期貨公司風(fēng)險出清長效機制的政策信號下，一些小而散、單個力量薄弱的尾部期貨公司變更控股股東，加快并購重組，以期提升綜合實力和抗風(fēng)險能力。相關(guān)人士已經(jīng)明確表示，“目前通過摸排，已對20多家尾部期貨公司進行了警示。未來，業(yè)務(wù)許可有進有出，行業(yè)的發(fā)展活力會進一步激活?！?/p>
另外，今年多家券商整合加快，涉及的券商下屬期貨公司出現(xiàn)同步整合。其中，浙商證券和國都證券股權(quán)重整之后，浙商期貨和國都期貨進一步整合；國聯(lián)集團也在穩(wěn)妥有序推進民生期貨與國聯(lián)期貨的整合；國泰君安吸并海通證券后，旗下期貨公司也面臨整合。
可見，期貨行業(yè)重新洗牌的格局向縱深推進，期貨公司數(shù)量將進一步減少。根據(jù)中期協(xié)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月，全國150家期貨公司凈資本合計為1235.52億元，凈資產(chǎn)為1952.58億元。從行業(yè)現(xiàn)狀來看，我國期貨公司總體數(shù)量多、單體力量弱的特點仍然比較突出，行業(yè)內(nèi)外一度感慨，“期貨公司比證券公司和基金公司還多”。
我們要看到，兩大新浪潮的背后，是政策有效支持期貨公司做大做強的主基調(diào)。根據(jù)意見要求，到2035年，形成安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的期貨市場體系，主要品種吸引全球交易者充分參與，大宗商品價格影響力和市場競爭力顯著增強，中介機構(gòu)綜合實力和國際競爭力進一步提高。
這意味著，未來十年里，在政策推動國內(nèi)期貨吸引全球交易者的背景下，國內(nèi)期貨行業(yè)要邁向更具全球競爭力的新階段。當(dāng)前期貨公司的資本實力提升和并購重組加快，都將為期貨行業(yè)飛躍式發(fā)展提供有力支撐，勢必將推動期貨公司在服務(wù)實體經(jīng)濟和全球化競爭中占據(jù)更大優(yōu)勢。
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