證券時報網(wǎng)
嚴(yán)翠
2024-12-26 06:50
證券時報網(wǎng)訊，東興證券研報指出，2024年化工品價格指數(shù)小幅震蕩下行，能源等成本高企，化工行業(yè)仍處于低景氣階段，但從供給、需求、庫存角度看，行業(yè)已出現(xiàn)積極變化。具體來說，供給端化工行業(yè)投資增速已經(jīng)開始放緩，部分產(chǎn)品產(chǎn)能投放趨于尾聲，行業(yè)新增產(chǎn)能投放對于市場供應(yīng)端的沖擊或有所減輕；需求端國內(nèi)制造業(yè)、產(chǎn)品出口等內(nèi)外需情況均有所好轉(zhuǎn)，化工品需求存在邊際改善的預(yù)期；庫存端去庫存周期結(jié)束，2024年下半年出現(xiàn)小幅補庫。綜合來看，在行業(yè)供需格局預(yù)期改善的背景下，我國化工行業(yè)景氣有底部回暖的跡象。展望2025年，伴隨著供應(yīng)端改善、需求端復(fù)蘇的預(yù)期，化工行業(yè)景氣度有望邊際回暖。部分細分領(lǐng)域存在較好的投資機會。建議關(guān)注三大投資方向：①供需格局有望改善的子行業(yè)；②資本開支擴張和研發(fā)驅(qū)動成長的龍頭企業(yè)；③受益于需求增加或國產(chǎn)替代持續(xù)推進的部分高端化工新材料。個股關(guān)注：龍佰集團、華魯恒升、國瓷材料等。
校對：王錦程
