12月24日,記者從融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“融創(chuàng)”)獲悉,公司境內(nèi)債重組又迎新進(jìn)展。
融創(chuàng)發(fā)布公告稱(chēng),包括H1融創(chuàng)01、20融創(chuàng)02、H1融創(chuàng)04合計(jì)3只債券和1只ABS重組獲得持有人會(huì)議表決通過(guò)。這也意味著,融創(chuàng)自11月公布10只境內(nèi)債券整體重組方案以來(lái),已有6只債券爭(zhēng)取到持有人支持重組??紤]到部分債權(quán)人需要更多時(shí)間來(lái)完成內(nèi)部審批程序,融創(chuàng)將剩余4只債券的投票表決調(diào)整至12月27日,確保債權(quán)人充分行使表決權(quán)。12月10日,“H6融地01”和“H0融創(chuàng)03”兩只債券已率先通過(guò)重組表決。
11月中旬,融創(chuàng)公告稱(chēng),公司全資附屬公司融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)境內(nèi)債務(wù)將二次重組。根據(jù)方案,此次債券重組涵蓋了現(xiàn)金要約收購(gòu)、股票及股票經(jīng)濟(jì)收益權(quán)兌付、以資抵債和全額長(zhǎng)展期4個(gè)選項(xiàng),旨在緩解公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)壓力,并為債權(quán)人提供多樣化的解決方案。
“融創(chuàng)等房企債務(wù)重組對(duì)于其他出險(xiǎn)企業(yè)債務(wù)重組和風(fēng)險(xiǎn)化解有較強(qiáng)借鑒意義。”中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水認(rèn)為,折價(jià)回購(gòu)、債轉(zhuǎn)股等方式能夠從源頭減少債務(wù),有助于企業(yè)真正走出債務(wù)危機(jī),可以為房企爭(zhēng)取恢復(fù)流動(dòng)性的時(shí)間,以換取未來(lái)企業(yè)價(jià)值回升以及償還債務(wù)的空間。
不過(guò),也有業(yè)內(nèi)人士透露,區(qū)別于境外債務(wù)重組可以通過(guò)協(xié)議安排整體打包一起談,境內(nèi)債重組只能逐筆談、逐筆投票。因而,境內(nèi)公開(kāi)債整體重組的難度更大、流程更復(fù)雜。
除了融創(chuàng),近期寶龍地產(chǎn)、世茂、龍光等大型房企化債陸續(xù)披露化債新進(jìn)展,反映出房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)正在加速出清。12月17日,寶龍地產(chǎn)宣布其債務(wù)重組計(jì)劃已獲法院正式批準(zhǔn)。寶龍地產(chǎn)稱(chēng),所有計(jì)劃條件均已達(dá)成,包括至少75%的債權(quán)人批準(zhǔn)該計(jì)劃、各方正式簽訂承諾契據(jù),計(jì)劃生效日期已于2024年12月17日落實(shí)。
中指研究院認(rèn)為,出險(xiǎn)房企債務(wù)重組工作仍較為緩慢且存在反復(fù),房企風(fēng)險(xiǎn)出清尚待時(shí)日。2024年三季度,多家房企均披露境外債重組方案初步框架或取得部分債權(quán)人支持。截至目前,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),富力、融創(chuàng)、奧園、禹洲等少數(shù)房企基本完成境內(nèi)外債券重組或展期。另外,龍光、花樣年、時(shí)代、碧桂園等房企基本完成境內(nèi)債券展期,華夏幸福、當(dāng)代、綠地、中梁等房企基本完成境外債券展期或重組。從已經(jīng)披露的債務(wù)重組方案來(lái)看,房企對(duì)境內(nèi)債多數(shù)選擇展期方式,通過(guò)對(duì)還款期限、利率、付息頻率、增信措施等條款進(jìn)行調(diào)整,延長(zhǎng)償還時(shí)間。房企對(duì)境外債則多選擇復(fù)合方案,即同時(shí)提供發(fā)行新票據(jù)、債轉(zhuǎn)股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、削減本金等多種方案,并可提供增加增信措施、支付同意費(fèi)等配套方案以增加對(duì)債權(quán)人的吸引力。
校對(duì):楊立林