中國基金報
方麗 張燕北
2024-12-22 18:06
226家公司披露回購增持貸款進展，金額上限達(dá)518億元。
自回購增持再貸款專項工具實施以來，回購增持貸款規(guī)模增長迅速，已有逾200家A股公司嘗試這一新工具。權(quán)威統(tǒng)計顯示，今年前9月，全市場披露回購增持計劃金額上限合計為2039億元，已創(chuàng)歷史新高。自10月20日首批貸款回購增持個案向市場公告兩個月來，全市場共有226家公司披露236單貸款回購增持公告，公告共計取得金融機構(gòu)貸款額度上限518億元，超首期3000億元規(guī)模的六分之一。累計披露的回購增持金額上限超過700億元，實現(xiàn)了貸款撬動自有資金的效果。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，回購增持再貸款專項工具正在逐步落地，在短時間內(nèi)取得了顯著效果，體現(xiàn)了該機制的有效性、及時性和靈活性，為上市公司和主要股東提供了低成本的資金來源，降低了融資成本，提升了優(yōu)質(zhì)公司股票回購增持的能力和動力。
專項工具增量“貸動”作用明顯
股票回購增持貸款工具落地已有兩個多月。10月18日，中國人民銀行正式推出股票回購增持再貸款，首期額度3000億元。10月20日，首批23家上市公司披露關(guān)于回購增持貸款公告，據(jù)統(tǒng)計，截至12月20日，兩個月間全市場共有226家公司披露236單貸款回購增持公告，其中貸款回購167單、貸款增持69單，呈現(xiàn)出積極踴躍的局面。公告共計取得金融機構(gòu)貸款額度上限518億元，超首期3000億元規(guī)模的六分之一。
若把時間拉長看，專項工具的增量“貸動”作用更為明顯。今年前9月，全市場披露的回購增持計劃金額上限合計為2039億元，已是歷史新高，月均達(dá)到226億元，是去年月均的1.7倍?；刭徳龀衷儋J款專項工具推出兩個月來，全市場按月均計算披露的回購增持計劃金額上限超過350億元，較今年前9個月又增加50％。
可以看出，在全年回購增持加速的情況下，又進一步呈現(xiàn)出加速的特征，說明專項工具對于提升市場主體回購增持意愿、“貸動”回購增持的作用顯著。
“政策支持精準(zhǔn)匹配了市場需求，市場反應(yīng)積極?！便y河證券策略首席分析師楊超表示，回購增持貸款為上市公司和主要股東提供了便利的融資渠道，有助于緩解資金壓力，使更多公司能夠通過回購減少流通股數(shù)量，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提升每股收益，從而推動其投資價值在市場上獲得合理反映。特別是對于股價長期低估的優(yōu)質(zhì)公司，回購行為將向市場傳遞公司經(jīng)營穩(wěn)定、價值被低估的信號，助力市場預(yù)期修復(fù)。
大市值、行業(yè)龍頭領(lǐng)銜
從已披露的公告來看，回購增持大單不少，大市值、行業(yè)龍頭為主流。
從金額來看，兩個月來公告貸款回購增持的226家公司中，金額超10億元的有18家公司，包含?？低暋⒅袊ㄖ?、中國巨石、京東方A、中國石化、招商蛇口、牧原股份、溫氏股份等各行業(yè)龍頭。
從回購增持主體來看，有114家是百億市值以上公司，公司家數(shù)占比超過52％，相比前9個月25％的占比有大幅提升，增加近一倍。
從所屬行業(yè)看，相關(guān)公司涵蓋建材、安防、煤炭開采、制造業(yè)、光伏、物流航空、家居、電子設(shè)備、半導(dǎo)體、醫(yī)藥制造等各領(lǐng)域。其中，各行業(yè)龍頭公司爭先使用專項貸款工具，呈現(xiàn)“百舸爭流”的狀態(tài)。
如玻璃纖維及制品龍頭中國巨石，控股股東中國建材和大股東振石集團發(fā)布貸款增持計劃，分別使用貸款額度上限為9億元、7億元。
安防龍頭海康威視公布大額貸款回購注銷方案，20億元用于回購注銷，使用貸款17.5億元，向市場傳遞堅定看好公司發(fā)展信號。海康威視控股股東中電?？蛋l(fā)布增持計劃。
建筑行業(yè)龍頭中國建筑控股股東中建集團擬增持公司上限12億元，擬使用專項貸款10.8億元。
面板行業(yè)龍頭京東方A擬使用專項貸款7億元開展股票回購計劃，用于實施股權(quán)激勵計劃。
防水材料領(lǐng)域龍頭東方雨虹，發(fā)布回購注銷計劃上限10億元，擬使用專項貸款5億元等。
“百億市值公司數(shù)量占比超過一半，一方面，體現(xiàn)了大市值公司對專項貸款政策的踴躍響應(yīng)，這些公司回購增持更能起到對股指的穩(wěn)定和提升作用；另一方面，也體現(xiàn)了專項貸款資金向大市值優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中的態(tài)勢，拿到貸款的往往是市場穩(wěn)定的中間力量?！币晃蝗倘耸糠治?。
后續(xù)有望持續(xù)擴圍
一系列旨在推動上市公司運用回購增持再貸款專項工具的監(jiān)管舉措持續(xù)推出。證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》明確，主要指數(shù)成份股公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司市值管理制度，長期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計劃。國務(wù)院國資委發(fā)布《關(guān)于改進和加強中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》中，股票回購增持工作也是針對中央企業(yè)改進并加強控股上市公司市值管理工作所提出的重點要求。這將帶動更多公司用好股票回購增持再貸款。
“回購增持貸款與上市公司市值管理目標(biāo)高度契合。”楊超表示，通過政策引導(dǎo)，資金將更多流向業(yè)績穩(wěn)定、具有成長潛力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，強化市場資源向優(yōu)勢企業(yè)的配置。這不僅能夠推動企業(yè)股價向合理價值回歸，還能提升整體市場的投資吸引力，為資本市場的長期健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。
多家上市公司在投資者互動平臺上表示，將積極探討運用股票回購增持再貸款政策提升企業(yè)投資價值的可行性。也有部分銀行透露，除了已經(jīng)發(fā)放的貸款，還在積極對接更多優(yōu)質(zhì)客戶。
田利輝表示，未來回購增持貸款規(guī)模將持續(xù)增長，覆蓋范圍將不斷擴展，隨著政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，預(yù)計會有更多上市公司和股東參與進來，使得整體貸款金額繼續(xù)上升，有助于提振市場信心，吸引更多長期投資者進入市場，形成良性循環(huán)。
責(zé)編：萬健祎
校對：呂久彪
