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吳志
2024-12-21 19:51
截至12月19日，今年以來基金分紅總額已突破2100億元。
具體來看，多只權(quán)益類ETF成為紅包派發(fā)“大戶”，部分產(chǎn)品單次分紅超過10億元，成為年內(nèi)基金分紅的重要力量。與此同時，債券基金的分紅金額占比約八成，分紅數(shù)量占比近九成，仍是基金分紅的中流砥柱。
業(yè)內(nèi)人士指出，分紅的實施提高了相關(guān)產(chǎn)品的確定性，增強了投資者的青睞程度。同時，分紅也為基金產(chǎn)品帶來了積極影響，有望在風險可控的前提下提升產(chǎn)品的整體收益表現(xiàn)。
權(quán)益ETF“大手筆”分紅
券商中國記者注意到，多只權(quán)益類ETF雖然分紅次數(shù)較少，但分紅金額遙遙領(lǐng)先。
具體來看，易方達滬深300ETF于10月分紅共計53.2億元，單位分紅達到0.0804元每份，基金分紅比例為2%。華夏上證50ETF于12月進行分紅，分紅金額為31.6億元。華泰柏瑞滬深300ETF年初的分紅規(guī)模目前暫列第三，分紅金額為24.9億元。此外，嘉實滬深300ETF分紅16.4億元，南方中證500ETF分紅12.7億元，以上5只產(chǎn)品的規(guī)模均超過10億元。
今年以來，在滬深300ETF、中證A50ETF、國企紅利ETF等產(chǎn)品發(fā)力下，熱門ETF產(chǎn)品正在以分紅規(guī)模大或頻次高成為基金分紅的重要力量。平安證券研究所分析稱，從單只基金情況來看，今年以來，ETF或ETF聯(lián)接基金出現(xiàn)明顯的大規(guī)模或高頻分紅現(xiàn)象，這在基金分紅歷史上較為少見。此外，和分紅規(guī)模相比，ETF的分紅次數(shù)更加引人矚目。具有類似關(guān)注度的紅利主題ETF，也是今年高頻分紅的主角之一。
針對這一現(xiàn)象，上海的一位基金研究專家在接受券商中國記者采訪時表示，這不僅與當前政策導向密切相關(guān)，更源于ETF自身運作機制的特點。在這兩者的共同影響下，ETF大規(guī)模且頻繁的分紅已成為趨勢。
該人士進一步表示，作為場內(nèi)交易的基金，投資者在申購ETF時需要通過股票賬戶進行操作，即用一籃子股票兌換基金份額，或用基金份額兌換回一籃子股票。這意味著，基金公司在管理ETF時，實際上是在替投資者管理一組股票，因此ETF本身并不會直接產(chǎn)生現(xiàn)金紅利。
在該人士看來，部分ETF，尤其是那些跟蹤寬基指數(shù)或紅利指數(shù)的ETF，其成份股多為市值較大的藍籌企業(yè)。這些公司通常擁有充裕的現(xiàn)金流，再加上監(jiān)管層面鼓勵分紅，以及一些上市公司將去年年報中預(yù)留的分紅轉(zhuǎn)移到今年進行分配，導致這些公司在今年上半年分紅顯著增加。在該人士看來，ETF中的成份股分紅以留存現(xiàn)金的形式體現(xiàn)，進而通過基金的分紅機制分配給投資者，進而導致今年ETF的分紅金額上升。
此外，國家對分紅的政策支持也發(fā)揮了重要作用。新“國九條”等政策措施加強了對上市公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管，確保ETF市場能夠充分分享成份股分紅帶來的收益。此外，ETF產(chǎn)品規(guī)模的快速增長也為分紅提供了堅實的基礎(chǔ)，多只迅速擴大的ETF產(chǎn)品成為分紅資金的重要來源。
從長遠來看，這一趨勢不僅有助于提升ETF的吸引力，增強投資者信心，還促進了市場的健康發(fā)展。隨著政策的進一步落實和ETF市場的不斷成熟，預(yù)計未來ETF的分紅頻率和規(guī)模將更加穩(wěn)健，為投資者帶來持續(xù)的回報。不過，該人士也表示，投資者也需關(guān)注高頻分紅背后的可持續(xù)性問題，確保長期收益的穩(wěn)定性。
近九成分紅基金為債基
Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)基金分紅總金額約2108.2億元，其中，債券基金的分紅超過1705.7億元，約占81%。從數(shù)量上而言，在一眾分紅基金中，投資于債券標的的基金也具有壓倒性，在全部產(chǎn)品中占比高達88%。
從分紅金額來看，中銀豐和定期開放、易方達裕祥回報A、中銀證券匯嘉定期開放、中銀證券安進A、前海開源乾利3個月定開的分紅金額均超過5億元。
就分紅比例而言，新華安享惠金E、金鷹添盈純債、華泰柏瑞信用增利、華泰保興科榮、國富恒利A和廣發(fā)聚利A的分紅比例均超過了15%。
就分紅次數(shù)而言，華泰紫金月月發(fā)1個月滾動、同泰恒利純債、富國國有企業(yè)債AB、工銀瑞豐半年定開等產(chǎn)品的年內(nèi)分紅均超過10次。
基金分紅需要具備以下三個條件，一是基金當年收益彌補以前年度虧損后方可進行分配；二是基金收益分配后，單位凈值不能低于面值；三是基金投資當期出現(xiàn)凈虧損則不能進行分配。
據(jù)此，紅土創(chuàng)新基金分析稱，基金分紅說明該基金處于盈利的狀況，體現(xiàn)了基金運營情況良好。如果一個基金能夠?qū)崿F(xiàn)長期規(guī)律分紅，則需要依靠穩(wěn)定的投資團隊、出色的投資策略和可靠的風險管理能力。對于純債型基金而言，分紅為產(chǎn)品提供了優(yōu)化投資組合、控制基金規(guī)模的機會，靈活運用基金分紅這一工具，對于純債基金的投資運作具有積極意義。
對于未來債市，華源證券研究所認為，未來三五年，商業(yè)銀行負債成本將逐年下行，支撐債市繼續(xù)走牛，預(yù)計2025年10年期國債收益率中樞1.8%左右。不過，2024年底債市收益率大幅走低，提前反映了較大幅度的降息預(yù)期，透支了2025年行情空間。隨著增量政策落地生效，經(jīng)濟企穩(wěn)的可能性上升，需要降低對2025年債市的預(yù)期。
此外，固收類理財或?qū)?025年信用債或進入低票息高波動的時代。華源證券研究所認為，從中長期來看，隨著房地產(chǎn)大時代可能逝去，無風險利率顯著下行，居民財富對權(quán)益資產(chǎn)的配置比例有望明顯提升，2025年經(jīng)濟企穩(wěn)的可能性提升，建議股債配置可以更加均衡些，需要重視股票及可轉(zhuǎn)債的投資機會。
校對：楊舒欣
