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2024-12-29 19:43
12月11日，A股市場縮量上漲。截至當天收盤，上證指數(shù)上漲0.29%，報收3432.49點；深證成指上漲0.33%，報收10848.42點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.11%，報收2261.58點；北證50下跌1.41%，報收1248.91點；科創(chuàng)50下跌0.37%，報收1007.19點；市場成交約1.8萬億元，比前一個交易日減少約4295億元。大消費概念板塊受到市場關注，食品飲料、零售板塊漲幅靠前。
分析人士認為，臨近春節(jié)，疊加自上而下不斷對內(nèi)需的重視、政策預期升溫，大消費板塊有望迎來新一輪估值修復行情。
大消費概念獲追捧
Wind數(shù)據(jù)顯示，12月11日，萬得食品飲料指數(shù)上漲0.97%，一鳴食品12連板，海欣食品、皇臺酒業(yè)、巴比食品等漲停，味知香、東鵬飲料、煌上煌等跟漲；萬得零售行業(yè)指數(shù)上漲3.52%，茂業(yè)商業(yè)、中百集團、良品鋪子、友好集團等漲停。
中信建投證券食品飲料行業(yè)首席分析師安雅澤表示，近期系列增量財政、貨幣政策出臺，釋放出努力完成全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標任務的鮮明政策信號，以提振消費為重點擴大國內(nèi)有效需求，食品飲料行業(yè)有望迎來景氣拐點。
“隨著擴內(nèi)需、穩(wěn)投資等一系列政策落地，消費行業(yè)會逐漸企穩(wěn)并恢復，食品飲料的需求也將回暖?！睎|興證券食品飲料行業(yè)首席分析師孟斯碩認為，餐飲消費會跟隨著經(jīng)濟的復蘇而復蘇，預期餐飲上下游的消費將有所好轉(zhuǎn)，白酒、調(diào)味品、啤酒等行業(yè)整體需求處于逐步恢復中。隨著元旦、春節(jié)消費旺季的到來，旺季備貨期有望開啟。
兩類公司值得關注
日前，中央政治局召開會議，全面分析部署了2025年經(jīng)濟工作。會議提出，要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內(nèi)需求。
中信證券消費產(chǎn)業(yè)首席分析師姜婭表示，12月9日召開的重磅會議再次明確擴大內(nèi)需為來年政策重點方向，“全方位擴大國內(nèi)需求”“大力提振消費”表述積極。臨近春節(jié)，疊加自上而下不斷對內(nèi)需的重視、政策預期升溫，消費行業(yè)有望迎來新一輪反彈修復。
“消費是就業(yè)密集型產(chǎn)業(yè)，相關主體收入提升將提振整體消費力。此次會議的整體定調(diào)也有望改善居民消費信心?！敝薪鸸狙芯坎靠蛇x消費行業(yè)首席分析師郭海燕表示，面對明確政策信號，如消費進一步提振，有兩類公司值得關注。一是強者恒強的大消費主賽道龍頭值得關注，經(jīng)過近年來自身能力的提升，大消費賽道頭部企業(yè)戰(zhàn)略更清晰、效率更高、成本更低，通過份額提升實現(xiàn)業(yè)績增長；二是對CPI敏感的基礎消費品公司值得關注，這類公司有望受益需求邊際修復帶來的價格提振，并與量增疊加，帶來業(yè)績彈性的加速釋放。
浙商證券食品飲料行業(yè)首席分析師楊驥表示，本次會議擴內(nèi)需的積極表述，有望催化“白酒春節(jié)行情、餐飲修復行情、零食等高景氣度年貨行情”等提前反映。
板塊投資價值凸顯
當前，大消費行業(yè)在政策不斷催化下受到市場的廣泛關注，不少機構認為行業(yè)未來投資機會值得期待。
方正證券研究所所長助理、食飲首席分析師王澤華表示，當前食品飲料板塊估值處于底部，政策催化帶動板塊情緒向好，看好板塊底部向上的布局機會，重點關注餐飲供應鏈及頭部白酒等順周期細分板塊。
“在風險偏好提升疊加三季報后進入業(yè)績真空期的背景下，市場依然會圍繞超跌反彈這條主線展開交易?！惫獯笞C券研究所食品飲料分析師葉倩瑜表示，堅守基本面邏輯相對較順的乳制品和零食賽道，可以作為底倉配置。同時，靈活交易超跌板塊中基本面大概率見底，并且密切跟蹤公司經(jīng)營改革可能出現(xiàn)成效的公司。
中金公司食品飲料行業(yè)首席分析師王文丹在談及白酒行業(yè)投資機會時表示，從需求端看，預計白酒行業(yè)需求有望穩(wěn)健恢復。隨著國家一攬子增量政策逐步落地，行業(yè)整體或呈現(xiàn)前低后高的弱復蘇走勢，2025年上半年行業(yè)將以磨底為主，下半年需求或有所修復，帶動行業(yè)穩(wěn)步開啟弱復蘇進程。
姜婭表示，9月底至今，政策在提振內(nèi)需方面的表態(tài)已非常明確，靜待后續(xù)細則落地。政策或?qū)拇碳はM意愿和增加消費能力兩端協(xié)同發(fā)力，消費品“以舊換新”政策仍然有擴大范圍或提升額度的空間。臨近春節(jié)之際，疊加政策預期升溫，大消費板塊有望迎來新一輪估值修復行情。
