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鐘恬
2024-12-26 14:23
證券時報記者 李明珠
世界頂尖的私募資產(chǎn)二級市場投資公司科勒資本（Coller Capital）12月9日發(fā)表的新一期《全球私募資本晴雨表》（Global Private Capital Barometer）顯示，受流動性緊縮影響，將近九成（88%）的有限合伙人（下稱LP）預(yù)計會在未來的12個月內(nèi)拒絕向部分當(dāng)前合作的普通合伙人（下稱GP）作出新的投資。
投資人對于向當(dāng)前GP再次出資的謹(jǐn)慎取態(tài)，與2024年全球私募市場的整體募資趨勢一致。將近五分之四（79%）的全球投資者以及三分之二（67%）的亞太投資者表示，在過去的12個月中，他們曾拒絕向至少一家當(dāng)前合作的GP再投資。
多種原因?qū)е铝送顿Y者的這一決定。有29%的LP表示，這是由于其機(jī)構(gòu)可調(diào)配的資金不足，反映了許多LP正面臨流動性緊張。此外，有五分之二（42%）的LP表示拒絕再次出資的決定與GP的投資表現(xiàn)有關(guān)，另有16%表示是由于其機(jī)構(gòu)的投資策略轉(zhuǎn)變。
本次發(fā)布的第41期《晴雨表》總共調(diào)研了全球107位私募資本市場投資者的觀點(diǎn)，他們所管理的資產(chǎn)總額達(dá)1.9萬億美元。將近三分之二（64%）的受訪投資者認(rèn)為，GP需要增強(qiáng)未來提款需求與現(xiàn)金分配的透明度，體現(xiàn)了投資者管理現(xiàn)金流的需要。
科勒資本首席投資官及管理合伙人Jeremy Coller表示：“由于流動性短缺與并購市場低迷，投資者對再次投資現(xiàn)有GP的態(tài)度更為審慎，但他們對加大投資私募市場的興趣仍然高漲。GP應(yīng)當(dāng)聽從LP的呼吁，在退出與現(xiàn)金分配上提高透明度。另一方面，私募信貸與私募二級資產(chǎn)廣受青睞，正日益成為投資者另類資產(chǎn)投資組合的核心組成部分，體現(xiàn)了市場積極的長遠(yuǎn)發(fā)展前景。”
展望未來一年，有96%的投資者計劃加大或者維持對另類資產(chǎn)的投資。有90%的LP預(yù)計將提升或維持對私募股權(quán)的配置水平，同時有89%的投資者計劃增加或維持私募二級市場投資。亞太LP對于私募二級市場的興趣最為濃厚，計劃增配的投資者比例達(dá)42%，高于歐洲（38%）與北美（13%）同業(yè)。
至于LP對不同地區(qū)的取態(tài)，《晴雨表》顯示亞太私募股權(quán)投資市場對于全球投資者的吸引力正不斷提升。具體而言，三分之二（68%）的受訪LP認(rèn)為印度市場的風(fēng)險回報平衡正在改善，其次為日本（50%）與韓國（30%）市場。
科勒資本亞洲區(qū)負(fù)責(zé)人金俊皓表示：“本期《晴雨表》數(shù)據(jù)充分顯示，國際投資者對于亞太私募市場的樂觀情緒正持續(xù)增強(qiáng)。此外，亞太LP正積極計劃增配如私募二級市場、私募信貸以及基礎(chǔ)設(shè)施等增長迅猛的資產(chǎn)類別，反映了這一區(qū)域市場正在不斷發(fā)展成熟?！北M管如此，LP仍認(rèn)為在亞太地區(qū)投資存在一定的阻礙因素。成熟GP數(shù)量不足與私募股權(quán)行業(yè)人才短缺被視為是未來三年影響對印度、日本與韓國投資的主要障礙。
校對：王朝全
