證券時報網(wǎng)
2024-12-23 17:37
A股市場正在迎來變局！
今天早盤，市場強弱轉(zhuǎn)換很快。在此過程當中，盤面的一些變化值得關(guān)注。截至收盤，滬指跌0.4%，深成指跌0.94%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.4%。
首先，紅利指數(shù)再度走強，從最近的表現(xiàn)來看，該指數(shù)已經(jīng)走出了明顯的多頭趨勢，紅利ETF、紅利低波ETF也獲資金流入。據(jù)一些市場人士的觀點，現(xiàn)在可能處于保險等機構(gòu)資金的布局階段，紅利可能還是首選。
其次，從全A市場的漲停板數(shù)量來看，最近出現(xiàn)了一定程度的下行，而且今天早盤的強勢股皆出現(xiàn)了大跌行情。游資的活躍度可能正處于收斂狀態(tài)。
第三，市場對于重磅會議的預期可能處于price in的過程當中，而且成交量依然維持在一定水平。因此，市場活力依然存在。不過，隨著時間的推移，市場的防守心態(tài)也在顯現(xiàn)。
第四，今天寒武紀的股價出現(xiàn)了較大波動。有一種觀點認為，寒武紀的行情結(jié)束，可能會給科技股帶來沖擊，從而令整個市場處于收縮狀態(tài)。這種心理上的沖擊可能會存在，但不應(yīng)成為主流。
市場結(jié)構(gòu)的變化
12月9日早上，A股市場處于一個反復走強的過程當中，拔高階段A50更是充當了主要角色。受此影響，上午十點過后，港股三大指數(shù)相繼翻紅，醫(yī)藥股、資源股領(lǐng)漲。不過，接近上午收盤市場出現(xiàn)了小幅跳水。
但應(yīng)該注意到，整個市場的結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變化。首先是，A股多只高位股開盤大跌，跨境通、葫蘆娃、漳州發(fā)展、桂發(fā)祥等觸及跌停，日發(fā)精機、神州高鐵等紛紛重挫。而且，今天上午指數(shù)雖然表現(xiàn)不俗，但漲停板上的股票數(shù)量卻明顯下降，跌停板上的股票卻略有增加。
其次，紅利板塊持續(xù)發(fā)力。今天早上，紅利指數(shù)一度上漲近1%。據(jù)國泰君安的數(shù)據(jù)，從成交占比看，上周被動資金成交占全A的5.6%，成交占比繼續(xù)回落。行業(yè)成交集中度有所回落，一級行業(yè)成交CR5為53.3%。上周資金凈流入前十的ETF中有6只為A500ETF，此外紅利ETF、紅利低波ETF也獲資金流入。截至今天上午，紅利指數(shù)已經(jīng)走出了明顯的向上趨勢。
第三，寒武紀的影響。今天早盤，寒武紀一度大跌近7%，后跌幅有所收窄。有一種觀點認為，寒武紀是這一波科技牛的標桿，他的殺跌可能會給市場情緒帶來沖擊，以AI為首的行情可能會因此出現(xiàn)波折。不過，分析人士認為，一是股價上漲過大，調(diào)整是正常需求；二是股價也需要等待基本面的印證；三是從市場來看，并非沒有接力者，今天機器人概念股持續(xù)走強，建設(shè)工業(yè)、申昊科技、奮達科技、五洲新春、沃特股份、泰爾股份等十余股漲停，偉創(chuàng)電氣、雙林股份、江蘇雷利、三豐智能等漲超10%。
政策展望與市場預期
近期的行情，在一定程度上是在price in中央經(jīng)濟工作會議。中央經(jīng)濟工作會議可能將在即近召開。
華泰證券表示，會議將初步確立2025年經(jīng)濟發(fā)展基調(diào)及政策取向，討論明年經(jīng)濟增長目標、財政赤字等相關(guān)決議，但可能明年兩會才會公布具體量化指標?？紤]到全球局勢復雜度明顯上升，尤其是美國政府換屆后全球經(jīng)貿(mào)形勢面臨不確定性，也不排除從會議到明年兩會正式宣布之間、政策仍保持一定的靈活性。
會議所提出的總體政策基調(diào)維持積極態(tài)勢，隱含的經(jīng)濟增長目標或在5%左右，財政和貨幣政策的表述上仍偏擴張。地產(chǎn)、化債方面，現(xiàn)階段可能主要聚焦已頒布的政策執(zhí)行，如拓展“白名單”項目貸款、推進收儲政策，及妥善完成存量隱性債務(wù)置換等；新增政策可能著力于促進消費及提高低收入人群的可支配收入等領(lǐng)域。
中國銀河證券指出，中央經(jīng)濟工作會議召開在即，將全面總結(jié)2024年經(jīng)濟工作，并對2025年經(jīng)濟工作做系統(tǒng)部署。中央經(jīng)濟工作會議有望延續(xù)9月政治局會議對于經(jīng)濟工作的要求，正視困難、主動作為，把穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預期放到更加突出的位置，集中精力辦好自己的事情，以確定性擁抱不確定性。
很顯然，市場對于政策的預期是積極的，因此近期的市場反應(yīng)也是積極的。站在當下的時點，對于投資者而言，預期實現(xiàn)之后的市場走勢可能才是最重要的。
校對：呂久彪
