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家居板塊業(yè)績(jī)分化 行業(yè)龍頭業(yè)績(jī)普遍下滑 部分腰部公司有亮眼表現(xiàn)
來(lái)源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道作者:翁榕濤,實(shí)習(xí)生胡劍銘2024-11-15 11:11

近日,多家家居企業(yè)先后發(fā)布了2024年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示,今年前三季度,大部分公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了不同程度的下降。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理家居行業(yè)25家主要上市公司發(fā)現(xiàn),2024年前三季度僅有7家錄得營(yíng)收正增長(zhǎng),6家錄得歸母凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)。家居行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展趨勢(shì)再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

具體來(lái)看,家居行業(yè)一改前兩年強(qiáng)者愈強(qiáng)的兩極分化格局,“馬太效應(yīng)”有所減弱。今年前三季度頭部家居企業(yè)普遍出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑,大都?xì)w因于內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)疲弱,毛利率下滑,但部分腰部企業(yè)通過(guò)主動(dòng)經(jīng)營(yíng)策略,取得了營(yíng)收和利潤(rùn)的正向增長(zhǎng)。

頭部家居企業(yè)業(yè)績(jī)普遍承壓

據(jù)統(tǒng)計(jì),這25家家居企業(yè)在前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入超過(guò)900億元。其中,歐派家居(603833.SH)和顧家家居(603816.SH)作為家居行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè),分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入138.79億元和138.01億元,位居行業(yè)前列。恒林股份(603661.SH)、索菲亞(002572.SZ)、夢(mèng)百合(603313.SH)等企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入也均超過(guò)50億元。

具體來(lái)看,歐派家居實(shí)現(xiàn)了138.79億元的營(yíng)業(yè)收入,較去年同期下滑了16.21%,其歸母凈利潤(rùn)達(dá)到20.31億元,同比下降12.08%。

分品類(lèi)來(lái)看,衣柜及配套家具產(chǎn)品作為歐派家居的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng),2024年前三季度共實(shí)現(xiàn)收入71.87億元,盡管同比下降18.99%,但仍占據(jù)公司營(yíng)收的主導(dǎo)地位。櫥柜業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)收入40.29億元,同比下降21.99%,顯示出該品類(lèi)在市場(chǎng)上面臨的挑戰(zhàn)。然而,衛(wèi)浴和木門(mén)業(yè)務(wù)則呈現(xiàn)出不同的趨勢(shì)。衛(wèi)浴業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.00億元,同比下降幅度僅為1.62%,該品類(lèi)仍有較強(qiáng)的市場(chǎng)適應(yīng)能力和增長(zhǎng)潛力。木門(mén)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.25億元,同比下降17.10%,但其在公司整體業(yè)務(wù)中的比重正在逐步提升。此外,公司其他業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.21億元,同比大幅增長(zhǎng)80.40%,成為公司營(yíng)收中的新亮點(diǎn)。

從銷(xiāo)售渠道來(lái)看,歐派家居在直營(yíng)店、經(jīng)銷(xiāo)店、大宗業(yè)務(wù)和其他渠道上表現(xiàn)不一。直營(yíng)店2024年前三季度實(shí)現(xiàn)收入5.28億元,同比增長(zhǎng)4.09%。經(jīng)銷(xiāo)店作為公司的主要銷(xiāo)售渠道,實(shí)現(xiàn)收入103.93億元,盡管同比下降18.90%,但仍占據(jù)公司營(yíng)收的絕大部分。大宗業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入23.48億元,同比下降12.33%,但其在公司整體業(yè)務(wù)中的比重仍然不容忽視。此外,公司其他渠道實(shí)現(xiàn)收入2.93億元,同比大幅增長(zhǎng)28.54%。

顧家家居的財(cái)報(bào)顯示,前三季度營(yíng)業(yè)收入為138.01億元,同比下降了2.37%,歸母凈利潤(rùn)則為13.59億元,同比下降比例為9.49%。索菲亞前三季度營(yíng)業(yè)收入為76.56億元,降幅為6.64%,凈利潤(rùn)保持在9.22億元水平,同比下降3.24%??梢园l(fā)現(xiàn),目前行業(yè)率先達(dá)到百億元規(guī)模的3家家居企業(yè)都面臨業(yè)績(jī)下滑的問(wèn)題。

索菲亞在2024年第一季度至第三季度的表現(xiàn)中,毛利率為35.8%,與去年同期相比微增0.17個(gè)百分點(diǎn)。然而,在第三季度,索菲亞的毛利率出現(xiàn)了下滑,降至35.9%,同比下降0.9個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比下降2.25個(gè)百分點(diǎn)。

索菲亞公司向投資者解釋了第三季度毛利率下滑的兩大主要原因:一方面,出口業(yè)務(wù)的持續(xù)增長(zhǎng),盡管為業(yè)績(jī)?cè)鎏砹诵聞?dòng)力,但其毛利率相較于零售渠道而言較低,對(duì)整體毛利率產(chǎn)生了下拉效應(yīng);另一方面,工程業(yè)務(wù)正處于戰(zhàn)略性調(diào)整階段,這一結(jié)構(gòu)性變化也間接影響了索菲亞的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

與此同時(shí),高盛中國(guó)的研報(bào)指出,顧家家居管理層針對(duì)第三季度毛利率下降的現(xiàn)象進(jìn)行了剖析,變化主要源自?xún)煞矫?,一是收入?yún)^(qū)域結(jié)構(gòu)的變動(dòng),具體表現(xiàn)為毛利率相對(duì)較低的海外銷(xiāo)售收入占比提升,對(duì)整體盈利結(jié)構(gòu)造成了影響;二是內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)遭遇挑戰(zhàn),收入下滑,加之促銷(xiāo)活動(dòng)頻繁,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)減弱,進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)空間。

顧家家居表示,未來(lái),公司將調(diào)整產(chǎn)品策略,加大中低端產(chǎn)品的供應(yīng)力度,以期通過(guò)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)適度降級(jí)來(lái)保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,同時(shí),確??杀葍r(jià)格維持在基本穩(wěn)定水平,以維護(hù)消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)力和品牌的市場(chǎng)定位。

部分腰部企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼

值得注意的是,在營(yíng)收規(guī)模介于50億元~100億元區(qū)間的家居企業(yè)中,恒林股份和夢(mèng)百合系唯二兩家錄得營(yíng)收正增長(zhǎng)的公司,前三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收78.11億元、61.26億元,同比增長(zhǎng)35.24%、7.18%。

在營(yíng)收規(guī)模不足50億元的企業(yè)中,永藝股份(603600.SH)尤為搶眼。永藝股份前三季度營(yíng)收達(dá)33.90億元,同比增長(zhǎng)35.58%,歸母凈利潤(rùn)為2.25億元,同比增長(zhǎng)6.46%,系為數(shù)不多的取得營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的企業(yè)之一。除永藝股份外,還有慕思股份(001323.SZ)、建霖家居(603408.SH)、匠心家居(301061.SZ)共4家企業(yè)取得營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。

對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因,永藝股份董事長(zhǎng)、總經(jīng)理張加勇表示,今年以來(lái)公司收入增量約一半來(lái)自于新客戶(hù),老客戶(hù)隨著份額提升亦有增長(zhǎng)。而慕思股份則對(duì)投資者表示,其公司采取了一系列策略,包括強(qiáng)化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、實(shí)施主動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)策略、推進(jìn)數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)、拓寬家裝渠道以及加強(qiáng)會(huì)員運(yùn)營(yíng)等,整體上使得該季度的客單值同比保持了相對(duì)穩(wěn)定。

在記者統(tǒng)計(jì)的25家家居企業(yè)中,與營(yíng)業(yè)收入相比,凈利潤(rùn)方面的表現(xiàn)則呈現(xiàn)出更為明顯的分化態(tài)勢(shì)。頂固集創(chuàng)(300749.SZ)、尚品宅配(300616.SZ)等企業(yè)前三季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損或大幅下滑,顯示出這些企業(yè)在成本控制、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等方面仍然面臨較大的挑戰(zhàn)。

面對(duì)當(dāng)前的不利局面,頂固集創(chuàng)董事長(zhǎng)辛兆龍強(qiáng)調(diào),企業(yè)需堅(jiān)定“強(qiáng)基固本、提質(zhì)增效”的戰(zhàn)略方向,持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)部管理,提升運(yùn)營(yíng)效率,并積極開(kāi)拓新的市場(chǎng)機(jī)遇,以應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性。

尚品宅配(300616.SZ)受到電商沖擊和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響,導(dǎo)致凈利潤(rùn)大幅下滑。財(cái)報(bào)顯示,尚品宅配前三季度錄得營(yíng)收27.32億元,同比減少22.22%,歸母凈利潤(rùn)虧損1.14億元,同比下降290.49%,已連續(xù)三個(gè)季度虧損。此前,尚品宅配在半年報(bào)中指出,家居行業(yè)作為地產(chǎn)后周期板塊,受房地產(chǎn)景氣度的影響較大,而現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)有效的家居需求依然不足,公司業(yè)績(jī)回升向好的基礎(chǔ)仍需鞏固。

有市場(chǎng)人士向記者分析,隨著家居消費(fèi)向一站式轉(zhuǎn)變,為了搶占流量入口,家居企業(yè)紛紛開(kāi)拓整裝業(yè)務(wù),尚品宅配也在2021年提出戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、全面發(fā)力整裝,但從目前的情況及披露的數(shù)據(jù)來(lái)看,公司的轉(zhuǎn)型仍處于陣痛期。

“未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將會(huì)發(fā)生變化,存量房占比將會(huì)持續(xù)提升,但家居行業(yè)仍市場(chǎng)廣闊。”顧家家居認(rèn)為,在國(guó)家及地方推出取消限購(gòu)、降低首付比例等一攬子利好舉措的前提下,有利于房地產(chǎn)市場(chǎng)行情回暖,頭部家居企業(yè)市占率水平仍有進(jìn)一步擴(kuò)大的提升空間。

(作者:翁榕濤,實(shí)習(xí)生胡劍銘)

責(zé)任編輯: 陳勇洲
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