券商中國
金凌
2024-12-21 13:08
【導(dǎo)讀】暫緩審議一年多，IPO終止！
中國基金報記者 南深
5月24日晚，又一家采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市的企業(yè)，在暫緩審議一年又兩個月后，公司及保薦人中金公司撤回了上市申請。它就是來自河北石家莊的軒竹生物。
作為一家創(chuàng)新藥企業(yè)，軒竹生物屬于典型的“三無”公司（無產(chǎn)品、無營收、無利潤），目前公司產(chǎn)品均處于研發(fā)階段，尚無一款獲批上市，因此公司在報告期的營收均為0，凈利潤則累計(jì)虧損近14億元。此次IPO，公司原計(jì)劃募資24.7億元，其中4.9億元用于補(bǔ)充流動資金。
科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)，只對預(yù)計(jì)市值做了定量要求（不低于40 億元），其余為定性要求，包括“主要業(yè)務(wù)或產(chǎn)品需經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)，市場空間大，目前已取得階段性成果”。因而，軒竹生物反復(fù)被上交所上市委詢問在研產(chǎn)品的技術(shù)優(yōu)勢、后續(xù)商業(yè)化規(guī)劃及市場空間等。
東財choice數(shù)據(jù)顯示，截至2024年5月24日，采用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)申請上市的企業(yè)還剩9家，其中7家處于中止?fàn)顟B(tài)，1家提交注冊后未有結(jié)果（思哲睿），1家注冊生效后一直未發(fā)行（新通藥物）。
無營收、持續(xù)虧損
上市后有退市風(fēng)險
根據(jù)軒竹生物在招股書中的自述，公司是一家根植于中國、具有全球化視野的創(chuàng)新型制藥企業(yè)，秉承“創(chuàng)新驅(qū)動，助推中國新藥發(fā)展，服務(wù)人類健康”的使命，聚焦于消化、腫瘤及非酒精性脂肪性肝炎等重大疾病領(lǐng)域，致力于持續(xù)開發(fā)并商業(yè)化具有核心自主知識產(chǎn)權(quán)的1類新藥，解決臨床上未被滿足的治療需求。
公司稱，基于前沿的科學(xué)發(fā)現(xiàn)，以及多年的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和積累，已經(jīng)開發(fā)了處于不同階段的二十余款候選創(chuàng)新藥產(chǎn)品，并建立了獨(dú)立且完整的一體化研發(fā)體系，擁有從靶點(diǎn)確證、創(chuàng)新藥設(shè)計(jì)和篩選、藥物臨床前評價、大小分子原料及制劑工藝開發(fā)，到臨床研究，再到新藥上市申請的完整研發(fā)體系。
但公司同時也提醒，創(chuàng)新藥研發(fā)具有一定的研發(fā)風(fēng)險，公司產(chǎn)品管線的可持續(xù)發(fā)展有賴于公司自身研發(fā)能力的持續(xù)產(chǎn)出，無法保證能持續(xù)開發(fā)出具有臨床價值的產(chǎn)品。
另外，公司藥品需要申請藥品上市并取得藥品注冊批件，公司目前尚無獲批上市的藥品，尚無成功取得藥品注冊批件的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。因尚未開展銷售業(yè)務(wù)，公司也尚無新藥商業(yè)化銷售的經(jīng)驗(yàn)。
在這種情況下，公司報告期內(nèi)（2019年到2021年，及2022年前三季度）一直是0收入。但由于研發(fā)等方面的大額支出，凈利潤則分別虧損3.62億元、1.62億元、4.62億和3.97億元，累計(jì)虧損13.83億元。
公司表示，未來仍可能保持金額較大的研發(fā)支出，但無法確保研發(fā)成功，或者即使研發(fā)成功，也可能無法實(shí)現(xiàn)盈利。屆時，公司未盈利且營業(yè)收入低于1億元的狀態(tài)可能持續(xù)存在或累計(jì)未彌補(bǔ)虧損持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)而可能觸發(fā)《科創(chuàng)板上市規(guī)則》第12.4.2條規(guī)定的財務(wù)類強(qiáng)制退市條件的風(fēng)險。
反復(fù)被問商業(yè)規(guī)劃
三名實(shí)控人為塞浦路斯籍
因軒竹生物前述“三無”的情況，在審核問詢環(huán)節(jié)和上市委會議上，公司技術(shù)優(yōu)勢、商業(yè)化規(guī)劃、市場空間等順理成章成為重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)。
上市委會議上，軒竹生物被要求結(jié)合國家相關(guān)政策要求、產(chǎn)品研發(fā)實(shí)際情況、技術(shù)儲備等，說明各主要在研產(chǎn)品與國內(nèi)已上市產(chǎn)品和其他競爭方在研產(chǎn)品相比在技術(shù)方面的優(yōu)勢。另外，上市委還要求其說明主要產(chǎn)品預(yù)計(jì)銷售峰值滲透率的主要考慮因素、測算方法，是否符合“市場空間大”的要求，及公司在商業(yè)化方面的規(guī)劃，相對其他競爭方的優(yōu)勢。
對上述問題，上市委要求保薦代表人發(fā)表明確意見。
在首輪審核問詢中，公司也被要求結(jié)合核心產(chǎn)品市場空間和競爭格局、技術(shù)優(yōu)勢，分析核心產(chǎn)品獲批上市后的市場空間及具體測算情況，是否符合“市場空間大”的要求。
招股書顯示，軒竹生物的實(shí)際控制人是CHE FENGSHENG（車馮升）、GUO WEICHENG（郭維城）、ZHANG JIONGLONG（張炯龍）和孟憲慧，四人通過境外多層持股架構(gòu)合計(jì)控制公司62.3892%股份的表決權(quán)。
境外持股架構(gòu)主體涉及地區(qū)包括百慕大群島、英屬維爾京群島、開曼群島、中國香港，公司提示境外多層持股架構(gòu)的風(fēng)險。
記者注意到，軒竹生物目前四名實(shí)控人中有三人已非中國籍，而是塞浦路斯籍，包括CHE FENGSHENG（車馮升）、GUO WEICHENG（郭維城）、ZHANG JIONGLONG（張炯龍）。其中，郭維城還擁有新西蘭永久居留權(quán)。四人中只有孟憲慧還是中國籍，但擁有馬耳他共和國永久居留權(quán)。
編輯：艦長
審核：許聞
