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張一帆
2025-01-15 19:56
作者 許寅碩 中央財經(jīng)大學可持續(xù)準則研究中心國際合作部主任、財經(jīng)研究院副研究員
據(jù)媒體消息，美國四大銀行摩根大通、花旗銀行、富國銀行、美國銀行近日集體退出“赤道原則”(The Equator Principles)這項聚焦國際綠色金融的倡議?！俺嗟涝瓌t”是一套用以確定、評估和管理項目環(huán)境和社會風險的金融行業(yè)基準。
四大銀行在ESG承諾有所減弱？
首先，四大銀行退出“赤道原則”這一事件，并不意味著它們在ESG(環(huán)境、社會和治理)方面的承諾有所減弱。相反，這一決定可能與美國當前反ESG浪潮的持續(xù)發(fā)酵緊密相關。金融機構因ESG立場而面臨政府的嚴格審查和調(diào)查，為避免因監(jiān)管加強而遭受法律訴訟或被列入政府撤資“黑名單”，這些銀行不得不在ESG議題上保持謹慎態(tài)度。
事實上，自2021年以來，美國多個州政府已經(jīng)對金融機構采取了撤資措施，原因是這些機構抵制了石油等行業(yè)。這些舉措無疑給銀行帶來了巨大的壓力，迫使它們在ESG問題上采取更加審慎的立場。
盡管面臨這樣的壓力和挑戰(zhàn)，但ESG的重要性和真實存在的風險并未因此降低。即使退出了“赤道原則”，這四大銀行仍然需要采納適當?shù)牧鞒虂碜R別和管理環(huán)境與社會風險。
值得注意的是，這四大銀行作為較早簽署“赤道原則”的機構，已經(jīng)基于該原則建立了內(nèi)部的環(huán)境與社會風險管理體系。因此，退出“赤道原則”預計不會對這些風險管理體系的存續(xù)和發(fā)揮作用產(chǎn)生重大影響。以花旗銀行為例，其基于“赤道原則”建立的環(huán)境與社會風險管理體系(ESMS)仍然可以在其官方網(wǎng)站上找到，這表明該銀行在ESG方面的努力并未因退出“赤道原則”而停止。
“ESG潮退”？
四大行退出“赤道原則”無疑在全球綠色金融領域激起了波瀾，但此事件是否足以對全球綠色金融倡議產(chǎn)生重大影響，以及是否會引發(fā)其他金融機構效仿，尚需進一步觀察。值得注意的是，盡管這四大行做出了退出決定，全球范圍內(nèi)仍有128個金融機構采納了“赤道原則”，占項目融資全球總交易的80%以上。此外，認同ESG理念的機構數(shù)量也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的趨勢。截至2024年3月4日，全球已有5388家機構簽約聯(lián)合國負責任投資原則組織(UN PRI)。這些數(shù)據(jù)表明，盡管個別大型金融機構的退出可能引起關注，但全球綠色金融和ESG投資的整體趨勢仍在向前發(fā)展。
當前，ESG投資在全球范圍內(nèi)的趨勢仍然強勁。盡管受傳統(tǒng)能源價格上漲、綠色通脹擔憂以及“洗綠”、評級爭議等因素影響，某些市場和地區(qū)的ESG投資出現(xiàn)波動和下滑，但全球范圍內(nèi)，ESG投資的透明度和規(guī)范化程度正在不斷提升。隨著“雙碳”目標的推進，ESG投資發(fā)展已經(jīng)駛入快車道。全球經(jīng)濟復蘇、相關監(jiān)管政策的穩(wěn)定以及相關技術的革新與進步，都有望進一步加速ESG的主流化進程。
當前存在的對ESG的質疑和反擊，實際上是ESG投資巨大吸引力的反映，而非所謂的“潮退”。這是ESG投資在高速發(fā)展時期所必經(jīng)的階段，它體現(xiàn)了市場對ESG投資生態(tài)體系建設中面臨的挑戰(zhàn)和復雜性。
如果ESG投資確實在全球范圍內(nèi)面臨壓力，那么背后的主要原因可能包括ESG標準體系的不完善、監(jiān)管和信息披露要求的不足、激勵約束機制的缺失以及ESG產(chǎn)品和市場體系的不成熟等。為了解決這些問題，需要構建更為完善的ESG投資生態(tài)體系，包括制定統(tǒng)一的ESG標準、加強監(jiān)管和信息披露要求、建立激勵約束機制以及推動ESG產(chǎn)品和市場體系的發(fā)展等。同時，還需要關注ESG投資的時間框架，即關注在長期內(nèi)創(chuàng)造更大的經(jīng)濟價值，逐漸形成清晰明確的商業(yè)邏輯。
隨著ESG投資生態(tài)體系的進一步發(fā)展和商業(yè)邏輯的明晰，我們有理由相信，全球范圍內(nèi)ESG投資的熱潮將持續(xù)發(fā)展，其主流化進程也將進一步加速。盡管面臨一些挑戰(zhàn)和困難，但ESG投資仍然具有巨大的吸引力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
