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毛軍 彭勃
2025-04-03 12:30
今日，A股小幅震蕩。
主要股指漲跌互現(xiàn)，上證50指數(shù)創(chuàng)3周來新低，滬深300、科創(chuàng)50等亦有所下跌，上證指數(shù)、深證成指、北證50等指數(shù)則微幅飄紅，市場成交萎縮至萬億元以下，創(chuàng)近3個月以來新低。
盤面上，銀行、人形機器人、體育、汽車等板塊相對活躍，航空裝備、醫(yī)療服務、石油、可控核聚變等板塊跌幅居前。
Wind實時監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，銀行獲得逾41億元主力資金凈流入，計算機、通信、電力設備均獲得超30億元凈流入，非銀金融、汽車、機械設備也都獲得超20億元凈流入。國防軍工、公用事業(yè)主力資金凈流出超10億元，石油石化、醫(yī)藥生物、房地產(chǎn)等也小幅凈流出。
展望后市，招商證券指出，在4月中上旬，年報和一季報業(yè)績預告的披露仍然成為壓制市場的主要因素之一，除此之外，邊際走弱的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也可能會階段性降低風險偏好。從外部環(huán)境來看，美國針對中國的打壓縱深演繹，4月將迎來一波集中風險釋放。4月下旬召開的政治局會議可能會進一步定調(diào)財政支出提速或者其他穩(wěn)增長的政策落地。而外部沖擊也有望階段性緩解，市場有望重新回到上行趨勢并加速上行。
華泰證券稱，A股延續(xù)縮量調(diào)整態(tài)勢，資金熱度整體有所降溫，但暫未出現(xiàn)顯著凈流出。順勢資金中，融資資金活躍度回落至春節(jié)后新低，但融資余額仍位于高位，尚未轉(zhuǎn)向大幅凈流出。與之相對，逆勢資金凈流出態(tài)勢減緩，寬基ETF凈申購、回購預案規(guī)?；厣?，產(chǎn)業(yè)資本凈減持規(guī)模同步收窄，資金底部或仍有支撐。
市場焦點方面，大金融今日全線走強，銀行股領(lǐng)漲，板塊指數(shù)盤中一度漲逾1%。上海銀行連續(xù)8日上漲，股價創(chuàng)歷史新高（復權(quán)，下同），滬農(nóng)商行也8日7漲，創(chuàng)年內(nèi)新高，渝農(nóng)商行創(chuàng)5年多新高，長沙銀行創(chuàng)4年新高，廈門銀行創(chuàng)近3年新高，北京銀行、江陰銀行等也紛紛創(chuàng)出年內(nèi)新高。
多元金融、券商、保險、互聯(lián)金融也跟隨走強，電投產(chǎn)融臨近收盤，由跌逾3%直線拉升至漲停，湘財股份、華創(chuàng)云信等漲幅居前。
銀行股普遍處于估值低谷，截至今日收盤，A股42家銀行股中僅招商銀行市凈率超過1，其余41家銀行均處于破凈狀態(tài)，破凈率高超95%。
伴隨著業(yè)績發(fā)布，青島銀行、平安銀行、交通銀行、渝農(nóng)商行等先后發(fā)布估值提升計劃。交通銀行計劃未來三年（2025年—2027年）每一年度以現(xiàn)金方式分配的利潤不少于該會計年度集團口徑下歸母凈利潤的30%；平安銀行計劃2024年—2026年度每年以現(xiàn)金方式分配的利潤在當年實現(xiàn)的可分配利潤10%至35%之間。
此外，建設銀行、中國銀行、交通銀行和郵儲銀行日前分別發(fā)布《向特定對象發(fā)行A股股票預案》，宣布引入財政部戰(zhàn)略投資，政策支持態(tài)度明確。
中信證券預計，上市銀行2025年一季度信貸投放策略保持積極，資產(chǎn)定價保持穩(wěn)定，息差如期回落但幅度小于預期。受資金市場利率波動影響，部分銀行非息收入環(huán)比走弱，但由于上年大部分銀行確認收益基數(shù)不高，預計投資收益規(guī)模環(huán)比穩(wěn)定。整體而言，銀行股投資仍受商業(yè)模型重估利好估值上行的主邏輯牽引，板塊絕對收益值得期待。
人工智能概念今日現(xiàn)嚴重分歧，也受到市場關(guān)注。一方面，山水比德20%漲停，創(chuàng)1年半新高，東土科技、華立股份、信雅達等漲停或漲超10%。另一方面，匯金科技連續(xù)3日20%一字跌停，信息發(fā)展、泰爾股份等也跌?；虻?0%。
德邦證券表示，當前，在生成式AI浪潮下，智算需求的爆發(fā)或推動我國IDC行業(yè)景氣度再次回升，行業(yè)向AIDC演技。AIDC建設技術(shù)行業(yè)門檻提升，需求爆發(fā)下有望加速行業(yè)出清。建議關(guān)注具備核心區(qū)域資源稟賦和綁定行業(yè)大客戶的國內(nèi)龍頭IDC廠商及IDC關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。
