證券時報網(wǎng)
鐘恬
2025-04-01 22:49
為落實新“國九條”及證監(jiān)會“1+N”系列政策文件要求，進一步完善證券行業(yè)全面風險管理建設，夯實證券公司風險管理基礎，3月28日，中國證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱中證協(xié)）發(fā)布《證券公司全面風險管理規(guī)范（修訂稿）》（以下簡稱《規(guī)范》修訂稿）和《證券公司市場風險管理指引》（以下簡稱《指引》）。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上述文件明確了全面風險管理的目標，要求證券公司確保承受的風險與總體發(fā)展戰(zhàn)略目標相適應，提升風險管理創(chuàng)造價值的能力，增強核心競爭力。
強化子公司風險管理
中證協(xié)指出，《證券公司全面風險管理規(guī)范》首次發(fā)布于2014年2月，并于2016年12月進行修訂。近年來，證券行業(yè)業(yè)務模式不斷創(chuàng)新、業(yè)務復雜程度持續(xù)提升，行業(yè)的風險特征發(fā)生新變化，客觀上需要進一步提升《規(guī)范》的指導性和可操作性。
據(jù)了解，原《規(guī)范》共6章41條?！兑?guī)范》修訂稿共9章63條。主要修訂內容包括：
一是細化了同一業(yè)務、同一客戶管理流程，提升對專項、復雜領域的風險管控；強化風險偏好及指標體系管理要求；壓實一線風控責任，完善評價考核機制，加強風險考核的獨立性要求；搭建全覆蓋、穿透式的風險管理系統(tǒng)和貫穿整個生命周期的數(shù)據(jù)治理體系；融入中國特色金融文化，夯實行業(yè)風險管理文化根基，筑牢全體員工的風控責任。
二是在細化風險管理組織架構中各單位的職責方面，明確監(jiān)事會有對發(fā)生重大風險事件負有主要責任或者領導責任的董事、高級管理人員提出罷免的建議的權力，明確由首席風險官組織開展公司風險管理相關考核評價工作等。
三是新增了同一業(yè)務、同一客戶的管理規(guī)定，要求對同一業(yè)務逐步實行基本一致的風險控制措施，對風險信息匯總管理并實施同一業(yè)務層面的風險監(jiān)測、分析和預警，建立同一客戶風險管理相關風險限額、制度及流程，覆蓋證券公司各業(yè)務部門、分支機構及各級子公司。
四是新增子公司管理章節(jié)，強化子公司風險管理。要求證券公司通過公司治理程序將所有子公司納入全面風險管理體系，對子公司風控人員的管理、風險偏好的管理、重大事項審核、計量模型管理、統(tǒng)一監(jiān)控、風險信息報送、績效考核、境外子公司管理等提出明確要求。
五是新增場外衍生品等場外業(yè)務、表外業(yè)務的管理要求，加強對場外衍生品業(yè)務底層資產(chǎn)、資金流向、杠桿水平的穿透式風險管理。
此外，修訂稿還增加風險管理人員的專業(yè)技能要求，明確證券公司所有承擔風險管理職責的人員均應當熟悉證券業(yè)務并具備相應的風險管理技能；增加對全面風險管理開展內部審計的頻率，要求不低于每三年一次。
明確提出市場風險管理
另一份文件《證券公司市場風險管理指引》起草的背景，中證協(xié)也進行了詳細闡述。
中證協(xié)指出，市場風險管理是證券公司全面風險管理的重要組成部分。近年來，證券行業(yè)業(yè)務領域不斷擴展、復雜程度不斷提升，同時，證券行業(yè)市場風險管理尚缺少統(tǒng)一、全面、兼具可操作性與前瞻性的規(guī)范，對市場風險管理重要性、復雜性和緊迫性的認識仍需進一步提高。在此背景下，制定證券公司市場風險管理的行業(yè)指引，對于完善證券行業(yè)全面風險管理自律規(guī)則體系，指導證券公司建立健全市場風險管理機制，提升全面風險管理水平具有重要意義。
《指引》共四十六條，明確提出市場風險管理的環(huán)節(jié)，包括風險識別、評估、監(jiān)測、應對與報告。
風險監(jiān)測方面，一是明確監(jiān)測范圍，對市場風險影響因素、市場風險承擔水平、市場風險限額使用情況等持續(xù)監(jiān)測；二是明確監(jiān)測職責，業(yè)務單位承擔風險監(jiān)測的直接責任，風險管理部履行獨立匯總監(jiān)測職責，負責公司層面整體風險監(jiān)測；三是提出監(jiān)測頻率需不低于每日。
風險應對方面，一是市場風險限額應根據(jù)審批層級、限額類型、業(yè)務特點等因素，制定限額超限處置流程；二是對于風險限額超限、市場發(fā)生顯著波動等情形下，可根據(jù)實際市場環(huán)境、市場風險監(jiān)測和評估結果，形成風險承受、風險對沖、降低倉位、止損等風險應對措施。
《指引》明確市場風險限額管理的要求，對限額體系、限額制定、限額審批及限額調整四個方面提出要求。一是建立公司整體業(yè)務單位等多層級的市場風險限額體系；二是限額制定需綜合考慮公司所承擔的市場風險水平、業(yè)務規(guī)模、業(yè)務性質、業(yè)務復雜程度等各類因素；三是建立市場風險限額制定、調整的分級審批流程，明確各層級的審批授權；四是建立定期、不定期的限額調整機制，以適應業(yè)務發(fā)展情況和市場變化。
此外，中證協(xié)還明確對券商建立市場風險系統(tǒng)及數(shù)據(jù)管理提出要求：一是保障充足的系統(tǒng)建設預算，支持市場風險系統(tǒng)化管理；二是要求及時改造升級系統(tǒng)功能，以支持新業(yè)務開展；三是提出需建立有效措施確保市場風險相關數(shù)據(jù)的真實、準確、及時、完整。
