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商業(yè)在管面積位居行業(yè)前列 新城控股筑牢商業(yè)發(fā)展護(hù)城河
來源:證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者:陳澄2025-03-28 19:36

3月28日,新城控股(601155)發(fā)布2024年年度報(bào)告,憑借一直以來的“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì),公司在穩(wěn)業(yè)績(jī)、優(yōu)債務(wù)、商業(yè)運(yùn)營(yíng)、品質(zhì)交付、建管拓展等方面繼續(xù)前行,展現(xiàn)出持續(xù)的韌性和穩(wěn)定性。

全年?duì)I收890億元 財(cái)務(wù)指標(biāo)安全穩(wěn)定

基于雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略,2024年,新城控股持續(xù)通過穩(wěn)定銷售回款、增加經(jīng)營(yíng)性收入保持發(fā)展的主動(dòng)性。

根據(jù)年報(bào),2024年新城控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入890億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7.52億元,同比增長(zhǎng)2.07%,扣非歸母凈利潤(rùn)8.70億元,同比增長(zhǎng)183.07%,公司整體毛利率為19.80%,平均融資成本為5.92%,同比下降28個(gè)bp,核心指標(biāo)保持穩(wěn)定向好。

2024年,新城控股實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約401.71億元,合同銷售面積約538.82萬平方米;實(shí)現(xiàn)回款金額411億元,回款率達(dá)到102%,有回款的銷售為公司收入提供了穩(wěn)定前提。此外,新城控股積極落實(shí)企業(yè)主體責(zé)任,將“保交付”工作列為公司運(yùn)營(yíng)管理的重中之重,2024年公司已組織交付超10萬套物業(yè)。

尤為值得一提的是,新城控股的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)持續(xù)發(fā)力。2024年,新城控股實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入128億元,同比增長(zhǎng)13.1%,超額完成125億元的年度目標(biāo)。

住宅銷售保持高回款、經(jīng)營(yíng)性物業(yè)收入穩(wěn)定,為新城控股現(xiàn)金流安全提供了有效保障。截至報(bào)告期末,新城控股在手現(xiàn)金余額102.96億元,在手現(xiàn)金充裕;凈負(fù)債率為52.44%,繼續(xù)保持較低水平;公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額為15.12億元,經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額連續(xù)7年為正,為公司發(fā)展留出了足夠的空間。

安全的債務(wù)結(jié)構(gòu),是新城控股穩(wěn)健前行的基石。截至2024年末,公司期末融資余額為536.50億元,同比壓降34.29億元,有息負(fù)債水平保持低位。此外,公司合聯(lián)營(yíng)權(quán)益有息負(fù)債降至32.73億元,進(jìn)一步夯實(shí)穩(wěn)定安全的財(cái)務(wù)基本面。

長(zhǎng)期以來,新城控股堅(jiān)持底線思維,確保每一筆債務(wù)提前或到期償付。2024年新城控股已如期償還境內(nèi)外公開市場(chǎng)債券52.62億元,良好的信譽(yù)表現(xiàn)也讓新城控股獲得了多方認(rèn)可,并在融資端取得突破。

去年5月,新城控股成功發(fā)行一筆規(guī)模為13.6億元的中期票據(jù),獲得中債增全額擔(dān)保,總認(rèn)購(gòu)倍數(shù)超2.7倍;去年11月,發(fā)行2024年度第二期中期票據(jù),規(guī)模為15.6億元,票面利率3.5%,認(rèn)購(gòu)倍數(shù)1.97倍。此外,依托吾悅廣場(chǎng)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)基本面和不斷增長(zhǎng)的運(yùn)營(yíng)實(shí)力,2024年公司新增以吾悅廣場(chǎng)為抵押的經(jīng)營(yíng)性物業(yè)貸及其他融資約205億元,加權(quán)本金平均利率為4.97%,抵押率約50%。

商管收入占比提升至13.52% 建管規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)

行業(yè)新周期之下,經(jīng)營(yíng)性物業(yè)重要性隨之上升。在業(yè)內(nèi)看來,新城控股長(zhǎng)年積淀的厚實(shí)商業(yè)盤面,對(duì)其整體業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)率不斷提升,是其穿越周期、保持韌性成長(zhǎng)的永續(xù)動(dòng)力。

數(shù)據(jù)顯示,2024年,新城控股實(shí)現(xiàn)不含稅物業(yè)出租及管理收入120.29億元,占公司營(yíng)業(yè)收入的13.52%;物業(yè)出租及管理業(yè)務(wù)毛利84.40億元,占公司總毛利由上年同期的32.73%提升至47.89%;物業(yè)出租及管理毛利率達(dá)70.17%,為公司整體利潤(rùn)持續(xù)帶來貢獻(xiàn)。

此外,在“輕重并舉”商業(yè)模式之下,新城控股商業(yè)在管規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。過去一年,新城控股新增開業(yè)15座吾悅廣場(chǎng),截至2024年末,新城控股實(shí)現(xiàn)173個(gè)綜合體項(xiàng)目的布局,吾悅廣場(chǎng)開業(yè)商業(yè)面積達(dá)1601.07萬平方米,出租率提升至97.97%。

方正證券在近期研報(bào)中指出,新城控股商業(yè)現(xiàn)金流穩(wěn)健充沛,今年2月吾悅廣場(chǎng)單月租金收入10.5億元,同比增長(zhǎng)12.8%,保持雙位數(shù)增長(zhǎng)。隨著商業(yè)的深度進(jìn)階,新城控股自2021年以來商業(yè)持續(xù)性經(jīng)營(yíng)收入大幅超過當(dāng)期利息支出,2024年該比例進(jìn)一步增長(zhǎng)至3.34倍。

商業(yè)運(yùn)營(yíng)實(shí)力和盈利能力的不斷提升,也讓新城控股對(duì)于未來的發(fā)展前景充滿信心。據(jù)悉,2025年,新城控股計(jì)劃實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)總收入140億元,計(jì)劃新開業(yè)吾悅廣場(chǎng)5座。

值得一提的是,為適應(yīng)不斷變化的消費(fèi)市場(chǎng),去年10月,新城控股還將旗下的新城商業(yè)管理事業(yè)部升級(jí)至新城吾悅商業(yè)管理集團(tuán)有限公司,并首次發(fā)布“五邊形經(jīng)營(yíng)理念”——品質(zhì)空間、與人歡喜、專業(yè)匠心、綠色智能、雙向奔赴,旨在打造不一樣的吾悅。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),新城商業(yè)給出了自己的破局思路,主動(dòng)適應(yīng)消費(fèi)趨勢(shì),被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是其持續(xù)邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要思考與實(shí)踐。

在穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和安全的財(cái)務(wù)表現(xiàn)之外,新城控股于2022年底成立的房地產(chǎn)代建、代管業(yè)務(wù)平臺(tái)——新城建管,也展現(xiàn)出積極潛能與活力,為公司發(fā)展打開新成長(zhǎng)空間。數(shù)據(jù)顯示,2024年新城建管累計(jì)管理項(xiàng)目超100個(gè),其中商業(yè)綜合體管理項(xiàng)目超60個(gè);累計(jì)管理總建筑面積超1600萬平方米,2024年新增簽約面積超710萬平方米,已基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)化布局,躋身“2024中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)代建綜合能力TOP10”,并持續(xù)收獲著委托方的廣泛認(rèn)可。

業(yè)內(nèi)人士分析指出,擺脫對(duì)債務(wù)驅(qū)動(dòng)的路徑依賴,轉(zhuǎn)而依靠?jī)?nèi)生動(dòng)力、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)“造血”自循環(huán)來驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展,正成為房企穿越周期的新路徑。作為為數(shù)不多保持正向盈利的示范房企,新城控股以“低杠桿、強(qiáng)運(yùn)營(yíng)、正現(xiàn)金流”,持續(xù)構(gòu)建穩(wěn)固發(fā)展的護(hù)城河,在波動(dòng)的周期中不斷積攢力量。

責(zé)任編輯: 臧曉松
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