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當(dāng)下，上市銀行正在陸續(xù)發(fā)布“2024年成績單”，不少銀行同步披露了2024年度利潤分配方案，動(dòng)輒數(shù)十億元、上百億元甚至數(shù)百億元的大手筆分紅引發(fā)市場關(guān)注。

截至3月27日記者發(fā)稿時(shí)，有8家A股上市銀行公布了2024年度利潤分配方案，其中交通銀行、重慶銀行等銀行預(yù)計(jì)2024年度現(xiàn)金分紅比例在30%以上；有些銀行在經(jīng)營承壓、資本補(bǔ)充需求大等因素影響下，預(yù)計(jì)現(xiàn)金分紅比例不足30%。

一面是保持穩(wěn)定分紅比例以強(qiáng)化市值管理、夯實(shí)投資者信心，一面是應(yīng)對(duì)息差收窄、資產(chǎn)投放與資本補(bǔ)充渠道受限的經(jīng)營困局，銀行亟須在股東回報(bào)與自身業(yè)務(wù)發(fā)展之間找到平衡點(diǎn)。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，銀行需要綜合發(fā)力，既要?jiǎng)?chuàng)新資本補(bǔ)充工具提升資本積累能力，又要進(jìn)行精細(xì)化息差管理，保證業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性。

大手筆分紅

目前，8家銀行發(fā)布了2024年度利潤分配方案，包括中國銀行、交通銀行2家國有大行，招商銀行、平安銀行、中信銀行3家股份行，以及青島銀行、重慶銀行、渝農(nóng)商行3家區(qū)域性銀行。

值得一提的是，中國銀行、交通銀行、招商銀行、重慶銀行等銀行預(yù)計(jì)2024年度現(xiàn)金分紅比例超30%。其中，招商銀行的現(xiàn)金分紅比例為35.32%，略高于2023年度的35.01%。

具體來看，3月25日，招商銀行發(fā)布2024年度利潤分配方案。該行擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅）。截至2024年12月31日，公司普通股總股本252.2億股，以此計(jì)算合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利504.40億元（含稅）。年報(bào)披露后的26日，招商銀行股價(jià)盤中放量震蕩下探，截至當(dāng)日收盤，其A股股價(jià)跌幅超過5%。

此外，中國銀行2024年全年普通股擬派息總額為713.60億元（稅前），占?xì)w屬于母公司所有者的凈利潤比例約30%；交通銀行2024年全年擬分配現(xiàn)金股利281.46億元，現(xiàn)金分紅比例為32.68%；重慶銀行2024年度現(xiàn)金分紅比例為30.01%。

“算上這一次分紅，交通銀行的現(xiàn)金分紅率已連續(xù)13年保持在30%以上?！苯煌ㄣy行董秘何兆斌在該行2024年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，過去13年來，交通銀行一直給予投資者明確的分紅預(yù)期和穩(wěn)定的分紅比例，并且從去年開始增加了分紅次數(shù)。

中信銀行發(fā)布的2024年度利潤分配方案公告顯示，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股息1.722元(含稅)。2024年全年擬派發(fā)現(xiàn)金股息合計(jì)194.55億元，占年度合并后歸屬于該行普通股股東凈利潤的30.50%、占合并后歸屬于該行股東凈利潤的28.37%。中信銀行表示，當(dāng)前銀行經(jīng)營在穩(wěn)定息差、資產(chǎn)投放、非息收入拓展等方面均面臨一系列挑戰(zhàn)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)收入增長普遍承壓；此外，資本監(jiān)管要求加強(qiáng)。為保障長期健康穩(wěn)定發(fā)展，該行制定了上述利潤分配方案，預(yù)計(jì)2025年度將保持一定的回報(bào)貢獻(xiàn)水平。

2024年，國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》提出，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管。對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

中小銀行資本補(bǔ)充面臨較大挑戰(zhàn)

對(duì)于銀行而言，高分紅能更好地回報(bào)投資者，有利于提升市值，但在凈息差持續(xù)收窄背景下，可能會(huì)影響內(nèi)源性資本增長。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張、加大力度服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，銀行也需要夯實(shí)風(fēng)險(xiǎn)緩沖墊。

平安銀行行長冀光恒在該行2024年度業(yè)績發(fā)布會(huì)上表示，分紅政策的制定不僅要考慮絕對(duì)額，還要關(guān)注分母的變化，即銀行的盈利能力和經(jīng)營穩(wěn)定性?！皬拈L遠(yuǎn)來看，內(nèi)部討論的20%-30%的分紅比例還是要維持的。”冀光恒說，將在兼顧股東回報(bào)與資本需求的基礎(chǔ)上，保持分紅政策的穩(wěn)健性。

據(jù)平安銀行發(fā)布的2024年度利潤分配方案，該行2024年末期擬以每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3.62元（含稅），派發(fā)現(xiàn)金股利70.25億元。2024年全年合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利117.99億元，占合并后歸屬于該行普通股股東凈利潤的比例為28.32%。

分紅一定程度上會(huì)影響資本充足率水平。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，平安銀行核心一級(jí)資本充足率為9.12%，較上年末下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。平安銀行副行長項(xiàng)有志解釋，2023年度的分紅在2024年完成，同時(shí)2024年度又實(shí)施了中期分紅。從現(xiàn)金流角度看，對(duì)當(dāng)期的資本形成一定壓力，要在資本充足率和股東回報(bào)之間找到一個(gè)合理的平衡點(diǎn)。

遠(yuǎn)東資信分析師于昊翔表示，對(duì)于國有大行和股份行來說，無論是通過資本市場股權(quán)融資補(bǔ)充核心一級(jí)資本，還是通過發(fā)行二永債、優(yōu)先股等資本工具補(bǔ)充其他一級(jí)資本或二級(jí)資本，融資渠道都較為暢通，融資規(guī)模大體能夠滿足兩類銀行的資本需求。

不過，在內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力不足和外源性融資渠道狹窄的雙重壓力下，中小銀行資本補(bǔ)充面臨較大挑戰(zhàn)。

“與大型銀行相比，不少中小銀行缺乏獲取非利息收入所需要的業(yè)務(wù)牌照，例如理財(cái)、投資銀行等，業(yè)務(wù)較為單一，受到凈息差收窄的負(fù)面影響更大?！闭憬貐^(qū)某農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從長期來看，利潤留存形成的內(nèi)源性資本補(bǔ)充是銀行資本最具可持續(xù)性的來源，但在當(dāng)前情況下并不容易獲得，而大部分中小銀行缺乏外源性資本補(bǔ)充的能力。

金融監(jiān)管總局披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年四季度末，大型商業(yè)銀行、股份行的資本充足率分別為18.33%、13.98%，而城商行、農(nóng)商行分別為12.97%、13.48%。相對(duì)而言，中小銀行的相關(guān)指標(biāo)低于大型商業(yè)銀行和股份行。

此外，結(jié)合已披露的年報(bào)數(shù)據(jù)來看，截至2024年末，青島銀行、平安銀行、中信銀行、重慶銀行的核心一級(jí)資本充足率低于10%，分別為9.11%、9.12%、9.72%、9.88%。其中，平安銀行、中信銀行、青島銀行的資本充足率在8家已披露2024年度利潤分配方案的銀行中也相對(duì)較低。

綜合發(fā)力

“現(xiàn)在缺的主要是核心一級(jí)資本。”在采訪過程中，記者不止一次聽到這句話。

當(dāng)前銀行資本包括一級(jí)資本和二級(jí)資本，一級(jí)資本包括核心一級(jí)資本和其他一級(jí)資本。核心一級(jí)資本包括實(shí)收資本、普通股、資本公積、未分配利潤等。通常而言，銀行資本補(bǔ)充有內(nèi)源性渠道和外源性渠道，外源性渠道包括IPO、配股、定向增發(fā)、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股、二永債、地方政府專項(xiàng)債等。

“內(nèi)源性渠道主要是利潤轉(zhuǎn)增，資金成本相對(duì)較低，市場風(fēng)險(xiǎn)較小。但近年來，隨著商業(yè)銀行凈息差持續(xù)收窄，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增速與凈利潤增速差值進(jìn)一步擴(kuò)大，利潤轉(zhuǎn)增的空間相對(duì)較小?！闭闵套C券分析師杜漸表示，大多數(shù)中小銀行的經(jīng)營情況與所在地區(qū)經(jīng)濟(jì)形勢密切相關(guān)，其資本補(bǔ)充難以完全依賴內(nèi)源性渠道。

外源式資本補(bǔ)充方面，受訪人士普遍表示，IPO門檻較高，且監(jiān)管嚴(yán)格，中小銀行或財(cái)務(wù)狀況不佳的銀行難以通過IPO籌集資金。

前述浙江地區(qū)某農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，他們通常選擇發(fā)行可轉(zhuǎn)債來補(bǔ)充核心一級(jí)資本，融資成本相對(duì)較低，比較適合有中長期資本需求的中小銀行，但面臨轉(zhuǎn)股率偏低、投資者轉(zhuǎn)股意愿偏弱的問題。

“從實(shí)操上看，可以從定增和可轉(zhuǎn)債方面尋求突破。例如，可考慮適度放寬定增、可轉(zhuǎn)債的價(jià)格限制，或增加更多的綜合評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，激發(fā)投資者的積極性?！蔽鞑康貐^(qū)某農(nóng)商行相關(guān)負(fù)責(zé)人建議，應(yīng)根據(jù)銀行資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力等指標(biāo)，出臺(tái)更具體的中小銀行資本補(bǔ)充方案。

中國銀行研究院3月27日發(fā)布的《2025年二季度經(jīng)濟(jì)金融展望報(bào)告》認(rèn)為，國內(nèi)銀行業(yè)仍需持續(xù)提升資本補(bǔ)充能力，從分子效應(yīng)出發(fā)，通過對(duì)定增和可轉(zhuǎn)債等工具的綜合使用，進(jìn)一步補(bǔ)充資本金，緩解資本壓力；從分母效應(yīng)出發(fā)，應(yīng)加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展理財(cái)、托管以及投行等表外業(yè)務(wù)，提高手續(xù)費(fèi)及傭金收入水平，在增加營收的同時(shí)放緩風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的增速，保證發(fā)展的可持續(xù)性。

“今年我們將進(jìn)一步降低銀行整體負(fù)債成本，緩解銀行凈息差壓力，更好平衡銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表健康性和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降之間的關(guān)系?！痹趪罗k1月舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，中國人民銀行副行長宣昌能表示，將加快補(bǔ)充銀行資本金，緩和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降對(duì)銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充的影響。