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曹晨
2025-03-25 22:24
為了化債，河北知名房企榮盛發(fā)展將開啟債務重組之路。
3月25日晚，榮盛發(fā)展發(fā)布關于公司擬對債務進行重組的提示性公告。為進一步化解債務風險，更好地履行“不逃廢債”的承諾，加快促進公司良好發(fā)展， 公司擬梳理并整合相關資產(chǎn)，制定債務重組計劃，化解相關債務。
公司表示，為進一步化解公司債務風險，加快促進公司良好發(fā)展，在堅決貫徹“不逃廢債”原則的基礎上，擬制定以股抵債方案，通過梳理公司現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)、有潛力的資產(chǎn)，整合酒店管理類公司、代建運營類公司、商業(yè)管理類公司以及產(chǎn)業(yè)服務類公司等優(yōu)質(zhì)輕資產(chǎn)子公司的部分股權(quán)作為償債資源，用于化解相關債務。
從榮盛發(fā)展的債務結(jié)構(gòu)來看，主要包括金融債務和經(jīng)營債務等。至于哪類債權(quán)人獲得何種股權(quán)、多少股權(quán)，方案尚未明晰。
與化債同步推進的還有轉(zhuǎn)型。榮盛發(fā)展表示，公司未來將著力提升輕資產(chǎn)運營能力，擴大非房領域的營收和利潤占比。這與此前部分公司剝離重資產(chǎn)業(yè)務的運作有異曲同工之處。
此前，老牌房企華遠地產(chǎn)明確退出房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務，將公司持有的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務相關資產(chǎn)及負債轉(zhuǎn)讓至控股股東華遠集團。交易完成之后，公司將聚焦于代建、酒店經(jīng)營、資產(chǎn)管理與運營、物業(yè)管理、城市運營服務等業(yè)務，實現(xiàn)業(yè)務的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
對于榮盛發(fā)展來說，債務重組將對公司帶來某些積極影響。
公司表示，債務重組將有利于化解公司債務風險，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，提升公司的持續(xù)經(jīng)營能力，推動公司輕資產(chǎn)板塊發(fā)展。
公司強調(diào)，不論本次債務重組是否能夠最終實施，公司都將在現(xiàn)有基礎上積極做好日常生產(chǎn)經(jīng)營管理工作。
榮盛發(fā)展去年前三季度凈利潤虧損額超過14億元，資產(chǎn)負債比率也高于86%。如何處置高懸的債務風險，成為必須面對的課題。
倘若把榮盛發(fā)展的這次債務重組放到整個A股房地產(chǎn)板塊“自救”的路徑中觀察，會發(fā)現(xiàn)公司依然是沿著類似“輕資產(chǎn)化”路徑前進的。
此前此類案例已經(jīng)頻繁出現(xiàn)。除了前述華遠地產(chǎn)外，港股美的置業(yè)也曾宣布將房地產(chǎn)開發(fā)及銷售業(yè)務進行內(nèi)部重組，由私人公司持有這部分業(yè)務，進而將重心轉(zhuǎn)移到輕資產(chǎn)模式，專注經(jīng)營性業(yè)務，包括物業(yè)管理服務、商業(yè)物業(yè)和產(chǎn)業(yè)園設計、運營服務以及房地產(chǎn)科技等。
第二類則是資產(chǎn)重組。比如，與華遠地產(chǎn)、美的置業(yè)等相比，格力地產(chǎn)的轉(zhuǎn)型更有“脫胎換骨”的意味。主業(yè)轉(zhuǎn)向免稅業(yè)務，以期更有利于提升上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利水平，增強現(xiàn)金分紅能力，這與資本市場的價值取向相一致。
第三類模式則是以北京民營地產(chǎn)公司萬通發(fā)展為代表。公司曾啟動作價3.24億美元收購索爾思光電1.24億股股份事項，以切入光模塊領域，推進通信與數(shù)字科技領域發(fā)展。不過后來方案夭折。
從未來趨勢看，后續(xù)可能還會有更多地產(chǎn)公司采用類似做法籌備轉(zhuǎn)型。北京國資房企金融街曾在互動平臺表示，正在持續(xù)關注城市更新、長租公寓、輕資產(chǎn)運營等創(chuàng)新性投資業(yè)務。
若干典型案例樹立起來之后，面對地產(chǎn)新周期，其他各地產(chǎn)公司會選擇哪種路徑謀求轉(zhuǎn)型，還是會衍生出某些更多元化或創(chuàng)新性的新路徑，值得關注。
