“不死鳥”正在回歸!
今日晚間,中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》。在周五大漲之后,涉及消費(fèi)的餐飲(特別是白酒)、美妝等消費(fèi)板塊的情緒在周末徹底爆發(fā)。
首先,上述方案包含城鄉(xiāng)居民增收促進(jìn)行動(dòng)、消費(fèi)能力保障支持行動(dòng)、服務(wù)消費(fèi)提質(zhì)惠民行動(dòng)、大宗消費(fèi)更新升級(jí)行動(dòng)、消費(fèi)品質(zhì)提升行動(dòng)、消費(fèi)環(huán)境改善提升行動(dòng)、限制措施清理優(yōu)化行動(dòng)等方面;3月17日(星期一)下午3時(shí)還有新聞發(fā)布會(huì)。
其次,有券商表示,節(jié)后商旅超預(yù)期,消費(fèi)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升趨勢。春節(jié)后一二線房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)邊際回暖,同時(shí)商務(wù)活動(dòng)啟動(dòng)良好。白酒批價(jià)堅(jiān)挺,酒店環(huán)比改善,航空票價(jià)同比轉(zhuǎn)正,餐飲同店好轉(zhuǎn)。節(jié)后商務(wù)出行修復(fù),消費(fèi)逐步企穩(wěn)回升。
第三,第112屆全國糖酒商品交易會(huì)將于2025年3月25日—27日在成都舉行。目前,從渠道反饋的信息來看,積極的信號(hào)越來越多。這也引起了機(jī)構(gòu)和資金的密切關(guān)注。
沸騰
情緒起來了!《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》發(fā)布之后,市場熱度再度火爆。本以為周五的消費(fèi)股行情僅是一次短期交易機(jī)會(huì),然而投資者現(xiàn)在甚至懷疑,消費(fèi)股是否正迎來一次反轉(zhuǎn)的契機(jī)。
關(guān)鍵是基本面的確有積極信號(hào)出現(xiàn)。
有市場流傳的調(diào)研報(bào)告顯示,中部某省的白酒經(jīng)銷商反饋,春節(jié)前動(dòng)銷節(jié)奏偏慢,但節(jié)后大眾消費(fèi)場景(如聚飲、宴席)拉長,推動(dòng)120元—200元價(jià)格(白酒)帶補(bǔ)貨超預(yù)期。一季度出貨預(yù)計(jì)同比提升10%—12%,渠道信心較強(qiáng)。北方某省的節(jié)后消費(fèi)回暖速度也高于2024年同期,家庭聚飲及開工聚餐需求旺盛。某品種酒全年目標(biāo)增長10%以上,一季度任務(wù)要求35%,2月底已完成28%,3月補(bǔ)貨超預(yù)期或推動(dòng)季度目標(biāo)超額達(dá)成。東部某省節(jié)后動(dòng)銷接近去年同期水平,宴席及五一預(yù)訂需求回升。
一方面,全國糖酒商品交易會(huì)相關(guān)積極的聲音也明顯增多。有券商表示,根據(jù)渠道反饋,春糖渠道積極的聲音會(huì)更多,并支撐行情持續(xù)。一方面,節(jié)后動(dòng)銷漸暖,商務(wù)場景受益寬松政策落地,大眾宴席亦有改善,經(jīng)銷商補(bǔ)貨積極性提升。另一方面,酒企密集控貨挺價(jià),庫存去化至良性,渠道信心回升。此外,3月13日,成都市政府新聞辦召開新聞發(fā)布會(huì),介紹成都春糖季亮點(diǎn),包括推出近200場“春糖季+”特色活動(dòng),發(fā)放超2億元消費(fèi)禮遇。
最難的時(shí)候或已過去
從近期的行情來看,白酒板塊基本面底部信號(hào)較為明顯,信心逐漸強(qiáng)化,預(yù)期已經(jīng)先行。某券商認(rèn)為,政策方面,兩會(huì)報(bào)告強(qiáng)調(diào)提振消費(fèi)重要性,地方生育政策逐步落地,地產(chǎn)市場呈現(xiàn)小陽春;供給端方面,去庫周期尾部信號(hào)已現(xiàn),企業(yè)經(jīng)營普遍趨向謹(jǐn)慎,庫存壓力同比減弱;需求端方面,1—2月份動(dòng)銷增長或降幅收窄,渠道節(jié)后積極性抬頭。高頻短期仍有擾動(dòng),但最難的時(shí)候或已過去,預(yù)期先行。
另有大型券商表示,政策落地提振信心,科技改善情緒。3月13日呼和浩特發(fā)布育兒補(bǔ)貼細(xì)則:生育一孩補(bǔ)貼1萬、二孩補(bǔ)貼5萬、三孩補(bǔ)貼10萬,市場預(yù)期的生育補(bǔ)貼開始落地,有利于扭轉(zhuǎn)中長期預(yù)期。2025年政府工作任務(wù)將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益,全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”作為第一條,預(yù)計(jì)陸續(xù)有政策落地??萍际录呋翱萍脊沙掷m(xù)上漲改善市場情緒,同時(shí)科技資本開支大幅提升也能間接帶動(dòng)消費(fèi),消費(fèi)估值開始修復(fù),作為成長股代表的美妝大幅反彈,白酒股價(jià)觸底回升。
此外,近日瀘州老窖公告,控股股東老窖集團(tuán)擬在未來6個(gè)月以增持專項(xiàng)貸款及自有資金增持公司股份1.5億—3億元。這是繼2023年12月后老窖集團(tuán)第二次計(jì)劃增持公司股份且本次增持計(jì)劃不設(shè)定價(jià)格區(qū)間,彰顯了控股股東對(duì)公司發(fā)展的信心。
國盛證券認(rèn)為,酒企筑底企穩(wěn),基本面修復(fù)助力估值抬升。當(dāng)下白酒處在常規(guī)消費(fèi)淡季,基本面保持平穩(wěn),品牌強(qiáng)分化延續(xù);酒企供給端操作保持理性,淡季控貨挺價(jià)動(dòng)作延續(xù)(如近日郎酒紅運(yùn)郎停貨),行業(yè)去庫節(jié)奏持續(xù)推進(jìn),多數(shù)白酒單品價(jià)格保持平穩(wěn)。當(dāng)前處在業(yè)績真空期,短期春糖作為核心招商窗口,亦是動(dòng)銷、批價(jià)和庫存的關(guān)鍵觀測窗口,屆時(shí)各家酒企的營銷策略和動(dòng)銷情況包括渠道對(duì)代理老品或者新品的情緒會(huì)更加清晰。動(dòng)作理性、動(dòng)銷穩(wěn)健的酒企更有望在未來勝出。
校對(duì):李凌鋒?????????????