數(shù)據(jù)寶
梁謙剛
2025-03-10 09:55
韓國人，正在買入中國股票！
韓國證券存托結(jié)算院披露的最新數(shù)據(jù)顯示，2月份，韓國投資者投資A股和港股的月度交易額達7.82億美元，環(huán)比增長近200%。另外，根據(jù)韓國最大證券公司的數(shù)據(jù)，2月17日至28日，韓國投資者凈買入規(guī)模排前10的海外股票中，中國股票占據(jù)6席，多為電動汽車、人工智能、芯片等科技行業(yè)的龍頭企業(yè)。
有券商指出，近期外資正階段性回流中國市場，主要以短線靈活型外資為主，長線穩(wěn)定型外資或也存在階段性流入。此次外資對港股科技板塊的參與度較高。
Wedbush分析師Dan Ives表示，投資者正在試圖押注中國科技市場，這是一個明智之舉。正是由于在人工智能領(lǐng)域取得成功，全球投資者都看好中國市場。
韓國人“掃貨”中國股票
3月9日，據(jù)央視新聞消息，近期，韓國股市整體表現(xiàn)平平。2月以來，韓國綜合股價指數(shù)的漲幅不到2%，越來越多的韓國投資者將目光轉(zhuǎn)向海外市場，其中，中國市場備受關(guān)注。
韓國證券存托結(jié)算院本周最新數(shù)據(jù)顯示，2月份，韓國投資者投資A股和港股的月度交易額達7.82億美元，環(huán)比增長近兩倍，不僅創(chuàng)2022年8月以來新高，且遠超同期韓國投資者對歐洲和日本股市的投資規(guī)模。
另外，韓國最大證券公司最新數(shù)據(jù)顯示，2月17日至28日，韓國投資者凈買入規(guī)模排前10的海外股票中，中國股票占據(jù)6席，多為電動汽車、人工智能、芯片等科技行業(yè)的龍頭企業(yè)。
分析認為，在近來全球經(jīng)濟不確定性加劇的背景下，中國科技行業(yè)憑借技術(shù)創(chuàng)新，不斷取得突破。同時，不少韓國投資者也看好中國兩會后的經(jīng)濟刺激政策，以及對機器人、半導體、自動駕駛等科技行業(yè)的扶持力度。
2025年以來，隨著中國科技股表現(xiàn)強勁，在韓國交易所上市的中國指數(shù)ETF基金漲幅亮眼。據(jù)了解，截至2月底，韓國交易所上市的中國指數(shù)ETF基金共44只，其中，漲幅最大的ETF基金近一個月收益率高達62.8%，與美國指數(shù)ETF不到10%的收益率形成鮮明對比，這也進一步吸引了韓國投資者對中國概念的關(guān)注。有專家分析，中國在高新技術(shù)領(lǐng)域的迅猛發(fā)展大幅提振了韓國投資者對中國市場的投資信心，預計投資熱情還將持續(xù)。
外資“青睞”港股科技股
根據(jù)海通證券的最新研究，近期外資正階段性回流中國市場，主要以短線靈活型外資為主，長線穩(wěn)定型外資或在階段性流入。A股方面，2023年第二季度以來北向資金罕見大幅流出A股超2000億元，近期在多重利好因素共振的背景下，1月13日至2月21日，北向資金估算合計凈流入接近200億元，可見前期大幅流出的北向資金或已階段性流入A股。
港股方面，2024年初以來，與A股面臨情況類似，外資同樣整體持續(xù)流出港股市場，而南下資金的流入較大程度對沖了外資的流出，春節(jié)后外資流出港股的幅度或已階段性收窄，甚至一度轉(zhuǎn)向凈流入。2月5日至2月18日，外資合計流入港股約180億港元。結(jié)構(gòu)上，發(fā)現(xiàn)回流的外資或主要以短線靈活型外資為主，同時穩(wěn)定型外資在春節(jié)后也存在一定程度的流出收窄，甚至一度轉(zhuǎn)向凈流入的情形。
海通證券指出，本次外資對港股科技板塊的參與度較高，但在泛消費、紅利上與南下資金或存在分歧。以DeepSeek消息明顯發(fā)酵的春節(jié)之后作為時間節(jié)點觀察各類資金對港股的配置情況，一方面，從外資流入行業(yè)看，軟件服務與技術(shù)硬件是外資流入較多的方向，其中穩(wěn)定型外資流入軟件與服務65億港元、靈活型外資流入272億港元、南下資金流入約125億港元；另一方面，從外資流出行業(yè)看，外資主要流出零售、銀行、汽車等泛消費、紅利行業(yè)，而港股通流入上述行業(yè)規(guī)?？壳?。
上述券商指出，本輪春季行情或已過半程，結(jié)構(gòu)上，AI+賦能的科技板塊是中期主線，中國科技“七巨頭”概念加速崛起，同時中高端制造內(nèi)外需有支撐，供給優(yōu)勢明顯，景氣有望延續(xù)。此外，與科技板塊相對的，當前消費醫(yī)藥、地產(chǎn)等板塊仍處于低估低配，或存在明顯預期差。
自1月13日啟動新一輪行情以來，A股科創(chuàng)50指數(shù)漲幅超過16%，恒生科技指數(shù)漲幅達到43%，大幅跑贏了其他主要股票指數(shù)。
中國科技巨頭有估值優(yōu)勢
彭博社的數(shù)據(jù)顯示，盡管漲幅可觀，但中國科技“七巨頭”仍落后于美股科技“七巨頭”，中國科技七巨頭的平均市盈率為32.3倍，而處于全球人工智能狂熱中心的芯片制造商英偉達的估值為37.6倍。
如果歷史可以作為參考，那么DeepSeek刺激的交易還有很長的路要走。高盛稱，自OpenAI于2022年11月推出ChatGPT以來，美國股市已上漲約50%，僅科技行業(yè)的市值就增加了13萬億美元。
瑞銀全球財富管理部門表示，在基本面改善、鼓勵股東回報和宏觀政策支持的情況下，中國科技股將繼續(xù)跑贏大盤。該行更傾向于大盤股、領(lǐng)先的云平臺和半導體制造商。這家瑞士銀行估計，到2028年，中國人工智能行業(yè)的總市值將從現(xiàn)在的3500億美元上升到4800億美元。
《巴倫周刊》表示，雖然中國股票已經(jīng)上漲了不少，但價格依舊便宜。MSCI中國指數(shù)未來12個月市盈率為12倍，相比之下，標普500未來12月市盈率為22倍。市場可能會繼續(xù)因為關(guān)稅問題而出現(xiàn)波動，但中國有足夠的儲備工具和政策空間來應對不確定因素，這也是中國股票上漲的最大推動力。
此外，中國在戰(zhàn)略領(lǐng)域的積極投資正在帶來回報，全球大部分地區(qū)將用到中國科技，無論是新能源、5G、汽車還是DeepSeek，都有望為中國科技公司的廣闊生態(tài)系統(tǒng)帶來利潤和估值的增長。
英仕曼集團多策略股票業(yè)務主管Edward Cole表示，他預計股價觸底以及中國人工智能創(chuàng)新將給中國股票帶來的新升值，將推動投資回升，“中國股票是2025年最確信的交易之一”。Wedbush分析師Dan Ives表示，投資者正在試圖押注中國科技市場，這是一個明智之舉。正是由于在人工智能領(lǐng)域取得成功，全球投資者都看好中國市場。
開年以來，高盛、摩根士丹利等外資機構(gòu)密集發(fā)布研報，對中國經(jīng)濟和資本市場表達樂觀預期。摩根士丹利研報預測，未來一段時間全球投資者對中國資產(chǎn)的關(guān)注將持續(xù)；高盛預測，未來10年，AI的廣泛普及有望推動中國股票整體盈利每年提高2.5%，未來一年可能吸引超過2000億美元的資金流入；摩根大通認為，中國科技股價值重估將持續(xù)，未來10至15年平均年回報率可達7.8%。
新華社指出，外資對中國經(jīng)濟的重估并非偶然，而是基于中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與科技創(chuàng)新的內(nèi)在邏輯。近年來，中國步入高質(zhì)量發(fā)展深度轉(zhuǎn)型期，雖面臨房地產(chǎn)市場調(diào)整、有效需求不足等挑戰(zhàn)，但科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級正持續(xù)為經(jīng)濟增長注入新動能。深度求索（DeepSeek）的AI新突破引發(fā)全球關(guān)注，比亞迪、寧德時代等企業(yè)在新能源領(lǐng)域表現(xiàn)出色，宇樹科技機器人嶄露頭角，創(chuàng)新生物醫(yī)藥研發(fā)進展顯著……從“跟隨”邁向“引領(lǐng)”，中國科技創(chuàng)新實現(xiàn)從“中國制造”到“中國創(chuàng)造”的躍遷，在全球科技版圖中的地位愈發(fā)凸顯。
中信證券3月9日發(fā)布的研報指出，當前，政策方向和目標清晰，國內(nèi)宏觀波動在降低，市場在向宏觀小年過渡，宏觀和政策的邊際變化很難再成為驅(qū)動市場方向和結(jié)構(gòu)的因素，產(chǎn)業(yè)景氣驅(qū)動的思路在接棒杠鈴策略。從應對而言，端側(cè)AI和高能量密度電池是A股相對具有獨占性的產(chǎn)業(yè)主題，且預計二季度將會迎來密集催化；A股傳統(tǒng)核心資產(chǎn)出清在加速，未來會隨著經(jīng)濟修復陸續(xù)有望出現(xiàn)經(jīng)營拐點，同時預計部分計劃兩地上市的龍頭企業(yè)會隨著港股上市落地而行情啟動。
排版：劉藝文
校對：蘇煥文??
