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2025-02-23 21:33
【導(dǎo)讀】頭部理財公司新動向，積極布局指數(shù)策略理財產(chǎn)品
中國基金報記者 李樹超 張玲
近年來，隨著被動投資的持續(xù)火熱，理財公司也開始積極布局指數(shù)策略理財產(chǎn)品，中銀理財發(fā)布了多款相關(guān)產(chǎn)品，華夏理財、招銀理財、民生理財?shù)纫灿邢嚓P(guān)指數(shù)類產(chǎn)品待售。
業(yè)內(nèi)人士表示，頭部理財公司積極布局指數(shù)策略理財產(chǎn)品，是理財公司積極響應(yīng)政策指導(dǎo)、把握資本市場機遇、增厚組合收益的有力舉措。在監(jiān)管機構(gòu)引導(dǎo)中長期資金入市背景下，該類產(chǎn)品有望成為理財資金入市的重要切入點。
頭部理財公司積極布局新品
中國理財網(wǎng)顯示，目前，中銀理財發(fā)布了多款指數(shù)策略理財產(chǎn)品，包括中銀理財-聚富固收增益指數(shù)跟蹤策略368天持有期、中銀理財-智富指數(shù)跟蹤策略14天持有期等。
此外，華夏理財、招銀理財、民生理財?shù)纫灿邢嚓P(guān)指數(shù)類產(chǎn)品待售。
中銀理財表示，理財公司積極布局指數(shù)策略理財產(chǎn)品，一是2024年以來監(jiān)管部門多次鼓勵引導(dǎo)中長期資金入市，積極推動資本市場生態(tài)建設(shè)，理財公司積極響應(yīng)政策指導(dǎo)，把握資本市場發(fā)展機遇；二是面臨低利率的市場環(huán)境，通過配置指數(shù)類權(quán)益資產(chǎn)力爭增厚組合收益；三是指數(shù)投資風(fēng)險分散、策略清晰，便于銷售渠道和投資者理解。
據(jù)該機構(gòu)介紹，中銀理財已推出的指數(shù)跟蹤策略產(chǎn)品中，標的指數(shù)涵蓋市場主流的寬基指數(shù)，如滬深300、中證A500、中證1000等指數(shù)，通過投資相關(guān)指數(shù)ETF、場外聯(lián)接基金等方式來實現(xiàn)權(quán)益投資。公司后續(xù)將持續(xù)布局指數(shù)策略理財產(chǎn)品，并將探索指數(shù)增強型理財產(chǎn)品，即通過運用“指數(shù)跟蹤”與“主動管理”相結(jié)合的方式，在跟蹤指數(shù)的同時，力爭獲取超越指數(shù)的超額收益，持續(xù)推動理財資金入市。
普益標準研究員石書玥表示，雖然指數(shù)理財產(chǎn)品已取得一定發(fā)展，其發(fā)行數(shù)量仍較為有限。隨著資本市場進一步發(fā)展，政策推動中長期資金入市的趨勢和投資者教育的深入，理財公司基于豐富產(chǎn)品線、增強權(quán)益理財市場競爭力的考慮，積極布局指數(shù)策略理財產(chǎn)品的趨勢將會延續(xù)。
濟安金信基金評價中心主任王鐵牛也總結(jié)道，首先在政策支持和經(jīng)濟復(fù)蘇的雙重作用下，A股市場有望走出新的周期；其次，國家多項政策也在鼓勵和引導(dǎo)中長期機構(gòu)資金入市；最后，指數(shù)化投資由于成本較低、持倉透明、風(fēng)險分散等優(yōu)勢受到市場青睞。
或成為理財資金入市重要切入點
業(yè)內(nèi)人士表示，在監(jiān)管機構(gòu)引導(dǎo)中長期資金入市背景下，指數(shù)策略理財產(chǎn)品有望成為理財資金入市的重要切入點。
中銀理財表示，在當前低利率的市場環(huán)境下，權(quán)益市場的被動投資是大勢所趨，被動指數(shù)跟蹤策略或指數(shù)增強策略或成為理財資金參與資本市場投資的重要切入點。
該機構(gòu)分析，一方面，隨著指數(shù)市場的不斷發(fā)展，權(quán)益市場指數(shù)品種日漸豐富，有助于滿足投資者多樣的投資需求；另一方面，被動指數(shù)型權(quán)益基金表現(xiàn)出強勁的增長勢頭，其工具屬性和配置價值得到了市場的廣泛認可。被動指數(shù)型產(chǎn)品有望成為理財公司進入權(quán)益市場的重要途徑，因此，指數(shù)策略理財產(chǎn)品未來發(fā)展空間較大。
一位資深銀行理財分析師認為，一方面，理財公司布局指數(shù)策略理財產(chǎn)品是順應(yīng)被動化投資趨勢的嘗試；另一方面，近幾年政策引導(dǎo)銀行理財資金入市，但理財投資者風(fēng)險偏好較低，過去“固收+主動權(quán)益”在資本市場波動較大的背景下，產(chǎn)品凈值波動大，投資體驗較差。而通過指數(shù)增配權(quán)益可揚長避短，降低理財在權(quán)益投研上的短板，豐富產(chǎn)品線，提升產(chǎn)品競爭力。
“不過，目前理財配置的指數(shù)基金更偏債券型基金，理財配置資金體量較大，通過債券指數(shù)基金配置在債市波動時交易更加便捷。”該理財分析師稱。
普益標準研究員孫圣欽也認為，從當前趨勢和政策導(dǎo)向來看，銀行理財機構(gòu)將指數(shù)型權(quán)益產(chǎn)品作為含權(quán)理財布局的重要方向存在較強可能性：一方面，政策層面對理財資金入市的引導(dǎo)持續(xù)加強，指數(shù)產(chǎn)品因其風(fēng)險可控、策略透明等特點，成為理財資金參與權(quán)益市場的理想載體。另一方面，隨著權(quán)益市場吸引力增強，指數(shù)化投資的優(yōu)勢進一步凸顯。
王鐵牛也認為，從投資的角度看，目前國內(nèi)指數(shù)化投資規(guī)模持續(xù)增長，指數(shù)產(chǎn)品種類豐富，功能多樣，這為理財公司布局指數(shù)策略產(chǎn)品提供了很好的基礎(chǔ)；從產(chǎn)品角度看，理財公司布局含權(quán)指數(shù)產(chǎn)品，有助于擴大管理規(guī)模、豐富產(chǎn)品類型、拓寬市場布局；從管理角度看，通過被動指數(shù)產(chǎn)品布局權(quán)益市場，是理財公司抓住資本市場機遇，在大財富管理新一輪周期中提前布局的重要舉措。
從資產(chǎn)配置來看，理財產(chǎn)品也正增配被動指數(shù)型基金。根據(jù)華源證券此前披露的數(shù)據(jù)，2024年第三季度理財減配靈活配置型和偏債混合型基金約30億元和35億元，但增配被動指數(shù)型基金約31億元。固收類理財推動了對被動指數(shù)型基金的逆勢增配。
“伴隨著權(quán)益市場持續(xù)回暖，相關(guān)產(chǎn)品的需求也會持續(xù)上升，未來銀行理財通過被動指數(shù)基金參與市場具有較大的擴展空間?！蓖蹊F牛稱。
投資者應(yīng)明確投資目標、風(fēng)險偏好及投資期限等
相比銀行理財?shù)钠渌淌疹惍a(chǎn)品，采用指數(shù)投資策略的產(chǎn)品可能將呈現(xiàn)更具彈性的凈值表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士也建議投資者，在自身風(fēng)險承受能力范圍內(nèi)通過承擔(dān)對應(yīng)風(fēng)險來追求適當收益。
中銀理財建議，投資者在選擇該類產(chǎn)品時，需要關(guān)注產(chǎn)品的權(quán)益?zhèn)}位比例和產(chǎn)品風(fēng)險等級，確保符合自身的風(fēng)險偏好及風(fēng)險承受能力。同時，對產(chǎn)品的波動性和回撤有一定容忍度，對權(quán)益市場及相關(guān)指數(shù)較為了解，愿意長期持有，分享權(quán)益市場長期增長紅利。
普益標準研究員楊頎也認為，這類產(chǎn)品更適合風(fēng)險承受能力較強、追求長期收益且對金融市場運行有一定了解的投資者。
楊頎建議，投資者在選擇被動指數(shù)策略的理財產(chǎn)品時，應(yīng)明確自身的投資目標、風(fēng)險偏好及投資期限，并篩選跟蹤誤差小、費用低的產(chǎn)品。在持有過程中，建議保持穩(wěn)定持有策略，避免因短期波動頻繁操作。同時，可定期進行投資組合再平衡，以維持目標風(fēng)險水平。此外，投資者可通過學(xué)習(xí)基礎(chǔ)分析工具、關(guān)注宏觀經(jīng)濟指標等方式，提升對金融市場的認知，從而更好地應(yīng)對市場變化，實現(xiàn)長期投資目標。
王鐵牛也表示，目前銀行理財被動指數(shù)策略產(chǎn)品，大多是以固定收益投資為主要配置范圍，通過滬深300、中證A500等指數(shù)的投資作為增強部分，大多數(shù)相關(guān)理財產(chǎn)品還是維持在R2中低風(fēng)險等級，其整體收益和波動性要略高于傳統(tǒng)固收理財產(chǎn)品。
他進一步指出，指數(shù)策略理財產(chǎn)品適合希望追求超越傳統(tǒng)固收類理財產(chǎn)品的收益率水平，又可以承受一定波動的投資者。投資者需要對相關(guān)產(chǎn)品可能的凈值波動有所預(yù)期，同時需要對權(quán)益市場走勢、買入時機把握等方面有所了解。
校對：王玥
制作：艦長
審核：木魚
