券商中國
秦燕玲
2025-02-21 23:20
美股三大指數(shù)開盤跳水，阿里巴巴卻率領(lǐng)中概股大漲。
今晚，美股開盤后，阿里巴巴的財報助推中概科技股全線大漲，截至北京時間23:00，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)大漲超3%，2倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF大漲超7%。其中，阿里巴巴大漲超12%，阿里IDC合作商世紀(jì)互聯(lián)、萬國數(shù)據(jù)大漲超15%，玉柴國際暴漲超29%；嗶哩嗶哩大漲超14%，公司第四季度營收高于預(yù)期。
在分析師電話會上，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘表示，阿里巴巴未來三年在云和AI的基礎(chǔ)設(shè)施投入預(yù)計(jì)將超越過去十年的總和。摩根士丹利認(rèn)為，這份財報將成為用于審視中國AI投資趨勢的首個催化劑，如果阿里宣布將加大AI相關(guān)投資，將進(jìn)一步提升整個數(shù)據(jù)中心行業(yè)的新訂單預(yù)期。
美股市場則遭遇拋售，三大指數(shù)盤初全線跳水，納指跌超1%，美股大型科技股多數(shù)下跌。據(jù)巴克萊銀行股票策略部門的最新數(shù)據(jù)，截至今年1月底，美股散戶投資者的股票敞口已達(dá)到自1997年有記錄以來的96%分位。對此，摩根大通警告稱，美股散戶投資者的情緒也達(dá)到了歷史最高點(diǎn)，這種狂熱通常出現(xiàn)在牛市的末尾。
中國資產(chǎn)全線爆發(fā)
受財報超預(yù)期刺激，美股開盤后，阿里巴巴股價大幅飆漲，盤初一度大漲超14%，截至北京時間23:00，阿里巴巴漲幅達(dá)12.2%。
消息面上，阿里巴巴今日發(fā)布的2025財年第三季度季報顯示，截至2024年12月31日止季度，阿里巴巴營收為2801.5億元，同比增長8%；歸屬于普通股股東的凈利潤為489.45億元；凈利潤為464.34億元，同比增長333%。
受阿里巴巴資本支出超預(yù)期刺激，AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）中概股全線大漲，截至北京時間23:00，世紀(jì)互聯(lián)、萬國數(shù)據(jù)大漲超15%，玉柴國際暴漲超29%。
與此同時，阿里巴巴的財報徹底引爆了市場做多中國科技股的熱情，熱門中概股集體爆發(fā)。
截至北京時間23:00，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)大漲超3%，3倍做多富時中國ETF、2倍做多中國互聯(lián)網(wǎng)股票ETF大漲超7%。熱門中概股中，金山云漲超9%，嗶哩嗶哩大漲超14%，京東漲超7%，知乎漲超6%，百度、老虎證券、微博漲超3%，富途控股、拼多多等漲超2%。
另外，富時中國A50指數(shù)期貨一度直線拉升，現(xiàn)漲0.57%。
影響多大？
摩根士丹利認(rèn)為，此財報將成為用于審視中國國內(nèi)AI投資趨勢的首個催化劑，如果阿里宣布將加大AI相關(guān)投資，將進(jìn)一步提升整個數(shù)據(jù)中心行業(yè)的新訂單預(yù)期。
其中，人工智能數(shù)據(jù)中心（AIDC）備受市場關(guān)注。據(jù)介紹，AIDX是指集成了高性能計(jì)算能力、大數(shù)據(jù)處理能力、人工智能算法和云計(jì)算服務(wù)的綜合信息處理中心，是由硬件、軟件、網(wǎng)絡(luò)和應(yīng)用等多個層面組成的復(fù)雜系統(tǒng)。
根據(jù)《中國智算中心（AIDC）產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書（2024 年）》，AIDC資本開支大頭仍在IT側(cè)（即服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、軟件系統(tǒng)等），約10%～20%的資本開支投入土建、機(jī)電設(shè)備配套中。在IT側(cè)，服務(wù)器成本占比最高，達(dá)到近70%，其次是網(wǎng)絡(luò)設(shè)備和安全設(shè)備，分別占11%和9%；非IT成本中，主要為供電系統(tǒng)相關(guān)，其次為制冷系統(tǒng)相關(guān)，供電系統(tǒng)相關(guān)（柴油發(fā)電機(jī)組、電力用戶站、UPS、配電柜）和制冷系統(tǒng)相關(guān)（冷水機(jī)組、精密空調(diào)、冷卻塔）分別占69%和18%。
分析人士認(rèn)為，國內(nèi)AIDC供應(yīng)鏈有望迎來較大的投資機(jī)會，技術(shù)升級也有望提升產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)價值量。
中金公司此前發(fā)布的研報表示，預(yù)計(jì)2025年海內(nèi)外科技廠商AIDC投建狂潮延續(xù)。其中，基建不僅直接受益于全球云資本支出擴(kuò)張；隨著高算力重塑AIDC形態(tài)，部分基建也受到催化/迭代，建議重點(diǎn)關(guān)注供電、制冷、加工3個方面的增量投資機(jī)會。
美股的危險信號
今晚，美股市場則遭遇拋售，三大指數(shù)盤初全線跳水，截至北京時間23:00，道指跌0.77%，納指跌1.1%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.8%。
其中，美股大型科技股多數(shù)下跌，英特爾跌逾4%，特斯拉、甲骨文、奈飛跌逾2%。
值得注意的是，美股市場突然傳來的一則危險信號引發(fā)關(guān)注。巴克萊銀行股票策略部門的最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年1月底，散戶投資者的股票敞口已達(dá)到自1997年有記錄以來的96%分位。
對此，摩根大通警告稱，散戶投資者的情緒也達(dá)到了歷史最高點(diǎn)，甚至超過了2021年“meme股”狂潮時期的水平。這種狂熱通常出現(xiàn)在牛市的末尾。
當(dāng)?shù)貢r間2月19日，摩根士丹利投資管理公司高級投資組合經(jīng)理Andrew Slimmon在接受媒體采訪中表示，“最讓我夜不能寐的是散戶對熱門股票的狂熱追捧。這種狂熱通常出現(xiàn)在牛市的末尾，而我們正迅速進(jìn)入樂觀階段?！?/p>
Slimmon 預(yù)計(jì)，2025年美股市場波動將成為常態(tài)。由于許多投資者在高位入市，一旦出現(xiàn)任何不利消息，他們更有可能觸發(fā)“恐慌按鈕”，大舉拋售股票。
盡管標(biāo)普500指數(shù)逼近歷史高點(diǎn)，但市場風(fēng)險依然不容忽視。貿(mào)易緊張局勢、美聯(lián)儲維持高利率的意圖，以及美國大型公司能否將人工智能領(lǐng)域的大量投資轉(zhuǎn)化為利潤，都給市場帶來了不確定性。
Slimmon 認(rèn)為，美聯(lián)儲關(guān)于“暫停降息”的表態(tài)有助于降低美股市場熱度，“如果市場能稍微平靜一點(diǎn)，我會很高興?！?/p>
責(zé)編：楊喻程
校對：陶謙
