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誰(shuí)是A股算力之王？

來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)作者：陳見(jiàn)南2025-02-19 12:31

2024年我國(guó)智能算力規(guī)模同比增長(zhǎng)74.1%。

在數(shù)字化浪潮席卷全球的今天，算力已成為推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?，尤其是在人工智能領(lǐng)域，算力的強(qiáng)弱直接決定了技術(shù)的應(yīng)用效率和創(chuàng)新能力，也成為推動(dòng)科技進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵動(dòng)力。

近期DeepSeek爆火、蘋果與阿里合作人工智能、微信接入DeepSeek等熱門事件，讓算力行業(yè)備受投資者關(guān)注。近日國(guó)際數(shù)據(jù)公司(IDC)與浪潮信息聯(lián)合發(fā)布《2025年中國(guó)人工智能計(jì)算力發(fā)展評(píng)估報(bào)告》。報(bào)告顯示，我國(guó)智能算力增速高于預(yù)期。2024年，我國(guó)智能算力規(guī)模達(dá)725.3百億億次/秒(EFLOPS)，同比增長(zhǎng)74.1%；市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到190億美元，同比增長(zhǎng)86.9%。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，人工智能產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展為算力基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)注入了強(qiáng)勁動(dòng)力，國(guó)內(nèi)算力產(chǎn)業(yè)高速增長(zhǎng)可期，A股相關(guān)公司有望深度受益。

算力行業(yè)高景氣可期

科技行業(yè)大事件頻出。1月20日，DeepSeek-R1大模型發(fā)布引發(fā)全球關(guān)注，通過(guò)優(yōu)化算法實(shí)現(xiàn)了算力資源利用效率的顯著提升。這一突破引發(fā)市場(chǎng)對(duì)算力投資回報(bào)率的質(zhì)疑；太平洋時(shí)間2月17日20時(shí)，xAI旗下Grok3模型正式上線。該模型部署大量算力資源，使用20萬(wàn)塊英偉達(dá)GPU集群訓(xùn)練。馬斯克稱，Grok3的表現(xiàn)優(yōu)于任何已有模型。

民生證券表示，降低AI行業(yè)進(jìn)入門檻與成本，長(zhǎng)期看將推動(dòng)總需求上升而非下降。DeepSeek所有模型均為開(kāi)源模型，即所有應(yīng)用廠商都擁有了可以比肩頂級(jí)AI的大模型，而且還可自行二次開(kāi)發(fā)、靈活部署，這將加速AI應(yīng)用的發(fā)展進(jìn)程。當(dāng)模型的成本越低，開(kāi)源模型發(fā)展越好，模型的部署、使用的頻率就會(huì)越高，使用量就會(huì)越大。經(jīng)濟(jì)學(xué)上著名的“杰文斯悖論”提出：當(dāng)技術(shù)進(jìn)步提高了資源使用的效率，不僅沒(méi)有減少這種資源的消耗，反而因?yàn)槭褂贸杀窘档?，刺激了更大的需求，最終導(dǎo)致資源使用總量上升。因此從更長(zhǎng)的周期來(lái)看，DeepSeek的發(fā)展恰恰會(huì)加速AI的普及和創(chuàng)新，帶來(lái)算力需求、特別是推理算力需求更大量級(jí)提升。

Meta創(chuàng)始人馬克·扎克伯格近期在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上也表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，大力投資資本支出和基礎(chǔ)設(shè)施將成為一種戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。就目前而言，他表示，構(gòu)建這類基礎(chǔ)設(shè)施的能力，對(duì)于服務(wù)質(zhì)量以及實(shí)現(xiàn)期望的規(guī)模服務(wù)來(lái)說(shuō)，都將是一項(xiàng)重大優(yōu)勢(shì)。

算力概念股大幅上漲

算力的重要性算力，即計(jì)算能力，是指計(jì)算機(jī)系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)學(xué)運(yùn)算、邏輯運(yùn)算、數(shù)據(jù)處理等能力。在人工智能領(lǐng)域，算力是支撐算法運(yùn)行、模型訓(xùn)練和數(shù)據(jù)分析的基礎(chǔ)。隨著人工智能技術(shù)的不斷發(fā)展，對(duì)算力的需求也呈現(xiàn)出“爆炸性”增長(zhǎng)。于資本市場(chǎng)而言，主要包括AI芯片、服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等板塊。

近期相關(guān)板塊個(gè)股也大幅飆升。從節(jié)后表現(xiàn)來(lái)看，算力租賃指數(shù)大漲近31%高居概念板塊漲幅榜首位；東數(shù)西算大漲近24%，大數(shù)據(jù)、服務(wù)器等概念指數(shù)均漲超20%。牛股表現(xiàn)令人咋舌，并行科技月內(nèi)大漲兩倍高居A股第一，優(yōu)刻得-W、青云科技-U等大漲超170%。

誰(shuí)是A股算力之王？

對(duì)于投資者而言，誰(shuí)將實(shí)質(zhì)性受益人工智能浪潮，從概念兌現(xiàn)成業(yè)績(jī)？卡位AI芯片、擁有較多算力資源，以及數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)較多的公司，有望搶占先機(jī)。

從AI芯片來(lái)看，寒武紀(jì)-U作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的AI芯片制造商，在算力領(lǐng)域具有強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于云計(jì)算、邊緣計(jì)算等領(lǐng)域，市場(chǎng)需求旺盛。

中科曙光是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的IT解決方案和服務(wù)供應(yīng)商，其高性能計(jì)算機(jī)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)均享有盛譽(yù)。公司在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域有著深厚的積累和豐富的經(jīng)驗(yàn)。

浪潮信息是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的云計(jì)算和大數(shù)據(jù)服務(wù)商，其服務(wù)器產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)占有率持續(xù)領(lǐng)先。公司在算力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域具備強(qiáng)大的研發(fā)和生產(chǎn)能力。

海光信息的主營(yíng)業(yè)務(wù)是研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售應(yīng)用于服務(wù)器、工作站等計(jì)算、存儲(chǔ)設(shè)備中的高端處理器。公司的產(chǎn)品包括海光通用處理器(CPU)和海光協(xié)處理器(DCU)。

另外從算力資源來(lái)看，首都在線在10余個(gè)國(guó)家或地區(qū)建設(shè)了云網(wǎng)一體化的云計(jì)算節(jié)點(diǎn)，可為云游戲、AI、XR、數(shù)字人、數(shù)字孿生、智能制造等各領(lǐng)域提供算力。

弘信電子算力業(yè)務(wù)的布局主要包括兩方面：1.聯(lián)合算力芯片合作伙伴，進(jìn)行算力卡及算力服務(wù)器等算力硬件設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。2.根據(jù)大模型客戶及各行各業(yè)垂直應(yīng)用客戶需求，開(kāi)展算力租賃業(yè)務(wù)。近期公司已與中京電投達(dá)成協(xié)議，正在緊鑼密鼓保障交付落地。

還有公司披露了算力業(yè)務(wù)情況，側(cè)面反映出公司算力資源。比如潤(rùn)建股份2024年半年度算力網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)收入2.25億元，同比增長(zhǎng)32.82%。公司持續(xù)加大對(duì)算力業(yè)務(wù)的投入，打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的“算力集群技術(shù)服務(wù)專家”能力和國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的智算云服務(wù)。

從2024年半年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，有15家A股公司披露算力業(yè)務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)。其中，弘信電子算力業(yè)務(wù)收入超11億元居首；亞康股份、潤(rùn)建股份等個(gè)股收入均超億元。從占比來(lái)看，亞康股份位居第一，算力相關(guān)業(yè)務(wù)收入7.36億元，占比達(dá)97.21%。此外，*ST農(nóng)尚、弘信電子、奧瑞德等個(gè)股算力業(yè)務(wù)收入占比均超30%。

數(shù)據(jù)中心也是算力能力的重要組成部分。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，12家公司2024年公布了IDC業(yè)務(wù)收入，其中潤(rùn)澤科技和光環(huán)新網(wǎng)均超10億元。從占比來(lái)看，數(shù)據(jù)港、城地香江、銅牛信息、ST證通等個(gè)股IDC收入占比均超50%。另外，潤(rùn)澤科技還披露了AIDC（人工智能數(shù)據(jù)中心）的收入，2024年上半年超過(guò)20億元，占比超57%。潤(rùn)澤科技的IDC業(yè)務(wù)和AIDC業(yè)務(wù)合并后占比100%。