券商中國
林嶼
2025-02-08 18:35
2月7日，股指期貨全線飄紅。截至收盤，滬深300主力合約漲1.49%，上證50主力合約漲1.32%，中證500主力合約漲1.72%，中證1000主力合約漲1.84%。
A股延續(xù)前一日強勁反彈態(tài)勢，三大指數(shù)集體上揚。截至收盤，上證指數(shù)報3303.67點，漲1.01%；深證成指報10576點，漲1.75%；創(chuàng)業(yè)板指報2174.35點，漲2.53%。滬深兩市成交總額19918億元，較上日放量4370億元。
A股春節(jié)假期后首周表現(xiàn)亮眼
從春節(jié)假期后首周市場表現(xiàn)看，A股主要寬基指數(shù)全部收漲，其中科創(chuàng)50領(lǐng)漲，漲幅近6.7%。春節(jié)假期期間，多個熱點主題受到投資者關(guān)注。
看向國內(nèi)，國投期貨股指分析師郁泓佳表示，DeepSeek-R1以開源形式問世，對標(biāo)OpenAI的閉源旗艦?zāi)Ｐ蚾1，但訓(xùn)練成本大幅低于后者，這一突破讓硅谷陷入焦慮，同時一定程度上體現(xiàn)了AI領(lǐng)域長期依賴硬件堆砌與封閉生態(tài)的脆弱性。以上事件一度對美股科技股施壓，同時提振了中概股、恒生科技股。本周DeepSeek帶來了相關(guān)主題投資機會，資金從AI相關(guān)算力硬件設(shè)備向軟件應(yīng)用方向流動。
廣發(fā)期貨宏觀金融組組長葉倩寧也表示，國產(chǎn)AI應(yīng)用DeepSeek的優(yōu)異表現(xiàn)帶動國內(nèi)科技股大漲，春節(jié)后資金開始新一輪布局A股，交易放量后指數(shù)小幅反彈，中證500、中證1000均表現(xiàn)亮眼。
另外，國外也有較多宏觀事件影響A股走勢。葉倩寧告訴期貨日報記者，美聯(lián)儲如期暫停降息、歐洲央行延續(xù)寬松貨幣政策、美國開啟“關(guān)稅戰(zhàn)”等事件整體上均符合市場預(yù)期，恐慌指數(shù)有所下降。
“春節(jié)假期期間，美聯(lián)儲按兵不動，歐洲央行如期降息，綜合近期美元和美債利率走勢來看，外部金融風(fēng)險有所緩和。”郁泓佳說。
值得注意的是，證監(jiān)會春節(jié)前后發(fā)布多項利好政策，A股市場預(yù)期得到改善。
此外，春節(jié)長假期間，國內(nèi)消費火熱，8天假期全國國內(nèi)出游5.01億人次，同比增長5.9%；國內(nèi)出游總花費6770.02億元，同比增長7%，均創(chuàng)新高。
高盛、德銀唱多A股
本周，國際投行高盛和德意志銀行先后發(fā)布研報，更新了中國市場的評級。
德意志銀行在最新發(fā)布的中國股市策略報告中指出，DeepSeek是人工智能的“斯普特尼克時刻”，但這更像是中國經(jīng)濟的“斯普特尼克時刻”。德銀預(yù)計，中國股票的“估值折價”將消失，企業(yè)盈利能力可能因政策支持消費和金融自由化而超出預(yù)期。
整體來看，德意志銀行認為，隨著中國企業(yè)在全球范圍內(nèi)的主導(dǎo)地位不斷鞏固，投資者可能需要迅速調(diào)整策略，增加對中國市場的配置。預(yù)計港股和A股將在中期內(nèi)繼續(xù)領(lǐng)先全球市場，延續(xù)2024年的強勁表現(xiàn)。
高盛在研報中提到，預(yù)計今年MSCI中國指數(shù)有14%的上漲潛力，在樂觀預(yù)期下，漲幅有望達到28%。高盛看好中國的科技股標(biāo)的，該機構(gòu)認為，更加光明的增長前景和技術(shù)突破將帶來巨大的生產(chǎn)力提升，有助于縮小美國與中國科技股或半導(dǎo)體股票之間高達66%的估值差距。這意味著，中國科技股被重新估值后有20%的收益機會，整體中國股票市場的增長率則可能高達7%。
展望后市，郁泓佳表示，近期A股再迎政策積極發(fā)力的窗口期，投資者需密切關(guān)注匯率、利率兩方面因素的綜合影響。政策方面，海外關(guān)稅政策逐漸清晰，關(guān)注國內(nèi)政策回歸節(jié)奏。A股市場整體表現(xiàn)仍值得期待，IC、IM品種或相對更強。
葉倩寧認為，2月至3月A股走勢更看政策風(fēng)向，市場預(yù)期今年擴大內(nèi)需，以消費為抓手刺激經(jīng)濟增長的政策風(fēng)向?qū)⒊掷m(xù)。同時，我國與美國在外貿(mào)政策上的博弈剛剛開始，而美聯(lián)儲的降息節(jié)奏可能影響我國的貨幣寬松幅度，因此還需關(guān)注外部需求情況。
“短期來看，新的科技增長點將有力助推IC、IM的反彈，可考慮短線做多。中長期來看，對2025年國內(nèi)消費需求及經(jīng)濟活力的恢復(fù)仍值得積極期待，看好滬深300等藍籌指數(shù)先實現(xiàn)盈利改善，并伴隨穩(wěn)定的估值回升?！比~倩寧說。
