亚洲小说图片区综合在线,日本公厕撒尿高清视频,国产又黄又湿又刺激网站,少妇自慰毛多水多

桂浩明 （市場(chǎng)資深人士）

1月底，中央六部門(mén)聯(lián)合印發(fā)文件，公布了引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金入市的具體政策。此舉不僅化解了當(dāng)前股票交易中的供求矛盾，提振投資者對(duì)后市向好的預(yù)期，更從根本上解決股市長(zhǎng)期存在的缺乏穩(wěn)定戰(zhàn)略投資者的問(wèn)題，具有十分深遠(yuǎn)的意義。

在20世紀(jì)末，就有人提議引入戰(zhàn)略投資者，當(dāng)時(shí)輿論把股市的中長(zhǎng)線(xiàn)投資者稱(chēng)之為戰(zhàn)略投資者，但對(duì)此類(lèi)投資者并沒(méi)有嚴(yán)格的定義，更多是基于它們?cè)谀承﹤€(gè)股上的中長(zhǎng)期持有。后來(lái)，公募基金也被稱(chēng)為戰(zhàn)略投資者，它們會(huì)穩(wěn)定地持有股票，有望在市場(chǎng)上發(fā)揮出“定海神針”的作用。不過(guò)，當(dāng)初被認(rèn)為是戰(zhàn)略投資者的資金，很快就表現(xiàn)出其趨勢(shì)性操作明顯的特征，在穩(wěn)定市場(chǎng)方面的作用十分有限。

由于缺乏價(jià)格長(zhǎng)期向上的大牛股，即便是進(jìn)行戰(zhàn)略投資的資金，也很難找到足夠符合條件的投資標(biāo)的。而基金面臨投資者隨時(shí)可能出現(xiàn)的贖回壓力以及短期業(yè)績(jī)壓力，真正踐行中長(zhǎng)期投資并不容易，其嘗試在個(gè)股上抱團(tuán)取暖的模式，也經(jīng)不起時(shí)間的考驗(yàn)，因此作為戰(zhàn)略投資者，公募基金多少是勉為其難的。雖然人們?cè)缇鸵庾R(shí)到長(zhǎng)期資金的重要性，但因?yàn)楦鞣N因素的制約，在這方面的努力并不是很成功，市場(chǎng)十分缺乏真正意義上的戰(zhàn)略投資者。A股市場(chǎng)運(yùn)行中所遭遇的問(wèn)題，不少與之相關(guān)。

但近年來(lái)資本市場(chǎng)的內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了很大變化，流動(dòng)性相對(duì)寬裕的情況得以持續(xù)出現(xiàn)。存貸款利率不斷走低，反襯出部分藍(lán)籌股的高股息優(yōu)勢(shì)，也為中長(zhǎng)期資金在這些品種上進(jìn)行戰(zhàn)略投資打下基礎(chǔ)。監(jiān)管部門(mén)所出臺(tái)的政策，也為戰(zhàn)略投資者解決了資金來(lái)源、成本及期限控制以及績(jī)效考核等方面的后顧之憂(yōu)。特別是大型保險(xiǎn)公司要把每年保費(fèi)收入的1/3用于股票投資，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)每年新增的保費(fèi)收入超過(guò)3萬(wàn)億元，這意味著每年會(huì)有近萬(wàn)億元的資金可以投入股市。

保險(xiǎn)資金是公認(rèn)的長(zhǎng)期資金，其操作遵循久期管理原則，成為股市中的戰(zhàn)略投資者具有天然的優(yōu)勢(shì)。從海外市場(chǎng)的實(shí)踐來(lái)看，保險(xiǎn)資金也一直是股市的主要投資者，巴菲特之所以能夠進(jìn)行長(zhǎng)期投資，同他的資金來(lái)源于險(xiǎn)資有很大關(guān)系。另外，社?；稹⑵螅殻I(yè)年金也具有存續(xù)期長(zhǎng)的特點(diǎn)，在理論上同樣可以成為股市的戰(zhàn)略投資者。

過(guò)去這些資金被視為是老百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”，不能承擔(dān)大的風(fēng)險(xiǎn)，因此除了配售新股，很少投資股市?，F(xiàn)在，低波高息股票不斷出現(xiàn)，以及市場(chǎng)生態(tài)的逐步改善，為這些資金入市提供了相應(yīng)的安全邊際，而監(jiān)管部門(mén)對(duì)此也給予大力支持。最新公布的相關(guān)政策中，對(duì)此也有相應(yīng)的安排。在當(dāng)前的政策背景下，我國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期資金的隊(duì)伍走上了快速擴(kuò)充的道路，而市場(chǎng)環(huán)境也為它們的入市創(chuàng)造了良好條件，其以戰(zhàn)略投資者的角色參與到股市中來(lái)，應(yīng)該是水到渠成的事情。

證券市場(chǎng)有了足夠的長(zhǎng)期資金介入，戰(zhàn)略投資者就能夠在市場(chǎng)上起到相應(yīng)的引領(lǐng)作用，理性投資的力量就能夠在更大程度上發(fā)揮作用，市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行也就有了相應(yīng)的基礎(chǔ)。股市也能成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的晴雨表，隨著國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不斷復(fù)蘇，其溫和增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)也必然通過(guò)長(zhǎng)期資金的不斷作為，在股市的走勢(shì)上體現(xiàn)出來(lái)，實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的共振，為實(shí)現(xiàn)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略作出貢獻(xiàn)。