證券時報網(wǎng)
高蕊琦
2025-01-27 22:12
1月27日，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布中國采購經(jīng)理指數(shù)顯示，受節(jié)假日臨近、企業(yè)員工集中返鄉(xiāng)等因素影響，1月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（制造業(yè)PMI）為49.1%，比上月下降1.0個百分點。同期非制造業(yè)商務活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)保持擴張。
值得一提的是，元旦及寒假消費需求釋放，帶動相關行業(yè)活動保持擴張。三項需求上升明顯，具體看，節(jié)假日消費疊加企業(yè)年會需求上升，帶動住宿業(yè)和餐飲業(yè)商務活動指數(shù)較上月均有不同程度上升，且均升至50%以上；居民出游需求有所趨升，景區(qū)服務相關行業(yè)商務活動指數(shù)升至50%以上。
節(jié)假日消費相關活動支撐非制造業(yè)保持擴張
1月份中國非制造業(yè)商務活動指數(shù)為50.2%，環(huán)比下降2個百分點，但保持擴張。
1月，在中國非制造業(yè)PMI各單項指數(shù)中，從業(yè)人員指數(shù)較上月有所上升，升幅為0.9個百分點；新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)、存貨指數(shù)、投入品價格指數(shù)、供應商配送時間指數(shù)和業(yè)務活動預期指數(shù)較上月有所下降，降幅在0.1—5.4個百分點之間。
國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，從行業(yè)看，在春節(jié)效應帶動下，與居民出行消費相關的道路運輸、住宿、餐飲、生態(tài)保護及公共設施管理等行業(yè)商務活動指數(shù)升至擴張區(qū)間，市場活躍度有所增強。從市場預期看，業(yè)務活動預期指數(shù)為56.8%，繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間，多數(shù)服務業(yè)企業(yè)對市場發(fā)展前景較為樂觀。
建筑業(yè)景氣季節(jié)性回落是拖累1月非制造業(yè)商務活動指數(shù)的原因。中國物流與采購聯(lián)合會會長蔡進表示，2月份，在春節(jié)消費需求充分釋放和節(jié)后復工的雙重帶動下，投資和消費需求有望加速釋放，非制造業(yè)相關活動增速有望提升。
不過，蔡進也提醒，非制造業(yè)需求恢復力度仍相對較弱，新訂單指數(shù)仍在50%以下，反映市場需求不足的企業(yè)比重仍然較高，要推動投資與消費相關政策措施加快落地顯效，鞏固非制造業(yè)持續(xù)平穩(wěn)復蘇的需求基礎。
季節(jié)性因素影響制造業(yè)PMI走勢
1月份，制造業(yè)PMI為49.1%，景氣水平較上月回落。
從13個分項指數(shù)來看，構成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)中，除供應商配送時間指數(shù)保持擴張，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間加快。生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點（50%），對比上月為“三降一平”的走勢，表明制造業(yè)供需均有所回落，主要原材料庫存量繼續(xù)減少，用工景氣度保持穩(wěn)定。
同上月相比，制造業(yè)PMI其他8個相關指標，購進價格指數(shù)、出廠價格指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動預期指數(shù)上升，指數(shù)升幅在0.7至2個百分點之間；新出口訂單指數(shù)、在手訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)和進口指數(shù)下降，指數(shù)降幅在0.3至2.3個百分點之間。
趙慶河表示，這是受春節(jié)假日臨近、企業(yè)員工集中返鄉(xiāng)等因素影響。
預計一季度制造業(yè)將穩(wěn)定向好運行
從最新發(fā)布的價格數(shù)據(jù)來看，企業(yè)產(chǎn)銷兩端價格的協(xié)同性有所改善。資金壓力也不斷緩解，1月反映資金緊張的制造業(yè)企業(yè)比重為28.5%，創(chuàng)下有本項調(diào)查以來最低水平。
數(shù)據(jù)顯示，1月購進價格指數(shù)為49.5%，較上月上升1.3個百分點，其中基礎原材料行業(yè)購進價格指數(shù)超過49%，較上月上升3.5個百分點；出廠價格指數(shù)為47.4%，較上月上升0.7個百分點，結束了連續(xù)2個月的下行態(tài)勢。
中國物流信息中心分析師文韜表示，從近期走勢來看，自2024年11月以來，制造業(yè)購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均連續(xù)運行在收縮區(qū)間，表明原材料和產(chǎn)成品價格保持同向變化，企業(yè)產(chǎn)銷兩端價格的協(xié)同性有所改善。
制造業(yè)企業(yè)資金壓力也不斷緩解。文韜介紹，企業(yè)調(diào)查顯示，1月反映資金緊張的制造業(yè)企業(yè)比重為28.5%，較上月下降1.1個百分點，不僅在連續(xù)多月30%左右波動后明顯下降，也創(chuàng)下有本項調(diào)查以來最低水平。
“經(jīng)濟運行短期有所波動。”文韜說，但制造業(yè)穩(wěn)定運行基礎仍然牢固，新動能整體保持穩(wěn)定運行，企業(yè)對后市預期也較為樂觀，預計一季度，隨著春節(jié)過后各地集中復工復產(chǎn)，“兩重”“兩新”等一攬子政策持續(xù)推進，中央經(jīng)濟工作會議部署任務逐步落實，制造業(yè)將穩(wěn)定向好運行。
校對：祝甜婷
