證券時報網(wǎng)
2025-01-27 20:01
去年四季度內(nèi)，在行情短暫來到階段性高位后，公募基金對個股的持倉開始出現(xiàn)分歧。
據(jù)統(tǒng)計，去年四季度半導(dǎo)體、消費(fèi)電子被大幅加倉，但創(chuàng)下新高的寒武紀(jì)被多名基金經(jīng)理逢高減持邊打邊撤，亦有小米集團(tuán)在創(chuàng)新高的路上被基金經(jīng)理加倉。此外，作為光通信龍頭的中際旭創(chuàng)、新易盛和天孚通信也被大幅賣出，其中中際旭創(chuàng)的公募基金持有額更是減少了156億元，位居所有個股之首。
寒武紀(jì)被減持
四季度內(nèi)，寒武紀(jì)漲幅高達(dá)127%，受益于此，公募基金持有寒武紀(jì)的市值從三季度末的81.3億元猛增至四季度末的177.62億元，增約96.32億元，重倉該股的基金數(shù)從三季度末的201只增至四季度末的426只，數(shù)量翻倍有余。但四季度末公募基金持有寒武紀(jì)的股份數(shù)量卻下降了，說明部分重倉的基金開始逢高減持了。
截至四季度末，寒武紀(jì)位居華夏產(chǎn)業(yè)升級、博時創(chuàng)新驅(qū)動等近150只公募基金的第一大持倉股。
華北某公募人士分析寒武紀(jì)在虧損的情況下依舊獲得公募青睞的原因時表示，當(dāng)前人工智能行業(yè)正處于高速發(fā)展的黃金時期，尤其是生成式AI等技術(shù)的廣泛應(yīng)用，帶來了對AI算力的巨大需求，而AI芯片作為提供算力的核心硬件，市場前景比較廣闊。其次，資本市場對這一領(lǐng)域的熱情高漲，投資者對AI芯片企業(yè)的未來充滿信心，推動了相關(guān)股票的上漲。此外，頭部企業(yè)在AI芯片領(lǐng)域擁有一定的技術(shù)優(yōu)勢和創(chuàng)新能力，市場對其未來的技術(shù)突破和產(chǎn)品升級充滿期待。同時，全球科技競爭加劇背景下，國產(chǎn)替代成為重要趨勢，國內(nèi)AI芯片領(lǐng)域的龍頭企業(yè)有望在此過程中發(fā)揮重要作用，并受益于政策的支持。盡管目前其業(yè)績尚未完全體現(xiàn)，但投資者對其未來的發(fā)展?jié)摿褪袌銮熬俺謽酚^態(tài)度，愿意為其支付較高的估值，也成為支撐其股價上漲的重要因素。
“AI行情處于強(qiáng)勢，得益于三大關(guān)鍵詞，即重要性、稀缺性、爆發(fā)潛力，這共同促成了AI算力相關(guān)標(biāo)的的上漲。盡管目前這些上市公司還面臨諸多挑戰(zhàn)，部分企業(yè)尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但中國AI的發(fā)展離不開底層算力公司的有力支撐，投資者對此類公司未來的美好預(yù)期，提前反映在了當(dāng)下的股價中?！遍L城智能產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理趙鳳飛認(rèn)為，結(jié)合當(dāng)前國內(nèi)AI領(lǐng)域的旺盛需求來看，這些公司目前雖然尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但有可能在2025年實(shí)現(xiàn)收入和利潤的大規(guī)模爆發(fā)。
但值得一提的是，公募基金持有寒武紀(jì)的數(shù)量從三季度末的2811.65萬股下降至四季度末的2699.44萬股，這意味著已有基金經(jīng)理逢高減持邊打邊撤。如萬家基金經(jīng)理莫海波旗下幾只基金在2024年三季度皆重倉了寒武紀(jì)，而根據(jù)四季報來看，莫海波已將寒武紀(jì)剔除出前十大重倉股，此外還有前海開源恒遠(yuǎn)、中銀研究精選在四季度內(nèi)選擇將寒武紀(jì)賣至十名開外。
小米集團(tuán)被增持近83億元
除了寒武紀(jì)之外，小米集團(tuán)在四季度也備受公募關(guān)注，去年四季度漲幅超過了五成，并連續(xù)創(chuàng)下歷史新高。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，公募基金重倉小米集團(tuán)的數(shù)量由7.3億股升至年末的8.97億股，疊加持續(xù)上攻的股價，公募基金對該股持有額度增加了82.78億元。多位明星基金經(jīng)理對該股青睞有加，如招商基金翟相棟四季度內(nèi)增持了2750萬股，將該股從十名開外一躍買至第一大重倉股，此外，謝治宇參與管理的興全合宜，趙楓管理的睿遠(yuǎn)均衡價值三年以及史博管理的南方興潤價值一年持有等均有超過千萬股的加倉幅度。
翟相棟在四季度內(nèi)還加倉了金山云、第四范式等個股，他認(rèn)為，國內(nèi)外科技領(lǐng)域出現(xiàn)諸多積極進(jìn)展，如小米SU7的持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)、海外AI應(yīng)用在多個領(lǐng)域的積極變化等。這也標(biāo)志著自2023年起連續(xù)兩年高強(qiáng)度的資本開支后，AI從模型訓(xùn)練階段有望正式進(jìn)入到應(yīng)用落地階段。
此外，在公募基金大力增持以及股價上漲共振的背景下，中芯國際被基金持有額增逾70.81億元，中興通訊、中芯國際（港股）、海光信息、恒玄科技等個股均獲增持超30億元。這些個股多數(shù)涉及AI概念，對于相關(guān)板塊，摩根士丹利基金的基金經(jīng)理雷志勇表示，從對產(chǎn)業(yè)的跟蹤來看，IT基礎(chǔ)設(shè)施尤其是智算受益于全球AI投資持續(xù)投入拉動，景氣度有望維持向好；同時AI云端算力和大模型能力的不斷增強(qiáng)則為AI應(yīng)用如端側(cè)AI等場景創(chuàng)新打下基礎(chǔ)。他看好智算基礎(chǔ)設(shè)施以及AI應(yīng)用在未來的投資機(jī)會，將在上述方向繼續(xù)挖掘質(zhì)地和股價匹配的公司。
中際旭創(chuàng)基金持有額減少156億元
天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至去年四季度末，持有中際旭創(chuàng)的基金數(shù)量為326只，相比三季度末減少了51.34%，持股數(shù)量為9256.7萬股，環(huán)比下降超46%。
作為光通信龍頭，該股在去年十分吸睛，并且半年報披露的公募持股比例達(dá)到了歷史新高的28.84%，但去年四季度股價回撤超過兩成，在此期間公募也選擇減持，持有金額減少超過156億元，此外，新易盛和天孚通信均遭遇凈賣出。
陽光電源、紫金礦業(yè)、貴州茅臺、比亞迪、新易盛、美團(tuán)-W、五糧液、瀾起科技、中國船舶等也進(jìn)入公募基金四季度減持力度前十的個股之列。
以貴州茅臺為例，截至2024年四季度末，公募基金在貴州茅臺上的持股數(shù)量減至2390.44萬股，環(huán)比下降12.78%；四季度末重倉持股市值為364.30億元，縮水超百億元，這也是公募基金連續(xù)三個季度減持貴州茅臺。當(dāng)前，各個白酒股中，瀘州老窖、山西汾酒四季度跌出公募基金前二十大重倉股，目前只剩下貴州茅臺和五糧液繼續(xù)堅(jiān)守在前二十大重倉股之列。
校對：高源
