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又一家險(xiǎn)資下場(chǎng)做并購(gòu)基金！

日前，宸曦共贏（深圳）私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“宸曦共贏”）成立。天眼查信息顯示，該基金由陽光人壽保險(xiǎn)和深圳信宸管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）共同出資，前者出資45億元，深圳信宸作為GP，出資100萬元。

股權(quán)穿透后顯示，深圳信宸背后站著中信資本，深圳信宸的控股公司信宸資本乃中信資本旗下私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)。也就是說，這是險(xiǎn)資與股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的再次聯(lián)手，參與當(dāng)前熱度不斷攀升的并購(gòu)市場(chǎng)中。

據(jù)記者梳理，自去年以來并購(gòu)熱度不斷升溫之下，多家險(xiǎn)資都開始下場(chǎng)設(shè)立并購(gòu)基金。有業(yè)內(nèi)人士指出，保險(xiǎn)資本具有規(guī)模大、期限長(zhǎng)的特點(diǎn)，能為并購(gòu)基金注入大量長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，增強(qiáng)了并購(gòu)基金的資金實(shí)力，使其能參與大型復(fù)雜并購(gòu)項(xiàng)目，推動(dòng)行業(yè)整合與升級(jí)。

曾多次攜手“并購(gòu)女王”設(shè)基金

據(jù)陽光保險(xiǎn)官網(wǎng)，陽光人壽是陽光保險(xiǎn)集團(tuán)旗下成員企業(yè)，成立于2007年12月17日，注冊(cè)資本210.452億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括人壽保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)等各類人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，證券投資基金銷售業(yè)務(wù)等。

2024年年初，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局披露關(guān)于陽光人壽保險(xiǎn)股份有限公司變更注冊(cè)資本的批復(fù)，同意該公司注冊(cè)資本由183.425億元變更為210.452億元。根據(jù)披露，2024年第三季度，陽光人壽保險(xiǎn)的核心償付能力充足率為136.05%，綜合償付能力充足率為204.32%。2024年第二季度風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果為A。

除了此次設(shè)立并購(gòu)基金，記者梳理發(fā)現(xiàn)，陽光人壽在并購(gòu)交易上也有其他動(dòng)作。例如，2024年11月，陽光人壽聯(lián)手平安人壽等增資杭州盈德氣體；2024年1月9日，陽光人壽斥資13億元入股君創(chuàng)租賃。

值得注意的是，陽光人壽還與“并購(gòu)女王”劉曉丹執(zhí)掌的晨壹投資有過合作。2021年1月，晨壹投資旗下首只人民幣并購(gòu)基金——無錫晨壹成長(zhǎng)股權(quán)投資基金（有限合伙）完成募集，總規(guī)模達(dá)68億元，陽光人壽是該基金的最大LP，持股比例約為26%，出資金額為8億元。執(zhí)中Zerone數(shù)據(jù)顯示，陽光人壽與晨壹投資總共有過三次合作。

執(zhí)中Zerone數(shù)據(jù)顯示，作為L(zhǎng)P，陽光人壽累計(jì)投資36只基金，累計(jì)認(rèn)繳資本達(dá)355.7億元，從基金投資的底層資產(chǎn)來看，生物醫(yī)藥、電子信息為主要投資賽道。

險(xiǎn)資頻設(shè)并購(gòu)基金

據(jù)記者梳理，在陽光人壽之前，已有多家險(xiǎn)資瞄準(zhǔn)正在升溫的并購(gòu)市場(chǎng)，與私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)或者上市公司一起設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金。

具體來看，2024年1月，大家保險(xiǎn)通過與中金資本共同設(shè)立的不動(dòng)產(chǎn)投資基金——坤華（天津）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），完成了一系列收并購(gòu)動(dòng)作。該基金規(guī)模達(dá)100億元，其中新華保險(xiǎn)作為有限合伙人認(rèn)購(gòu)99.99億元，中金資本作為普通合伙人認(rèn)購(gòu)100萬元?；鸾舆B拿下8項(xiàng)萬達(dá)資產(chǎn)，包括收購(gòu)武威萬達(dá)廣場(chǎng)和淮北萬達(dá)廣場(chǎng)等。

2024年9月，中保投資公司攜手新華保險(xiǎn)、中匯人壽設(shè)立智集芯基金，出資逾20億元成功受讓上海國(guó)際集團(tuán)持有的上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金份額。其中，新華保險(xiǎn)認(rèn)繳出資額為10億元，出資比例為 47.29%；中匯人壽認(rèn)繳出資額為8億元，出資比例為37.83%，中保投資公司認(rèn)繳出資額為3.15億元，出資比例為14.88%。

2024年12月31日，泰康人壽聯(lián)合北京京能綠色能源并購(gòu)?fù)顿Y基金（有限合伙），出資設(shè)立北京京能新能源并購(gòu)股權(quán)投資基金（有限合伙）。其中，泰康人壽出資17.5億元，出資比例 69.97%；北京京能綠色能源并購(gòu)?fù)顿Y基金出資7.5億元，占比29.99%。

晨壹投資創(chuàng)始人劉曉丹指出，中國(guó)的并購(gòu)基金正迎來系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)，不僅產(chǎn)業(yè)發(fā)展、資本市場(chǎng)等深層邏輯已發(fā)生根本變化，代際傳承、金融環(huán)境等催化因素也創(chuàng)造了豐富的交易機(jī)會(huì)?，F(xiàn)階段各方的估值預(yù)期以及交易訴求還在拉扯之中，經(jīng)歷拉鋸煎熬后，突破的交易將逐漸增多。

對(duì)于險(xiǎn)資介入并購(gòu)市場(chǎng)，華南某券商一名資深投行人士對(duì)記者表示，險(xiǎn)資做并購(gòu)有顯著的資金優(yōu)勢(shì)：比如，資金期限較長(zhǎng)，尤其是壽險(xiǎn)資金，通常具有10年、20年甚至更長(zhǎng)的期限，這與并購(gòu)基金的投資期限相匹配，也能在并購(gòu)之后有足夠的時(shí)間進(jìn)行整合運(yùn)營(yíng)；再如，資金規(guī)模龐大，這使得保險(xiǎn)資金有能力參與大型并購(gòu)項(xiàng)目。

而對(duì)保險(xiǎn)公司自身而言，通過并購(gòu)交易，保險(xiǎn)公司可以建立產(chǎn)業(yè)資源，這或?qū)⒊蔀楸ｋU(xiǎn)業(yè)新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

校對(duì)：彭其華