證券時報網(wǎng)
李映泉
2025-01-23 22:36
1995年1月23日，深證成指一經(jīng)發(fā)布即定位為深市標尺指數(shù)，同時也是A股市場發(fā)布最早的成份股指數(shù)。2025年伊始，深證成指迎來發(fā)布30周年。
“三十而立”，作為反映中國證券市場運行表現(xiàn)的重要風向標和深市標尺指數(shù)，深證成指每日漲跌牽動著億萬投資者的心，逐漸成為公眾認知深市上市公司創(chuàng)新成長特色的重要載體。
始終如一的是，深證成指強力連接“中國制造”，多維度展現(xiàn)資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟提質(zhì)增效。
立好深市標尺：刻畫創(chuàng)新成長主線
深證成指編制采用寬基指數(shù)通用標準，選取市值規(guī)模大、流動性好的500只股票構(gòu)成，對深市A股總市值覆蓋率超過60%。
綜合來看，深證成指良好反映深圳市場整體表現(xiàn)，新動能新優(yōu)勢的表征功能持續(xù)增強。
深證成指平穩(wěn)運行三十年，目前指數(shù)總市值約20萬億元，樣本公司平均總市值超400億元，培育出萬億級新能源巨頭寧德時代，千億級樣本公司32家。近十年來，一成以上樣本公司市值增長翻倍。
最新的樣本股中，主板股票348只，權(quán)重占70%，創(chuàng)業(yè)板股票152只，權(quán)重占30%。其中，注冊制樣本公司33只，已成為指數(shù)中一支不容忽視的生力軍，凸顯資本市場改革發(fā)展成果。
深證成指秉承深市“創(chuàng)新”基因，樣本公司成長性突出，盈利內(nèi)生動能穩(wěn)步增強。年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計，深證成指近五年營業(yè)收入復(fù)合增長率13%，平均凈資產(chǎn)收益率11%。樣本公司以持續(xù)加碼研發(fā)投入助推業(yè)務(wù)國際化布局，近五年研發(fā)支出復(fù)合增長率達21%，海外營業(yè)收入年復(fù)合增長18%。
與此同時，樣本公司高度重視回報投資者，深證成指樣本公司2024年累計分紅總額超4000億元，占深市總分紅的八成，超五成公司制定發(fā)布“質(zhì)量回報雙提升”行動方案，252家樣本公司積極進行股票回購，持續(xù)提振市場信心。
南方基金深成ETF基金經(jīng)理孫偉指出，深證成指定位兼具價值尺度與投資標的功能。作為價值尺度，深證成指相對于綜合指數(shù)能更敏銳、準確地反映出市場波動趨勢，具有“先行指標”特性。作為投資標的，深證成指的收益性和流動性指標表現(xiàn)皆較為突出。如今，深證成指發(fā)布滿30年，它見證了深交所和中國資本市場過去三十年的發(fā)展歷程，指數(shù)在過去三十年為跟蹤指數(shù)的投資者帶來了豐厚的收益。
反映產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型：推動“制造”邁向“智造”
經(jīng)過多年發(fā)展，深證成指技術(shù)創(chuàng)新成色更足，鐫刻從“中國制造”邁向“中國智造”新征程，先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等重點領(lǐng)域權(quán)重占68%。
具體來看，深證成指是中國資本市場中制造業(yè)占比最高的標尺指數(shù)，制造業(yè)企業(yè)權(quán)重占比超七成，其中有116家樣本公司是經(jīng)工信部認定的制造業(yè)單項冠軍企業(yè)，實體經(jīng)濟企業(yè)權(quán)重占比超九成。
深證成指以新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)發(fā)展，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重合計達72%，其中新一代信息技術(shù)、新能源汽車、生物領(lǐng)域聚集優(yōu)勢突出，權(quán)重占比分別為26%、13%、8%。
拉長時間的維度，深證成指行業(yè)結(jié)構(gòu)變遷與經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級方向高度契合，新興成長行業(yè)整體優(yōu)勢突出。
2015年，深證成指前三大權(quán)重行業(yè)依次為可選消費（22%）、金融（18%）、房地產(chǎn)（13%），十年來權(quán)重行業(yè)已發(fā)生顯著更迭，目前前三大行業(yè)依次為信息技術(shù)（24%）、工業(yè)（22%）、可選消費（13%），行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向高科技產(chǎn)業(yè)。具體來看，電力設(shè)備、電子、計算機、生物醫(yī)藥等科技含量高的細分行業(yè)權(quán)重明顯提升，而傳統(tǒng)行業(yè)權(quán)重有所下降。
融通基金指數(shù)與量化投資部總經(jīng)理何天翔表示，深證成指的高端制造、科技創(chuàng)新屬性比重不斷增加，匯聚一大批新質(zhì)生產(chǎn)力主力軍，多維度彰顯新動能新優(yōu)勢，成為對中國新經(jīng)濟新動能代表性最充分的標尺指數(shù)。
深證成指中國企民企雙輪驅(qū)動、協(xié)同發(fā)展，充分體現(xiàn)資本市場始終堅持落實“兩個毫不動搖”。具體來看，國企樣本股在指數(shù)中權(quán)重占比近三成，營收貢獻近四成，收入貢獻穩(wěn)定，積極發(fā)揮基石作用。民企樣本股權(quán)重占比超六成，據(jù)2023年樣本公司年報統(tǒng)計，研發(fā)支出同比增長20%，平均凈資產(chǎn)收益率15%，彰顯深市優(yōu)質(zhì)民企“主陣地”集群優(yōu)勢。
彰顯投資潛力：國際影響力與日俱增
深證成指作為粵港澳大灣區(qū)重要標尺指數(shù)之一，伴隨國際投資者對深市企業(yè)投資需求日益擴大，海外市場“能見度”也在持續(xù)提升。
據(jù)不完全統(tǒng)計，雅虎財經(jīng)、路孚特等財經(jīng)平臺將深證成指作為亞太市場主要指數(shù)展示。近年來，深交所積極開展“指數(shù)外交”，與日本交易所集團、新加坡交易所、迪拜金融市場、泛歐交易所等十家海外交易所實現(xiàn)以深證成指為代表的核心指數(shù)互掛合作，便利國際投資者深度了解深市運行表現(xiàn)。
作為“深股通”開通時的重要標的股票池，深證成指樣本公司受到境內(nèi)外投資者的密切關(guān)注。深證成指500只樣本股全部入選深股通標的。截至2024年底，北向資金持有深證成指樣本股合計約308億股，持股市值合計約8266億元，占深股通整體的92%。北上資金的不斷流入為深證成指注入了新的活力，深證成指也將成為海外資本配置中國不可忽視的指數(shù)。
放眼國際市場，標普500、日經(jīng)225、恒生指數(shù)等市場標尺指數(shù)已形成良好的指數(shù)投資生態(tài)，發(fā)展成為本地乃至國際頗具影響力的投資標的。深證成指在創(chuàng)設(shè)時兼顧市場標尺與投資標的功能，采用總市值選股、自由流通市值加權(quán)計算，樣本數(shù)量固定，便于指數(shù)產(chǎn)品復(fù)制跟蹤，目前已有5只基金產(chǎn)品追蹤。
在居民財富管理需求快速增長的大背景下，通過指數(shù)化投資配置市場優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的理念為更多投資者所認可，指數(shù)化投資迎來歷史發(fā)展機遇期。未來，伴隨以新質(zhì)生產(chǎn)力推動高質(zhì)量的可持續(xù)發(fā)展，資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新、催生新興產(chǎn)業(yè)的新局面進一步打開，深證成指作為深市名片將更加靚麗，市場關(guān)注度和投資應(yīng)用前景將更加廣闊。
孫偉表示，可以預(yù)期，未來深證成指將繼續(xù)發(fā)揮新經(jīng)濟標尺指數(shù)和投資基準的雙重作用，引領(lǐng)中國新經(jīng)濟的發(fā)展方向，為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級和資源的有效配置貢獻力量。
融通基金深證成指基金經(jīng)理蔡志偉認為，未來，深證成指將繼續(xù)發(fā)揮新經(jīng)濟新動能的標尺指數(shù)作用，刻畫深市優(yōu)質(zhì)上市公司特色優(yōu)勢與創(chuàng)新屬性，反映資本市場培育新質(zhì)生產(chǎn)力、服務(wù)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的引領(lǐng)作用，支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。深證成指也將借助粵港澳大灣區(qū)地緣優(yōu)勢，為跨境投資提供資產(chǎn)配置標的，持續(xù)提升深市指數(shù)的品牌價值和國際影響力，更好服務(wù)境內(nèi)外投資者資產(chǎn)配置和風險管理的需求。
校對：彭其華
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