證券時報網(wǎng)
康殷
2025-01-22 21:08
多則利好消息傳來！
據(jù)彭博社消息，規(guī)模達1.8萬億美元的挪威主權(quán)財富基金表示，投資者應賣出美國科技股，同時增持中國資產(chǎn)。
此前，高盛、摩根大通等知名機構(gòu)也集體看好中國股市。高盛經(jīng)濟團隊預計，MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)到2025年底將分別上漲約20%。摩根大通稱，中國股市預計將在今年1月底前后迎來逆轉(zhuǎn)。瑞銀證券近期也表示，2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善。
1月22日下午，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》。
受上述消息刺激，1月22日晚間，富時中國A50期貨指數(shù)一度直線拉升，漲幅最高時達到1%。離岸人民幣兌美元也盤中出現(xiàn)拉升，一度從7.2899上漲至7.2652，拉升了近250個基點。
外資巨頭看好中國資產(chǎn)
1月22日最新消息，挪威主權(quán)財富基金的負責人Nicolai Tangen表示，愿意在未來幾個月逆市而動的投資者，應考慮拋售美國科技股和私募信貸，同時增持中國資產(chǎn)。
“最好的做法永遠是與其他人反其道而行之，” Nicolai Tangen周三在達沃斯論壇間隙稱?！爱斚聭趺醋?？好吧，如果要反其道而行之，那就是賣出美國科技股，買中國資產(chǎn)，賣出私募信貸，買那些過時的東西?！?/p>
Nicolai Tangen承認這“非常非常難做到，因為如果你逆向操作，與你的基準不同，那么就會有表現(xiàn)不佳的時期，每個人都會質(zhì)疑你是否理智”。
Tangen于2020年9月加入Norges Bank Investment Management———挪威主權(quán)財富基金的官方管理公司。在任職期間，Tangen呼吁他的交易員從長遠考慮問題，并警告通脹可能在未來幾年繼續(xù)拖累收益。
挪威主權(quán)財富基金是世界上最大的基金之一，當前資產(chǎn)規(guī)模達1.8萬億美元。該基金擁有全球上市公司近1.5%的股份，這意味著其在全球約9000家公司中持有股份，每年從這些公司的利潤中獲得一小部分。此外，該基金在世界一些主要城市擁有數(shù)百棟建筑，為基金創(chuàng)造了租金收入。該基金還從向國家和公司提供貸款中獲得穩(wěn)定的收入。
本周二，Nicolai Tangen在接受媒體采訪時表示，關稅驅(qū)動的通脹是2025年最大的市場風險之一?！拔艺J為我不應該向美國提供任何建議，但如果你看看金融市場面臨的風險，我認為通脹肯定是其中之一，所有這些都是由關稅驅(qū)動的。”Nicolai Tangen說。他說：“美國現(xiàn)在提出的許多建議都有可能引發(fā)通貨膨脹。它們可能會導致更多的通貨膨脹。勞動力供應可能會減少，關稅可能會增加——所有這些都在推動通貨膨脹，因此通貨膨脹不會下降?！?/p>
Nicolai Tangen也指出了美股市場面臨的主要風險，包括長期利率上升、政府債務水平高和地緣政治緊張局勢。他指出美國股市集中在大型科技公司，他說這些公司“從未如此之大”。然而，他也表示，“純粹在財務上”，對于許多美國公司來說，特朗普的到來將是“非常積極的”。
值得關注的是，看好中國資產(chǎn)的機構(gòu)，遠不止挪威主權(quán)財富基金。近期，高盛、摩根大通等知名外資機構(gòu)紛紛發(fā)布報告，看好2025年中國資本市場。
高盛的經(jīng)濟團隊指出，預計MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)到2025年底將分別上漲約20%，“盡管市場開年表現(xiàn)不佳，但鑒于回報相對于風險仍具吸引力，我們維持高配A股和離岸中國股票的投資建議?！?/p>
高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津及其團隊預計，2025年MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)的盈利增速將分別達到7%和10%，兩大指數(shù)的假設合理市盈率將分別達到11倍和14倍。
瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊也表示，雖然2025年開年A股市場整體出現(xiàn)了一些波動，但是基本面因素的改善并沒有因此發(fā)生變化。2025年A股整體企業(yè)盈利將明顯改善，滬深300指數(shù)的盈利增速預計在6%左右。
此外，景順中國內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊在2025年投資展望中表示，2025年中國股票將有大幅的增長空間，對中國股票未來12個月的發(fā)展持樂觀態(tài)度。隨著企業(yè)基本面改善，預期營收將出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，這可能會推動股本回報率的潛在增長和盈利預測向上修正，從而增強投資者信心。
A股迎來重磅利好消息
1月22日下午收盤后，A股迎來一則重磅利好消息。
當天下午，中央金融辦、中國證監(jiān)會、財政部、人力資源社會保障部、中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合印發(fā)《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》。
方案主要舉措包括五個方面：一是提升商業(yè)保險資金A股投資比例與穩(wěn)定性。二是優(yōu)化全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金投資管理機制。三是提高企（職）業(yè)年金基金市場化投資運作水平。四是提高權(quán)益類基金的規(guī)模和占比。五是優(yōu)化資本市場投資生態(tài)。
上述方案重點引導商業(yè)保險資金、全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企（職）業(yè)年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，上述方案的發(fā)布無疑給市場吃了定心丸，近期市場出現(xiàn)了一定程度的調(diào)整，通過引導中長期資金入市，吸引耐心資本，有利于提振投資者的入場意愿，提振投資者信心。春節(jié)即將到來，春節(jié)之后往往是春季躁動行情，這是A股的季節(jié)性特征，建議大家保持信心和耐心，在市場調(diào)整的時候布局優(yōu)質(zhì)股票或者優(yōu)質(zhì)基金來抓住下一輪行情的機會。
另有券商指出，保險、銀行理財?shù)戎虚L期資金入市的卡點堵點不斷疏通。中長期資金入市的堵點主要有三：一是股價波動為市場常態(tài)但業(yè)績考核周期過短，二是資本市場投資生態(tài)有待完善以吸引“長錢長投”，三是保險公司面臨償付能力等監(jiān)管壓力。
中央金融辦、中國證監(jiān)會等六部門最新發(fā)布的實施方案明確對國有保險公司經(jīng)營績效全面實行三年以上的長周期考核，明確全國社會保障基金五年以上、基本養(yǎng)老保險基金投資運營三年以上長周期業(yè)績考核機制，以及引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策等要求，此舉對疏通前兩個卡點堵點具有重要意義。針對第三個，近年來監(jiān)管部門通過下調(diào)權(quán)益風險因子等舉措進行了有益探索，預計未來仍有政策優(yōu)化空間。
上述機構(gòu)表示，推動中長期資金入市，增強市場內(nèi)生穩(wěn)定性。在風險可控的背景下，險資有望增加權(quán)益資產(chǎn)來應對低利率環(huán)境。當前保險資金權(quán)益配置比例（股票+基金+長期股權(quán)投資）為20.4%，行業(yè)償付能力充足率為197.4%，對應的權(quán)益配置上限為25%，而上市險企償付能力充足率普遍在200%以上，因此權(quán)益規(guī)模和實際比例均有提升空間。
中長期資金入市有助于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，引導樹立價值投資與長期投資理念，降低市場波動性和投機性，進而提振投資者信心，更好地發(fā)揮市場資源配置功能。隨著外部不確定性與內(nèi)部應對逐步落地，增量資金接力，市場活躍度有望再回升。
另外，1月20日，社?；饡h組書記劉昆主持召開黨組會議。會議強調(diào)，要自覺站在黨和國家大局的高度思考謀劃社?；鸢l(fā)展，審慎穩(wěn)健開展基金投資運營。要始終心懷“國之大者”，有效融入國家重大戰(zhàn)略，積極發(fā)揮長期資金、耐心資本作用，助力資本市場平穩(wěn)運行，推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。
國務院新聞辦公室將于1月23日上午舉行新聞發(fā)布會，請中國證監(jiān)會主席吳清和財政部副部長廖岷、人力資源和社會保障部副部長李忠、中國人民銀行黨委委員鄒瀾、國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展有關情況，并答記者問。
校對：姚遠
