數據寶
朱聽武
2025-01-22 19:09
【導讀】去年主動權益前三強基金四季報披露
中國基金報記者 孫曉輝
隨著2024年四季報陸續(xù)披露，去年主動權益基金業(yè)績前三強的調倉換股思路也得以浮出水面。
其中，冠軍基金大摩數字經濟去年四季度配置TMT倉位較高，亞軍基金財通景氣甄選一年持有小幅減倉，增持算力和新消費板塊，季軍基金半數重倉股調倉，主要增持AI半導體相關標的。
展望后市，冠亞季軍基金基金經理普遍繼續(xù)看好AI帶來的投資機會，但在具體細分領域方向上存在一定差異化。
配置TMT倉位較高
冠軍基金單季度規(guī)模接近翻倍
1月21日，冠軍基金大摩數字經濟披露2024年四季報。該基金2024年收益率高達69.23%，在全市場主動權益類基金中排名第一，超過亞軍17.38個百分點。
截至2024年12月31日，大摩數字經濟混合持倉基本穩(wěn)定，前十大重倉股分別為中際旭創(chuàng)、滬電股份、新易盛、英維克、生益電子、海光信息、潤澤科技、深南電路、歌爾股份、水晶光電，多為AI相關的算力及應用端產業(yè)鏈公司。其中，生益電子、水晶光電為去年四季度新進，天孚通信、工業(yè)富聯(lián)被調出。
大摩數字經濟混合去年四季度仍然維持較高倉位運作，截至2024年底，股票市值占基金資產凈值比為90.18%，較2024年三季度末提高近4個百分點。
四季報顯示，大摩數字經濟混合報告期內基金規(guī)模和份額均延續(xù)了去年年初以來的增長趨勢。2024年四季度，該基金獲凈申購7億份。截至2024年底，最新基金規(guī)模為33.79億元，單季度規(guī)模接近翻倍。
摩根士丹利基金權益投資部副總監(jiān)雷志勇在四季報中表示，基金繼續(xù)聚焦于數字化、智能化為代表的數字經濟板塊，配置的TMT倉位較高。展望2025年，從對產業(yè)的跟蹤來看，IT基礎設施尤其是智算受益于全球AI投資持續(xù)投入拉動景氣度有望維持向好；同時AI云端算力和大模型能力的不斷增強則為AI應用如端側AI等場景創(chuàng)新打下基礎，因此，看好智算基礎設施以及AI應用在未來的投資機會，將在上述方向繼續(xù)挖掘質地和股價匹配的公司。
小幅減倉為主
亞軍基金增持算力和新消費
財通基金金梓才管理的財通景氣甄選一年持有2024年以51.85%的收益位居主動權益第二，其中他一人獨占混合型基金前十的“半壁江山”。目前在管的7只產品業(yè)績均排名靠前，管理總規(guī)模超58億元，較上季度增逾40%。
從財通景氣甄選一年持有前十大重倉股來看，德科立、滬電股份、金盤科技、生益電子、新易盛減持，中際旭創(chuàng)增持，萬辰集團、寒武紀-U、三只松鼠、海瀾之家新進，勝宏科技、長電科技、雅克科技、大金重工淡出。
2024年四季度，金梓才對持倉板塊做出調整。繼續(xù)看好海外算力板塊，增配國內算力部分，以及消費板塊中具備新的商業(yè)模式、新的產品形態(tài)的公司。
截至去年四季度末，財通景氣甄選一年持有基金股票倉位為87.11%，較上季度降低6個百分點。雖然基金份額較上季度出現(xiàn)縮水，但是基金規(guī)模與上季度基本持平。
金梓才表示，自2023年四季度加倉海外算力以來，繼續(xù)堅定看好海外算力板塊，A股市場可能仍低估整個海外算力板塊，海外算力板塊受益于AI資本開支驅動及未來潛在應用驅動的空間巨大。
“我們和市場明顯的預期差在于對整個算力板塊的遠期市場空間和業(yè)績持續(xù)性都相當看好，反而對整個AI在端側的落地節(jié)奏保持謹慎樂觀?！?/p>
此外，金梓才認為，國內對AI的資本開支軍備競賽剛剛開始，有望復制去年海外算力的成長軌跡。將會挑選受益較為明顯的公司優(yōu)先配置。
最后，金梓才認為未來大消費板塊主要的超額受益來自于“新”，適應當下的宏觀環(huán)境，并且做出一定改變的公司較為受益。尤其看好在新的商業(yè)業(yè)態(tài)上切合當下性價比消費趨勢的企業(yè)在未來的增長潛力。
半數重倉股調倉
季軍基金增持AI半導體相關標的
Wind數據顯示，工銀新興制造2024年收益率高達50.28%，在全市場主動權益類基金中排名第三。
工銀新興制造2024年四季報顯示，前十大重倉股持倉變動較大。截至去年底，海光信息、北方華創(chuàng)、中科飛測、中芯國際、長電科技均較上季末出現(xiàn)增持，寒武紀-U、兆易創(chuàng)新、恒玄科技、樂鑫科技、峰岹科技為四季度新進，圣邦股份、新潔能、普冉股份、揚杰科技、安集科技淡出。
工銀新興制造去年四季度仍然維持了中等偏高倉位運作。截至2024年底，基金股票倉位為79.88%，較2024年三季度末降低3個百分點以上。
2024年四季度，工銀新興制造獲凈申購近1億份，最新基金規(guī)模12.97億元，單季度實現(xiàn)規(guī)模翻倍。
張宇帆、張麗娜表示，四季度主要投資于半導體產業(yè)鏈，持倉結構大體穩(wěn)定，繼續(xù)增持AI半導體相關標的。今年以來，其看到AI成為驅動全球半導體成長的主要因素，云側和端側均需要計算、存 儲、傳輸等芯片的升級，在高端AI芯片上國產替代也在加速。其認為AI驅動的產業(yè)周期只是剛剛開始，2025年隨著更多應用落地，對半導體的需求將會持續(xù)擴張。?
