證券時報
吳瞬
2025-01-22 12:41
1月20日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布了2024年12月公募基金市場數(shù)據(jù)。
協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月底，我國境內(nèi)公募基金管理機構(gòu)共163家，其中基金管理公司148家，取得公募資格的資產(chǎn)管理機構(gòu)15家。以上機構(gòu)管理的公募基金資產(chǎn)凈值合計32.83萬億元，較同年11月底31.99萬億元增長0.84萬億元。
公募規(guī)模再創(chuàng)歷史新高
最新披露的中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，在份額上，我國封閉式基金在2024年12月共減少35.74億份，開放式基金增長7507.7億份。規(guī)模上，兩類基金則在同期均有所增長，其中封閉式、開放式基金分別在12月增長了206億元和8165億元。
1.債券型基金迎來份額、規(guī)模雙升
債券型基金無疑是推動2024年12月公募市場擴張的主力產(chǎn)品。2024年12月，債券基金份額單月增加約7398億份，同時規(guī)模更是增長約8681億元，達(dá)到了6.84萬億元。兩項數(shù)據(jù)的同步增長，體現(xiàn)出資金在債牛行情下的積極入場。
事實上，在政策博弈、資金面、配置情緒等多方面因素的綜合作用下，債市的“年末行情”并不鮮見。而在2024年，政治局會議提出實施“適度寬松”的貨幣政策、中央經(jīng)濟工作會議提出“適時降準(zhǔn)降息”等政策定調(diào)支持，機構(gòu)對2025年降息預(yù)期的搶跑和整體看多的情緒，同樣推動了債市收益率下行。
方正富邦固收團隊認(rèn)為，2024年末的債市大漲或有幾個因素驅(qū)動：“其一是在此前債市調(diào)整過后，機構(gòu)擇機增配；其二是寬貨幣預(yù)期偏強，財政政策繼續(xù)有加碼信號釋放；其三是基本面仍處溫和復(fù)蘇局面，仍然對債市有利。”
不過2025年1月以來，多家公募機構(gòu)指出，在后續(xù)利率下行速度預(yù)計會有所減緩、且當(dāng)前債市已對利率下行空間明顯搶跑的情形下，建議投資者謹(jǐn)慎追入，并密切關(guān)注央行態(tài)度等可能在一季度擾動債市的因素。
從后續(xù)券種選擇來看，方正富邦固收團隊進(jìn)一步指出，信用債可以提供相對較低但穩(wěn)定的收益，利率債在久期上的收益貢獻(xiàn)則仍然會體現(xiàn)出來，會是固收品類中相對高彈性的品種。
2.股票ETF獲積極“搶籌”
權(quán)益投資方面，在2024年12月，股票型公募基金的份額和規(guī)模同樣均實現(xiàn)了正增長，不過兩者增長的幅度并不完全同步。具體來看，股票型基金月內(nèi)的總份額共增加了680.20億份，而規(guī)模僅增長了171.91億元，達(dá)到4.45萬億元，呈現(xiàn)出一種“越跌越買”特征。
股基份額在2024年12月的增長，主要得益于資金對指數(shù)產(chǎn)品的搶籌。從Wind數(shù)據(jù)不難進(jìn)一步看出，月內(nèi)全市場股票型ETF的份額在12月增長了769.5億份，填補了主動權(quán)益類產(chǎn)品份額的流失——在權(quán)益市場波動的環(huán)境下，投資者更多通過ETF等指數(shù)基金來低位布局。
同時，混合型基金在2024年12月份額增加了251.29億份，但是規(guī)模減少了42.54億元，月末規(guī)模為3.51萬億元。
特別地，QDII基金也在2024年12月實現(xiàn)了增長，其12月份額增加了27.81億份，規(guī)模則增長了214.81億元，月末規(guī)模為6113.18億元。
3.貨幣基金再遭贖回
貨幣基金方面，2024年12月，全市場貨幣基金份額減少了849.62億份，規(guī)模下降860.26億元至月末的13.61萬億元。
資金對貨幣基金的撤離，主要是在利率寬松大環(huán)境下，貨基7日年化收益率在2024年12月整體持續(xù)波動向下所致。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，全市場895只貨幣基金的平均7日年化收益率為1.57%，較年初的2.34%下行了0.77%。盡管該收益率在2024年12月下半月有所回升，多只貨幣基金依然在月內(nèi)創(chuàng)下了收益率新低。
不過有公募人士向記者指出，相比當(dāng)前普遍下調(diào)至0.2%以下的國內(nèi)各大銀行活期存款利率，貨幣基金的收益率仍具備顯著優(yōu)勢。同時考慮到貨幣基金還保留了能夠靈活申贖的特性，在活錢理財方面，貨幣基金依然具有一定配置地位。
全年呈現(xiàn)三大特征
截至此次數(shù)據(jù)公布，2024年全年的公募基金市場數(shù)據(jù)也披露完畢。記者注意到，我國公募市場規(guī)模變化在過去的一年中呈現(xiàn)出幾大明顯的特征。
1.全年規(guī)模變化趨勢：進(jìn)入30萬億時代，6次創(chuàng)歷史新高
2024年，公募市場總份額和總規(guī)模均呈現(xiàn)出波動上行的特征，除三季度外均有正增長。
其中從規(guī)模端來看，2024年2月底，公募基金規(guī)模大幅增長至29.3萬億元，突破2023年7月的28.8萬億元高點。在去年3月末出現(xiàn)規(guī)模小幅下行后，4月末，公募基金首次進(jìn)入“30萬億”時代，總規(guī)模達(dá)到30.78萬億元，并于5月末進(jìn)一步達(dá)到31.24萬億元。
此后，公募基金市場總規(guī)模分別在2024年6月和7月回落和再次上漲，7月末達(dá)到31.49萬億元。在8月末，公募規(guī)模再次回落至30.90萬億元。
伴隨著2024年9月底股票市場迎來行情，公募的總規(guī)模環(huán)比大增1.16萬億元，首次突破32萬億元大關(guān)；10月末，公募規(guī)模有所縮水，跌至31.51萬億元，不過在11月又重返升勢，反彈至31.99萬億元，環(huán)比增長4794.82億元，增幅為1.52%，為年內(nèi)9月后的次高點。
2024年12月，公募基金總資產(chǎn)凈值則大幅增至32.83萬億元，是2024年內(nèi)第6次創(chuàng)下歷史新高。
2.貨基、債基、股票ETF為2024年規(guī)模增長主力
橫向?qū)Ρ炔煌漠a(chǎn)品，作為公募市場的基本盤，貨幣基金在2024年繼續(xù)以全市場3%的數(shù)量占比撐起了超40%的總規(guī)模。同時盡管在2024年12月規(guī)模有所回落，貨幣基金也依然是全年總規(guī)模增量最大的品類。在產(chǎn)品總數(shù)未曾新增（371只）的情況下，其規(guī)模同比2023年年末增長了2.33萬億元，平均每只基金增長了63.55億元。
股票型基金規(guī)模則在2024年累計增長了1.62萬億元。記者注意到，這一增量增加的主要由ETF產(chǎn)品所貢獻(xiàn)——同期，全公募市場股票型ETF共增加了1.49萬億元。
2024年，被動權(quán)益基金規(guī)模首次超過主動權(quán)益基金規(guī)模，詮釋了被動投資大時代的到來。以跟蹤滬深300指數(shù)為首的多只頭部規(guī)模產(chǎn)品，在這一年率先實現(xiàn)了突破性的規(guī)模增長。例如華泰柏瑞滬深300ETF年內(nèi)增長達(dá)2285.38億元，易方達(dá)、華夏、嘉實基金旗下的滬深300ETF年內(nèi)的規(guī)模增幅也在千億元量級。
事實上，如果對比年內(nèi)的規(guī)模最高點，許多ETF在2024年一度實現(xiàn)的“擴張”還要更甚。例如在2024年10月8日，隨著上證指數(shù)在當(dāng)天創(chuàng)出3674的年內(nèi)最高點，華泰柏瑞滬深300ETF單日規(guī)模新增327.24億元，總規(guī)模也曾沖上4300億元的新高。但此后隨著A股的調(diào)整，資金又從產(chǎn)品中有所流出。
中證A500等熱門寬基產(chǎn)品的批量上市，也是推動2024年四季度股票ETF總規(guī)模增長和頭部規(guī)模ETF被“分流”的重要因素之一。截至去年12月31日，24只已上市中證A500ETF的總規(guī)模達(dá)2577.35億元，其中國泰、南方、廣發(fā)基金旗下產(chǎn)品超過200億元。
此外，中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2024年債券基金總規(guī)模同比增長了1.53萬億元，混合型基金規(guī)模則縮水了4438億元。
3.全年規(guī)模增長歷史第二高，重返2020、2021年水平
縱向過往年份的公募市場數(shù)據(jù)，相較2023年末，2024年全年我國公募市場總規(guī)模共增長了5.23萬億元，成為歷史上繼2021年的5.67萬億元后，公募市場全年規(guī)模增量第二高的年份。份額上，2024年全公募市場則實現(xiàn)了3.71萬份的增長，同樣實現(xiàn)了繼2021年后第二高的增長。
同時，這一5萬億元級別的規(guī)模增長，也顯著高于2019年、2022年和2023年不足2萬億元的水平，亦超過2020年5.12萬億元的水平。
公募市場的產(chǎn)品總量則在2024年繼續(xù)保持了提升。2023年年末，全市場公募基金共有11528只，這一數(shù)字在去年年末則達(dá)到了12367只，2024年總增839只。而Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年新成立基金的數(shù)量為1143只，這意味著同期還有約300只基金走向了清盤。
