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芯片行業(yè)又一新并購。

1月21日晚，南芯科技發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購珠海昇生微電子有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“昇生微”）100%股權(quán)，收購對(duì)價(jià)合計(jì)不超過1.6億元。

近年來芯片行業(yè)快速擴(kuò)張，不少開啟IPO之路的公司受多重因素影響未能成功上市。2024年，并購重組政策頻頻出臺(tái)。一些芯片公司開始“改道”，選擇“曲線”登陸A股市場(chǎng)。2024年以來，A股市場(chǎng)上披露了數(shù)十起芯片并購事件。

值得注意的是，二級(jí)市場(chǎng)資金參與并購重組概念股的行情開始降溫，芯片行業(yè)能否走向產(chǎn)業(yè)鏈資源整合、互補(bǔ)，成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。此外，一些跨界并購重組仍面臨并購失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

芯片行業(yè)又一并購

1月21日晚，南芯科技發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式收購昇生微100%股權(quán)，收購對(duì)價(jià)合計(jì)不超過1.6億元。

南芯科技是A股科創(chuàng)板上市公司，最新市值為156億元，2024年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.99億元，同比增長(zhǎng)57.49%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.72億元，同比增長(zhǎng)50.82%。公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的模擬和嵌入式芯片設(shè)計(jì)企業(yè)之一，公司在深耕智能手機(jī)等原有優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的同時(shí)，也向汽車電子和工業(yè)應(yīng)用等領(lǐng)域積極拓展。

昇生微創(chuàng)立于2017年，是一家提供端側(cè)應(yīng)用處理器芯片及數(shù)模混合芯片解決方案的公司，主要從事RISC-V處理器、POWER MCU微控制器芯片及配套的電源管理芯片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。昇生微產(chǎn)品主要服務(wù)于端側(cè)設(shè)備，在可穿戴、消費(fèi)、工業(yè)等領(lǐng)域提供電源和供能管理的處理器等芯片及解決方案。

公告還披露了昇生微的財(cái)務(wù)狀況以及評(píng)估價(jià)。具體來看，昇生微2023年業(yè)績(jī)虧損4823萬元，2024年前十個(gè)月虧損1618萬元。

截至評(píng)估基準(zhǔn)日，經(jīng)資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，昇生微股東全部權(quán)益賬面值為3080.17萬元（母公司報(bào)表口徑），評(píng)估值為9597.42萬元；經(jīng)市場(chǎng)法評(píng)估，昇生微歸屬母公司所有者權(quán)益賬面值為705.72萬元（標(biāo)的公司合并報(bào)表口徑），評(píng)估值為1.61億元。南芯科技對(duì)該并購采用市場(chǎng)法評(píng)估價(jià)值的合理性進(jìn)行了解釋，昇生微采用Fabless模式經(jīng)營(yíng)，屬于典型的輕資產(chǎn)高研發(fā)投入類型公司，固定資產(chǎn)相對(duì)較少，而標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)依賴的核心能力，包括人才團(tuán)隊(duì)、技術(shù)能力、產(chǎn)品實(shí)力、客戶關(guān)系、發(fā)明專利等眾多無形資源具有難以逐一識(shí)別和量化反映價(jià)值的特征，上述關(guān)鍵要素?zé)o法體現(xiàn)在凈資產(chǎn)賬面價(jià)值中。市場(chǎng)法是以現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)上歷史交易價(jià)格來評(píng)估交易對(duì)象的價(jià)值，它的評(píng)估數(shù)據(jù)直接取材于公開市場(chǎng)、評(píng)估結(jié)果說服力更強(qiáng)，相比資產(chǎn)基礎(chǔ)法，更能客觀反映評(píng)估對(duì)象的市場(chǎng)公允價(jià)值。

此外，南芯科技并購昇生微的交易對(duì)手方共涉及20名個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者，其中不少機(jī)構(gòu)為創(chuàng)投公司。

南芯科技表示，通過本次交易，公司將整合標(biāo)的公司在嵌入式芯片設(shè)計(jì)開發(fā)領(lǐng)域的技術(shù)能力與研發(fā)團(tuán)隊(duì)，有助于加強(qiáng)公司嵌入式芯片的硬件、IP、算法、軟件等的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，本次交易將擴(kuò)充公司在端側(cè)處理器領(lǐng)域的產(chǎn)品品類，擴(kuò)大公司與客戶的合作范圍。在供應(yīng)鏈方面，通過與標(biāo)的公司供應(yīng)鏈資源整合，發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步提升公司及標(biāo)的公司原材料采購成本優(yōu)勢(shì)。

芯片行業(yè)加速整合

2024年以來，并購重組政策頻頻出臺(tái)。證監(jiān)會(huì)相繼推出了“支持科技十六條”“科創(chuàng)板八條”“并購六條”等政策，完善了并購重組的制度框架，并引導(dǎo)資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域集中。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)還發(fā)布了多項(xiàng)措施和規(guī)則，以提高配套制度的適應(yīng)性。

2024年以來，A股市場(chǎng)芯片行業(yè)掀起并購熱潮。

2025年開年，艾森股份披露完成了收購馬來西亞INOFINE公司80%股權(quán)的進(jìn)展公告。2024年年末，深康佳A和捷捷微電相繼公告半導(dǎo)體資產(chǎn)并購事項(xiàng)。

2024年年底，深康佳A公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項(xiàng)。公司擬發(fā)行股份購買宏晶微電子控股權(quán)并募集配套資金。1月13日晚，深康佳A發(fā)布公告稱，公司擬以發(fā)行股份的方式購買宏晶微電子78%股權(quán)，并募集配套資金。交易完成后，宏晶微電子將成為上市公司的控股子公司。

捷捷微電于2024年12月30日晚間公告，公司擬以現(xiàn)金2.84億元收購捷捷南通科技8.45%的股權(quán)。本次交易完成后，公司將直接持有捷捷南通科技100%的股權(quán)，有助于公司將優(yōu)勢(shì)資源向高端功率半導(dǎo)體芯片的設(shè)計(jì)和晶圓制造業(yè)務(wù)集中，增強(qiáng)公司在高端功率半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

除此之外，2024年受到關(guān)注的芯片行業(yè)并購還有國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片龍頭兆易創(chuàng)新收購蘇州賽芯、匯頂科技擬收購云英谷等。

2024年12月18日，兆易創(chuàng)新發(fā)布《關(guān)于收購蘇州賽芯電子科技股份有限公司控股權(quán)暨交聯(lián)關(guān)易之標(biāo)的資產(chǎn)過戶完成公告》，蘇州賽芯已完成涉及的工商變更登記手續(xù)，并取得由蘇州工業(yè)園區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局換發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》，公司及石溪資本、合肥國(guó)晶、合肥產(chǎn)投已合計(jì)取得其70%股權(quán)。蘇州賽芯曾闖關(guān)IPO未果，70%股權(quán)對(duì)應(yīng)交易價(jià)格為5.81億元，其中兆易創(chuàng)新以現(xiàn)金3.16億元收購38.07%股份。

通過本次收購，長(zhǎng)城證券指出公司將進(jìn)一步增強(qiáng)模擬團(tuán)隊(duì)實(shí)力，提升電池管理相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備，完善模擬芯片產(chǎn)品矩陣。

2024年11月22日，匯頂科技發(fā)布公告，公司籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買云英谷的控制權(quán)，同時(shí)擬發(fā)行股份募集配套資金。云英谷AMOLED與Micro OLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。西部證券認(rèn)為，此次收購將助力雙方通過客戶、渠道等資源整合實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的戰(zhàn)略協(xié)同。

華海清科表示為豐富公司半導(dǎo)體設(shè)備品類，擬斥資10.05億元收購芯崳半導(dǎo)體（上海）有限公司82%股權(quán)。據(jù)華海清科2024年12月25日公告，芯崳公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)能實(shí)現(xiàn)大束流離子注入設(shè)備生產(chǎn)的供應(yīng)商。

更早之前，富樂德曾于2024年9月26日公布籌劃重大資產(chǎn)重組，擬收購富樂華。

校對(duì)：趙燕