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人工智能越來(lái)越有成為市場(chǎng)主線的勢(shì)頭。 

進(jìn)入2025年，CPO（光模塊）、高速銅連接、PCB（印制電路板）等AI產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分方向，接連成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。從“人工智能+”重磅政策的指引，到豆包、星火等AI大模型超級(jí)應(yīng)用的裂變式傳播，AI大時(shí)代狂奔而至。中信證券展望2025年時(shí)表示，科技產(chǎn)業(yè)的投資主線將繼續(xù)圍繞AI展開。

近期，國(guó)內(nèi)首只、也是目前唯一一只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶(159363)因在資產(chǎn)規(guī)模、流動(dòng)性和持有人數(shù)量等方面的“全優(yōu)”表現(xiàn)，備受市場(chǎng)關(guān)注。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶(159363)于2024年12月16日在深交所上市，在上市尚不足一個(gè)月時(shí)即被納入兩融標(biāo)的，實(shí)屬“光速”。

作為一只上市剛剛滿月的新品ETF，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶(159363)有此成績(jī)，與所跟蹤的指數(shù)密切相關(guān)。與其他AI主題指數(shù)相比，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)有著明顯的差異化定位，該指數(shù)覆蓋了人工智能從設(shè)備、數(shù)據(jù)、算力到應(yīng)用端的上中下游產(chǎn)業(yè)鏈，重倉(cāng)國(guó)內(nèi)具備最強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的光通信板塊，能更高效、全面地捕捉AI主題行情。

交投高度活躍：日均成交超1億元，換手率超20%

據(jù)滬深證券交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶(159363)自2024年12月16日上市以來(lái)截至2025年1月15日，日均成交額超過(guò)1.2億元，在全市場(chǎng)所有AI主題ETF中高居第二；日均換手率超20%，在全市場(chǎng)同類ETF中高居第一，同期中證人工智能指數(shù)等其他場(chǎng)內(nèi)掛鉤ETF平均換手率約為6%。高成交額和換手率通常反映出市場(chǎng)對(duì)該ETF的認(rèn)可程度較高，投資者對(duì)其投資價(jià)值和未來(lái)表現(xiàn)有較好的預(yù)期，愿意積極參與交易。

資金頻繁加碼：近20日吸金超1.9億元

資金對(duì)AI賽道的關(guān)注度持續(xù)升溫，呈現(xiàn)出頻繁加倉(cāng)的態(tài)勢(shì)。據(jù)滬深證券交易所數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年1月19日，在過(guò)去20個(gè)交易日中，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶(159363)有13個(gè)交易日獲得資金加倉(cāng)，累計(jì)吸金金額超1.9億元。

資金的持續(xù)涌入，不僅為AI賽道注入了強(qiáng)大的動(dòng)力，也進(jìn)一步推動(dòng)了相關(guān)企業(yè)的估值提升和業(yè)務(wù)拓展，有望加速AI技術(shù)在各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用落地，為整個(gè)行業(yè)的發(fā)展注入新的活力。

“光”速升級(jí)：納入融資融券標(biāo)的

據(jù)深交所1月10日公布的最新名單，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶(159363)被正式納入融資融券標(biāo)的。在上市尚不滿一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，便迅速躋身兩融標(biāo)的名單，凸顯其在資產(chǎn)規(guī)模、持有人數(shù)量和流動(dòng)性方面的亮眼表現(xiàn)，更意味著該ETF產(chǎn)品已滿足市場(chǎng)對(duì)高標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)的要求。

于投資者而言，對(duì)納入兩融標(biāo)的的ETF可以采取更靈活的操作和更豐富的投資策略；對(duì)于ETF本身來(lái)說(shuō)，在兩融資金的帶動(dòng)下，有望進(jìn)一步提升規(guī)模和流動(dòng)性，形成良性循環(huán)。

指數(shù)業(yè)績(jī)更優(yōu)：過(guò)去兩年翻倍增長(zhǎng)

作為A股2025年最主要投資方向之一，人工智能有望繼續(xù)成為市場(chǎng)主線，引領(lǐng)年度行情。對(duì)比同類AI主題指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)更優(yōu)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年12月31日，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)自2023年以來(lái)累計(jì)漲幅超104%，大幅跑贏同類主題指數(shù)。

創(chuàng)業(yè)板人工智能VS科創(chuàng)AI：同樣的20cm，不同的全面性

AI大模型的迅速崛起帶來(lái)了巨大的AI算力需求，放眼海內(nèi)外，眾多為AI“造輪子”的芯片產(chǎn)業(yè)鏈公司，公司市值大幅提升甚至暴漲。資金集中的price-in，從估值層面看，目前一些芯片產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司或已不便宜，若后續(xù)營(yíng)收、利潤(rùn)增長(zhǎng)無(wú)法匹配市場(chǎng)預(yù)期，股價(jià)或存一定的回調(diào)壓力。此外，伴隨著越來(lái)越多的AI應(yīng)用持續(xù)融入每一個(gè)人的工作、生活，資本市場(chǎng)對(duì)AI應(yīng)用的關(guān)注，將成為2025年AI領(lǐng)域的一大特征。

因科創(chuàng)板的獨(dú)特定位，大量芯片產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在科創(chuàng)板上市，科創(chuàng)板的含“芯”量較高。研究科創(chuàng)AI指數(shù)發(fā)現(xiàn)，其在芯片板塊上有著壓倒性的配置權(quán)重。截至2024年11月30日，科創(chuàng)AI指數(shù)超50%的倉(cāng)位配置于集成電路行業(yè)。相較之下，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的行業(yè)分布相對(duì)均衡，也就是說(shuō)，芯片板塊的行情冷暖對(duì)科創(chuàng)AI指數(shù)表現(xiàn)的影響，要遠(yuǎn)大于創(chuàng)業(yè)人工智能指數(shù)。

相比之下，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)實(shí)現(xiàn)AI產(chǎn)業(yè)龍頭全覆蓋：硬件 + 軟件 + 應(yīng)用。指數(shù)重倉(cāng)AI硬件（占比37.18%，主要是光模塊龍頭），同時(shí)兼顧AI軟件（占比32.52%）、AI應(yīng)用（占比30.32%），能更高效、全面地捕捉AI主題行情。（時(shí)間截至2024年11月30日）

目前，創(chuàng)業(yè)板人工智能華寶(159363)是全市場(chǎng)唯一一只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF，具有市場(chǎng)稀缺性。

注：“國(guó)內(nèi)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、Wind。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶上市日期為2024年12月16日，在統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)（2024.12.16至2025.1.15 ），全市場(chǎng)AI投資相關(guān)指數(shù)為中證人工智能主題指數(shù)、中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)，其場(chǎng)內(nèi)掛鉤產(chǎn)品共四只，加上創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶共有五只（剔除2025年后上市的科創(chuàng)AI主題類ETF）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020—2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。該基金由華寶基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸸芾砣嗽u(píng)估的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)該基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注銷售機(jī)構(gòu)出具的適當(dāng)性意見，并以其匹配結(jié)果為準(zhǔn)，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)該基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證。該基金的過(guò)往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)該基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。

（CIS）

校對(duì)：王蔚